大家好(hǎo)，简单看一个基金经理(lǐ)，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨(tǎo)论一个基(jī)金经理，海富通的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年(nián)底，持(chí)仓基(jī)本为新能源板块股票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年一季度末，已经基本清仓了(le)新能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票混(hùn)合外，其(qí)他(tā)三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报(bào)称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体把握住了市(shì)场的节奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低了(le)新能 源板块的(de)配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组合调整取(qǔ)得了明(míng)显的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特(tè)色(sè)估值体系(xì)所(suǒ)代(dài)表(biǎo)的(de)传统实体行(xíng)业正在被市场一部分“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后续(xù)可(kě)能成为市(shì)场(chǎng)最有(yǒu)持(chí)续性(xìng)的一(yī)条结构主线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通(tōng)股票混合(hé)今年(nián)以来涨了(le)14％，其他三只产(chǎn)品今年(nián)以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中(zhōng)信(xìn)证券认为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短期(qī)高(gāo)度依(yī)赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取(qǔ)超额(é)回报(bào)的特征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全市场比重超40％的(de)天数(shù)已累计达到(dào)22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备(bèi)及新能源，持续约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈(chéng)现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计(jì)成交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市(shì)值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春(chūn)季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策(cè)略，因为(wèi)往往后续盛夏攻(gōng)势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如果今年在业(yè)绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可控等大产业趋势以政府支(zhī)持(chí)力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的(de)改(gǎi)善逐渐被市场(chǎng)所确(què)定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形(xíng)成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加上述基本(běn)面风险因(yīn)素逐(zhú)步发酵，市场内生(shēng)调整需求(qiú)出现集中释放。就资本市(shì)场而(ér)言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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