金融界5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖(táng)期货正(zhèng)在迎来疯(fēng)狂(kuáng)时刻。五一假(jiǎ)期之前的最后一个交易(yì)日，在(zài)郑州商品交易所交易的白糖(táng)主力期(qī)货(huò)合约收盘成功站上(shàng)7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如(rú)此关键的(de)信息湮(yān)没在五(wǔ)一(yī)假(jiǎ)期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引(yǐn)起市场关(guān)注(zhù)。直(zhí)至(zhì)昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语　而(ér)上(shàng)一次白糖(táng)主力期(qī)货合(hé)约(yuē)打破7000元/吨大关(guān)还是6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时(shí)的白糖(táng)主力合约正在上演最后的(de)末(mò)日疯狂，一天之内，白糖主力合约连(lián)破(pò)7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天（11月29日），白糖(táng)主力合约盘中就创下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随(suí)即(jí)白糖期货开始一路狂(kuáng)跌，直至2019年年初才(cái)勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形(xíng)成这种(zhǒng)周(zhōu)期的原因(yīn)与(yǔ)白(bái)糖期(qī)货(huò)的(de)种植(zhí)周期有(yǒu)关(guān)，一(yī)般(bān)甘(gān)蔗的每(měi)三年一(yī)个种(zhǒng)植周期，这从(cóng)根本决定了(le)白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社(shè)显示，截至5月(yuè)22日，白糖现货市(shì)场(chǎng)价格报6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底涨幅约20%。与(yǔ)历史对(duì)比来看，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云南省有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨。

　　广发证(zhèng)券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进(jìn)入尾声，除云南地(dì)区(qū)外，广西等主产区陆续收榨。由于(yú)广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降(jiàng)幅高于(yú)预期，22/23榨季国内糖(táng)产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白(bái)糖(táng)来说(shuō)并不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作物产量也增长缓(huǎn)慢(màn)且(qiě)有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前国内食糖消费量每年(nián)在1500万(wàn)吨左右(yòu)，缺口部分通过进(jìn)口糖(táng)补充。

　　但是，国际市(shì)场(chǎng)供(gōng)需情况也(yě)不容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食(shí)及(jí)农业(yè)组(zǔ)织(zhī)（粮农组(zǔ)织）发布(bù)的报(bào)告显示，4月(yuè)国(guó)际食品价格指数出现1年以来的首次回(huí)升，食糖、肉类(lèi)及大米的世界报价上涨。粮农(nóng)组织食(shí)糖价格指数4月环比(bǐ)上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的(de)新(xīn)高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产(chǎn)国和(hé)地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦(tǎn)和(hé)澳大利亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占全球总(zǒng)产量的76%；前四(sì)大出口国(guó)分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易(yì)量占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全(quán)球(qiú)主要(yào)话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语产糖国之一(yī)，印度(dù)正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限制(zhì)，世(shì)界(jiè)各地的(de)糖价可(kě)能会(huì)进一(yī)步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风(fēng)而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁(níng)糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度超(chāo)过30%，南宁糖业(yè)年内涨幅(fú)超(chāo)过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆辙，还(hái)是(shì)继续(xù)挑战极(jí)限，市(shì)场将会给出答(dá)案(àn)。

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