在投资日经225ETF的(de)“基金吧”里，基(jī)金的大涨大(dà)跌走势，激起了基民的(de)热烈(liè)讨论(lùn)，“这(zhè)个(gè)日经(jīng)正经不？”“还要有个跌停(tíng)板才和净值(zhí)一样”“这基(jī)涨跌这么大，吓(xià)人”……到底(dǐ)发生了什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基(jī)金两大公募巨头纷纷公告，对公司旗下(xià)高溢价日经225ETF提示风(fēng)险，目前(qián)折溢价率已(yǐ)经大(dà)幅回(huí)落。与此同时，科创50、创(chuàng)业板指(zhǐ)继续(xù)受到资金的青睐，今年以(yǐ)来(lái)创业板ETF净(jìng)买入资金已达165亿元(yuán)，而沪(hù)深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前，热门板块传媒(méi)、基建ETF受到资金“落袋为安”，但部分机(jī)构(gòu)看好传媒(méi)、顺周期板块的长期配置(zhì)价值。

　　提示高(gāo)溢价(jià)风险

　　日经ETF溢价已(yǐ)有所回落(luò)

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金(jīn)两大公(gōng)募巨(jù)头纷纷公告(gào)，两家公(gōng)募旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资(zī)管(guǎn)日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价(jià)格波动较大(dà)。截(jié)至(zhì)5年22日，两只产品的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特(tè)此提(tí)示投资者(zhě)关(guān)注二级(jí)市(shì)场交易价格溢价风险，如(rú)果盲目投(tóu)资，可能(néng)遭受重大损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日走势(shì)凶悍，今年以来涨幅(fú)都超(chāo)过(guò)了16％。截至5月(yuè)23日(rì)下午1点开盘，两只产品溢价(jià)率都回落(luò)到(dào)4％以内，投资(zī)者的(de)追捧(pěng)热情(qíng)在风险提示后有所降温，正在(zài)回归理(lǐ)性。

　　而(ér)从(cóng)资金流向看(kàn)，由(yóu)于(yú)两(liǎng)只产(chǎn)品规模仅有1个亿(yì)左(zuǒ)右(yòu)，流(liú)通(tōng)盘偏小，昨日净流(liú)入资(zī)金都不(bù)到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟(gēn)踪日经(jīng)指(zhǐ)数的产品共有4只，总规模5.4亿元，今年以来资(zī)金(jīn)净流入2.42亿元，涨幅(fú)最高的产(chǎn)品已经(jīng)达到27％，体(tǐ)现了很(hěn)好的赚(zhuàn)钱效应。

　　目前，四只产品跟踪(zōng)的指(zhǐ)数都是日经225指(zhǐ)数收益(yì)率（经汇率调整(zhěng)后(hòu)），从(cóng)该指数表现看，今年(nián)也大(dà)涨18％，指数(shù)涨幅在亚太市场高居前列。

　　一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理告诉记(jì)者(zhě)，日经(jīng)ETF跟踪的指数近期(qī)涨(zhǎng)势较(jiào)大，涨幅犀利，叠(dié)加产品流通盘不够大，短(duǎn)期内受到资金的净买入，产生了供不应求(qiú)的(de)情况，就会推高二级市场价格，让(ràng)价格走在指怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味数(shù)涨幅的前面，这个(gè)情况就会产(chǎn)生基金(jīn)产品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的(de)底层资产是跟踪日(rì)经225指数表现的，如果短期出(chū)现高溢价，也(yě)就意味着当前的价格(gé)超(chāo)出(chū)了指数的涨幅，未(wèi)来会回归(guī)到指数正常走势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐(jiàn)消除溢(yì)价。而高溢价(jià)回归的过(guò)程，就会(huì)产(chǎn)生二(èr)级市(shì)场价格(gé)的下跌，因(yīn)此(cǐ)，建议(yì)投资(zī)者不要盲目买(mǎi)入高溢价(jià)品(pǐn)种，避免下(xià)跌风险。”该(gāi)基(jī)金经(jīng)理称。

