美国(guó)历史(shǐ)上首次债务违约(yuē)风险(xiǎn)正在逼近(jìn)。

　　当(dāng)地时间5月1日，美(měi)国财(cái)长(zhǎng)乔丹有多高耶伦就美国债务违约发(fā)出警告(gào)，如果国会(huì)无法解决债务上限(xiàn)问(wèn)题(tí)，美国(guó)可能(néng)最早在6月1日发生债务违约(yuē)。

　　美国(guó)最早将(jiāng)于6月1日出现债务(wù)违(wéi)约

　　美国财政部长耶伦5月(yuè)1日警告称(chēng)，如(rú)果国(guó)会无法解决债务上限问题，美国可能最早于6月1日(rì)出现债务违约，这将(jiāng)是美国历史上的首(shǒu)次债务违约。耶(yé)伦敦促国(guó)会“尽快采取行动”，以解决(jué)31.4万亿美元(yuán)的法定借(jiè)款上(shàng)限问题。

　　当天，耶伦致信民(mín)主、共和两党的(de)国会参众(zhòng)两(liǎng)院领导人，告知联邦政府举(jǔ)债额度(dù)比预(yù)期消耗更快(kuài)，国(guó)会应尽早采取行动(dòng)，维护(hù)美国(guó)“信用”和各方对美(měi)国的“信心”。

　　她再次提醒国会议(yì)员处理(lǐ)债务上限的重(zhòng)要性。“我们从过去的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)僵局中了解到，等到最(zuì)后(hòu)一刻才暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限可能会对企业和消费者信(xìn)心造成严重(zhòng)损害，加重(zhòng)纳税人的短期借(jiè)贷(dài)成(chéng)本，并对美(měi)国的信用评级产生(shēng)负面(miàn)影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在(zài)信中表示，之所以在一个月之后财政部就可能耗尽现金，其中重要的(de)一个原因是最(zuì)近税(shuì)收收入放缓(huǎn)。她表示，财(cái)政部正在(zài)暂停发(fā)行州(zhōu)和地方(fāng)政府系列证(zhèng)券，以(yǐ)避免突破(pò)债(zhài)务上限。

　　此前，国会预(yù)算办公室预测，非常措施(shī)可能会在7月(yuè)至9月间用(yòng)尽，尽(jǐn)管它也承认其预期存在不(bù)确定性。

　　5月1日，美国会预算(suàn)办公室发布(bù)的最新报告显示，美国在6月初耗尽资(zī)金的风(fēng)险较之(zhī)前更(gèng)高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由(yóu)于截(jié)至(zhì)4月底的税收收入低于(yú)国会预算办(bàn)公室2月份的预期(qī)，我们现在估计(jì)，财政部在6月初(chū)用尽资金的风险要大得多。”

　　报道称，在(zài)早些时候的(de)一份报告中，国会(huì)预(yù)算办公(gōng)室预测，非常措施(shī)可能(néng)会在7月至9月间用尽(jǐn)，尽管(guǎn)它也承认其(qí)预期存(cún)在(zài)不(bù)确定性。

　　据美国有线(xiàn)电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，耶伦发出警告后(hòu)，美国总统拜登已邀请美国国会(huì)的四位领(lǐng)导人于(yú)5月9日在白宫(gōng)就债务上限问题举行(xíng)会(huì)议，商讨(tǎo)解决(jué)方案。

　　耶(yé)伦(lún)警告：将引发(fā)“经济灾(zāi)难”

　　据路透社报道，美国财政部(bù)长耶伦日前曾(céng)警告称(chēng)，如果美国(guó)国会(huì)未(wèi)能提高政府(fǔ)的债务上限，由此产生违约，将引发(fā)一场“经济灾难”，并在未来几年(nián)推(tuī)高利率(lǜ)。

　　据报道，耶伦在一(yī)场企(qǐ)业(yè)高管活动(dòng)中发(fā)表讲话说，美国债务违约将导致失(shī)业，同时使(shǐ)得(dé)家庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出(chū)增加。

　　耶(yé)伦表示，，债务违约将导(dǎo)致(zhì)失业(yè)率上(shàng)升，同(tóng)时使美国(guó)家庭(tíng)在抵押贷款、汽车(chē)贷款和(hé)信用卡上的支出增加。增加或暂停31.4万亿美元的借款(kuǎn)上限是国会(huì)的“基本责任”。她警告说(shuō)，如果债(zhài)务违约将引(yǐn)发一场(chǎng)经(jīng)济和(hé)金融灾难，“违约(yuē)将(jiāng)提高永续(xù)借款的(de)成本。极大增加未来的投资成本。”

　　耶伦(lún)还称，如果不提高(gāo)债务上限，美(měi)国企业将面临不断(duàn)恶(è)化的信贷市场，政府可能无法向依赖社会保(bǎo)障(zhàng)的相关(guān)家庭和老(lǎo)年(nián)人发放款项。

