本周铁(tiě)矿石期货价格大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商所铁矿(kuàng)石(shí)期货主力(lì)合(hé)约跌(diē)近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货(huò)日报记(jì)者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁矿石期货(huò)一直(zhí)处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价格(gé)指数呈现(xiàn)振荡运行(xíng)态势。

　　兰(lán)格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨，较(jiào)上周同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期(qī)期(qī)货铁矿石(shí)研究(jiū)员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本(běn)周加(jiā)速下行，直接原因源于(yú)成(chéng)材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费(fèi)持续低(dī)迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵(jiào)。成材价(jià)格下降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶回落，下(xià)游需求走(zǒu)弱开始对炉(lú)料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史(shǐ)同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格(gé)受高铁水产量的刚(gāng)性(xìng)支撑相较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月合约(yuē)价格。而远月(yuè)合约(yuē)开(kāi)始计价终(zhōng)端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋(qū)于宽松(sōng)的(de)悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复(fù)苏(sū)不(bù)畅，成本中枢(shū)下(xià)移(yí)，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局(jú)面(miàn)。从(cóng)终(zhōng)端(duān)需求看，尽(jǐn)管地(dì)产销售明显好转，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度(dù)房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材(cái)需求复苏乏力，旺(wàng)季(jì)期(qī)间螺纹钢表需(xū)基本和去年(nián)同期持(chí)平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意(yì)愿增强，对原(yuán)料需(xū)求构(gòu)成(chéng)压力。”国(guó)投安信期(qī)货(huò)高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的(de)不(bù)断加重导致铁造梦西游3宠物技能几级领悟矿石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外(wài)矿短期到(dào)港压力不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持高位，铁矿石库(kù)存总量(liàng)矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口库存本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水平，低库(kù)存有望成为常态(tài)，对补库(kù)不应有过高期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入发(fā)运(yùn)旺季(jì)，力拓一(yī)季(jì)度铁矿(kuàng)石发运(yùn)创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增加(jiā)，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐(zhú)步转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松，下半年(nián)这一趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月合(hé)约(yuē)的估值(zhí)有中(zhōng)长期的(de)下(xià)调压(yā)力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降(jiàng)态势，不过由于终端需求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度(dù)增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气(qì)导致4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石(shí)供需(xū)总体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移(yí)。2309合约(yuē)当前整体估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面临(lín)回调压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库为主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有(yǒu)增加。综(zōng)合(hé)来看，预计下周进口(kǒu)铁矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指(zhǐ)数(shù)将继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供(gōng)应端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节前钢厂(chǎng)低库存补(bǔ)库对价格(gé)或形成支撑。可(kě)逢高(gāo)布局空单(dān)。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板块(kuài)的后市(shì)，何(hé)建辉认为(wèi)，目前终端(duān)需求尚未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色(sè)系整体依然(rán)承压。持续调整后压力得到基本(běn)释(shì)放，下行节奏(zòu)将会放(fàng)缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉(lā)长时(shí)间(jiān)周期看，今(jīn)年大基调是经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上较为波折(zhé)，供(gōng)需(xū)边际(jì)上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并(bìng)不是太(tài)突出(造梦西游3宠物技能几级领悟chū)，价格波动(dòng)幅度(dù)较前两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜(yí)过分悲观。预(yù)计市场整体(tǐ)以区间振荡为(wèi)主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求(qiú)复苏(sū)力度。

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