　　而从日本(běn)股市(shì)表现看，今年年初以来日(rì)本股市持续(xù)上涨，日经225指(zhǐ)数超越30000点大(dà)关，达到1990年泡沫经济破裂以来的最(zuì)高点。

　　中信建投证券认为，近(jìn)期日(rì)本股市(shì)上涨受多重因素驱(qū)动：一是随着美联(lián)储加息预期下(xià)降和日央行紧缩(suō)预期上升(shēng)，吸引国际资本回流(liú)日本市场(chǎng)；二是随着(zhe)疫后(hòu)经济活动复苏和去(qù)年(nián)日元(yuán)持(chí)续贬值，东京(jīng)交易所上市公(gōng)司多(duō)表现良(liáng)好；三是今年东京交(jiāo)易所(suǒ)提(tí)出将(jiāng)改革公司治理监督机(jī)制。在这一改革下，预计部分低(dī)估(gū)值(zhí)企业可能采取股(gǔ)票回购等方式(shì)提振股价，截(jié)至本(běn)周，已有价(jià)值(zhí)3900万亿日元的股(gǔ)票被宣布回(huí)购；四是近期部分利好消息(xī)带动市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)。包括G7峰(fēng)会在日召(zhào)开、巴菲(fēi)特赴日考(kǎo)察并表示大举(jǔ)投资日本股(gǔ)市等(děng)，推动市(shì)场(chǎng)对(duì)日本怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味股市的整体情绪提振(zhèn)。

　　也有基金经(jīng)理提(tí)示短期过快上涨带来(lái)的投资风险，并提示投资者，海外投(tóu)资可能会涉及相关的汇率风险(xiǎn)，对(duì)相关市场(chǎng)熟(shú)悉程度(dù)不高等问题，建(jiàn)议投资(zī)者(zhě)在自己能(néng)力圈内投资，避免盲目追高带来的风险。

　　科创50、创(chuàng)业板指继续受(shòu)青睐

　　怎么测信息素，免费测abo性别和信息素气味g>创(chuàng)业(yè)板ETF净流入(rù)资金已达165亿

　　除了关注市场(chǎng)热点ETF外，再来看(kàn)下ETF市场最新风向。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月22日收盘(pán)，全市场(chǎng)728只股票ETF总规模1.39万(wàn)亿元(yuán)，比去年末(mò)规模新(xīn)增1293亿(yì)元，规模增幅10％。在本周震荡市(shì)场中，昨日净申购份额13.23亿(yì)份，按照区间(jiān)成交均(jūn)价测算，净流入资(zī)金微增3.89亿元(yuán)。

　　从(cóng)资金净流入方向来看(kàn)，资金净流入宽基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿(yì)元，位居行(xíng)业前列。另外，易方达科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资(zī)金的净流入。

　　行业和主题产品(pǐn)中，半导体(tǐ)、游戏、证券ETF等(děng)净流入资金(jīn)居前，都(dōu)超过了2亿元资(zī)金体(tǐ)量。另外，触底反弹的医药ETF、高位回(huí)调的传媒ETF，也(yě)同样吸引资金关注，净流入资金相对居前(qián)。

　　拉长时间(jiān)看，今年以来净流(liú)入资金最多的是易方达创业板ETF，今(jīn)年净流入资金165亿元(yuán)，位居行业首位(wèi)。另外，创业板50ETF、科创50ETF分(fēn)别净(jìng)流入70亿(yì)元(yuán)、67亿元，都(dōu)位居行(xíng)业前列(liè)。

　　而今(jīn)年景气(qì)度回升的半(bàn)导(dǎo)体、酒ETF，具备估值吸引力的医疗、恒生(shēng)互联网(wǎng)等，也都受到资(zī)金的追(zhuī)逐，净流入(rù)资(zī)金(jīn)都在50亿元体量(liàng)及以上。