　　耶伦指出，众议院(yuàn)共和党人和白宫(gōng)之间围(wéi)绕债务上限的对(duì)峙“有可能威胁我(wǒ)们在过去两年所(suǒ)取得的所有进展”。

　　美(měi)国(guó)众议院通过债务上(shàng)限法(fǎ)案

　　白宫(gōng)：拜登将否决

　　美国(guó)民主共和(hé)两党围(wéi)绕债务上限的党(dǎng)争不(bù)断加剧，引(yǐn)发全(quán)球对于美债(zhài)违(wéi)约可能引发(fā)金融(róng)动(dòng)荡的担(dān)忧。

　　当地时间4月26日，美(měi)国国(guó)会众议院投票通过债务上限法案。这(zhè)项(xiàng)法案提议(yì)提高美(měi)国31.4万(wàn)亿美元的债务(wù)上限，以换取大(dà)幅削减政府支(zhī)出(chū)。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预(yù)算(suàn)年均增长需(xū)控(kòng)制在1％。

　　所(suǒ)谓(wèi)债(zhài)务上限是美国国会为联邦政府设定的(de)为履行已产生的支付义务而(ér)举债的最高额度，触及这条“红线”意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽。

　　不过随后白宫发布声明称，美国总统(tǒng)拜登将(jiāng)否决众议(yì)院议(yì)长(zhǎng)、共和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债(zhài)务上(shàng)限方案。白(bái)宫称众(zhòng)议院共和党人必须在没有任(rèn)何要求(qiú)和条(tiáo)件的情况(kuàng)下打消违约的可(kě)能性，并解决(jué)债务上限问(wèn)题。

　　据美国《国会山(shān)报》报(bào)道，美国参(cān)议(yì)院多数党领袖舒默驳斥了共和党的债务(wù)上限(xiàn)法案(àn)，称其为“美国违约(yuē)法案”。白宫称该(gāi)法案(àn)是“为获取极(jí)端让步而进行的鲁(lǔ)莽尝试”，并表示如果(guǒ)该(gāi)法案到达拜登的办公桌，他将予以(yǐ)否决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于(yú)美国债务上限的法案谈判陷入僵局，再次提升(s乔丹有多高hēng)市场担忧。美银的美(měi)国利率策略师认为，自上(shàng)周以来，美国利率反弹，美债(zhài)收(shōu)益率曲线牛市(shì)趋陡，造成这(zhè)样状况的(de)催化剂是对美(měi)国(guó)银(yín)行(xíng)体(tǐ)系(xì)的担忧再度抬(tái)头(tóu)。市场定价美联储下(xià)周(zhōu)最后(hòu)一次加息，这与我行的(de)美国经济(jì)团队的预(yù)期(qī)一致。进一步加息是有可能的，但考虑(lǜ)到银(yín)行体系的漏洞，加息面临着(zhe)更大的障(zhàng)碍。预计美国债务上限(xiàn)“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大通预计，美国债务上(shàng)限问题最早将在(zài)下(xià)个月显现出来。该行认(rèn)为，美(měi)国(guó)国债出(chū)现(xiàn)技术(shù)性违(wéi)约的风险“不(bù)小”。摩根大通在(zài)报告中(zhōng)表示，预计有关美国(guó)债(zhài)务上限和联邦拨款法(fǎ)案的辩(biàn)论都将“危险地逼近(jìn)”最后(hòu)期(qī)限。该行的美(měi)国(guó)利率策略团(tuán)队预计，美国(guó)财政部可能在8月中旬之前耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日(rì)，惠誉表示(shì)，短期内提高美(měi)国债务上限(xiàn)对(duì)未来(lái)的僵局没(méi)有帮助(zhù)；在共和党和民主党领导人提出(chū)最新财政提案后，解(jiě)决(jué)美国债(zhài)务上限僵局的方法仍未(wèi)明晰。

　　此前高盛也警告称，美(měi)国触及(jí)关键(jiàn)的债务(wù)上(shàng)限最后期限的时间可能会早于市场(chǎng)普遍预期。高盛首席经(jīng)济学家兼全球投资研(yán)究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据透(tòu)露的信息有限，但是4月(yuè)份迄今为(wèi)止(zhǐ)的“疲弱”税收表明(míng)，在6月(yuè)上(shàng)半月达到美国债(zhài)务上限的(de)可能性大幅增加了(le)。

　　中信证(zhèng)券研究表(biǎo)示，美(měi)国已在今年1月触及债务上限，财政部可通过特别措施和TGA余额两(liǎng)大途径缓(huǎn)解燃眉之急。近日市场对美国债务上(shàng)限(xiàn)问题的(de)担(dān)忧情绪再次升温，这主(zhǔ)要(yào)是由(yóu)税收(shōu)同比减少与(yǔ)国(guó)会两党僵(jiāng)持这两个因素催化(huà)。尽管如此，从立法流程、党(dǎng)派意向、后备(bèi)方案(àn)等三个角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，我们认为美债在今(jīn)年6月违约的风险仍然(rán)较小(xiǎo)。债(zhài)务上限问题可能导(dǎo)致货币市场与债(zhài)券市场加大(dà)波动，但总体(tǐ)而言预计(jì)其直接影响有限。

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