　　谈及(jí)创(chuàng)业板相关指数的“越跌(diē)越买”，华安基金(jīn)指数与量(liàng)化(huà)投资部表示，随着前期创(chuàng)业板50指数的回调，当前估(gū)值已来到30倍(bèi)的历史低位(wèi)区间(jiān)，且一季(jì)报(bào)显示成分股净(jìng)利润同比增长52.69％，基本面向好趋势(shì)明显，持续关注板块(kuài)趋势(shì)反转机会。

　　该机构分析，在政策层面(miàn)，4月底的政治(zhì)局会(huì)议提(tí)出(chū)“要夯(hāng)实科技自立自强根基，培育(yù)壮大新动能。要巩(gǒng)固和扩大(dà)新能源汽车发展优势(shì)，加(jiā)快推进充电(diàn)桩(zhuāng)、储能等设施建设和配(pèi)套电网(wǎng)改造(zào)。要重视通用人工智(zhì)能发(fā)展，营造创新生态，重视防范(fàn)风险”，这宣(xuān)示着国(guó)内经济发展动能(néng)要加快(kuài)转变(biàn)，新能源及人工智能将是(shì)经(jīng)济转(zhuǎn)型(xíng)的两大动能(néng)，汇聚战略性(xìng)新兴(xīng)产(chǎn)业的创业板持续受益(yì)于政策红利，该机(jī)构(gòu)建议关注(zhù)创业板50指(zhǐ)数的(de)投资机会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净流出(chū)居前(qián)

　　传媒(méi)、基建“落袋为安”

　　而从(cóng)资金净流出方向(xiàng)看，表现相对(duì)强(qiáng)势的上证50ETF遭遇资(zī)金净(jìng)卖出，当(dāng)日基金份额流失4亿(yì)份，资金净流出超过11亿元。另外，南方(fāng)中证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽基(jī)指数，也分别有超(chāo)过1个(gè)亿(yì)的资(zī)金净流(liú)出。

　　行(xíng)业(yè)和主(zhǔ)题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等(děng)近(jìn)期出(chū)现阶段(duàn)性行情的板块(kuài)，遭遇(yù)资金的(de)卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等(děng)多(duō)只产(chǎn)品净(jìng)流(liú)出资金也有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资(zī)金(jīn)净流出(chū)。上证50ETF也(yě)有(yǒu)57亿元资金净(jìng)流出。

　　而行业(yè)和主题(tí)ETF中(zhōng)，今年涨幅(fú)超(chāo)40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净流出位居前列。

　　虽然部分热门主题行(xíng)业的(de)资金(jīn)出(chū)现流出，但(dàn)部分机(jī)构仍建(jiàn)议从中长期角度，观察各类(lèi)板块(kuài)的投资(zī)机(jī)会(huì)和行情演绎。

　　中欧基金(jīn)表示，预计复苏仍是中(zhōng)国经济中长期的趋(qū)势，但(dàn)市场展现出(chū)更多结(jié)构性(xìng)机(jī)会，当前(qián)市场对题(tí)材(cái)的追捧(pěng)热度仍持续(xù)偏(piān)高(gāo)。“传媒板块近期跌幅居(jū)前，主因前期涨(zhǎng)幅较(jiào)大，炒作(zuò)有逐步退潮趋势。”

　　短(duǎn)期内(nèi)，中欧基金建议(yì)继续关注资(zī)金合力最强的人工智能(néng)与央企相关品(pǐn)种，中期在市场炒(chǎo)作(zuò)热度回落、且经济复苏趋势确立(lì)后关注(zhù)“顺周期”板块的整体机会，尤其是(shì)大众消费等领域；而(ér)长期来(lái)看，可以积(jī)极关注数字化对(duì)生(shēng)产(chǎn)力的提升，重(zhòng)点关注计算机、互(hù)联(lián)网和传媒等行业。

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