芦哲(zhé) 首席宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将影响青年失业率(lǜ)的(de)因素拆(chāi)解(jiě)为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现(xiàn)16-24岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青年(nián)失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因(yīn)素是(shì)青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母(mǔ)端大幅推高青(qīng)年失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分母(mǔ)端(duān)的(de)青年(nián)劳(láo)动力与2020年持(chí)平，新增约132万(wàn)青(qīng)年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的三因(yīn)素框架(jià)：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人(rén)口(kǒu)、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增(zēng)加(jiā)，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降(jiàng)，也(yě)是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失(shī)业(yè)人口：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失(shī)业(yè)人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构变化较大，呈现出(chū)从制造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度(dù)由低(dī)到高两个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向(xiàng)服(fú)务业。以受教育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就(jiù)业从知识密集(jí)程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)，但是知识密集型行业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏(sū)分化或是一(yī)季度(dù)青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经济复苏的主力(lì)是知识密(mì)集程度较低的(de)餐(cān)饮、零售等服务业，而知识(shí)密集(jí)程度(dù)较(jiào)高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗(nián)减少1762万。另外，我国(guó)农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移也在(zài)减速，新(xīn)增城镇人口从十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预(yù)期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势(shì)恶(è)化而(ér)退出劳(láo)动市(shì)场；三是(shì)就业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市(shì)场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情况(kuàng)下(xià)，对应青(qīng)年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加(jiā)只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)变(biàn)动可能(néng)出(chū)现(xiàn)以下三种情况：①青(qīng)年失业(yè)人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失(shī)业率上升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业(yè)率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着疫情后经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业分化(huà)未收窄；青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外(wài)需(xū)、房地产等(děng)不及(jí)预期，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度(dù)青年失业(yè)人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论(lùn)：未来(lái)失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下(xià)，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的(de)主要是三(sān)个因素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的(de)变(biàn)化。这三个(gè)因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化都不能忽(hū)视。当我(wǒ)们(men)讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一(yī)定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄(líng)段失(shī)业(yè)率来说(shuō)并(bìng)没有问(wèn)题，因为我国(guó)的劳(láo)动力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到(dào)2021年(nián)末下降(jiàng)了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不能忽视分母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只(zhǐ)增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失业率却从六普的9％提(tí)高到(dào)七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动(dòng)力人口在(zài)此(cǐ)期(qī)间从5481万人(rén)大幅减至3903万人(rén)，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的(de)是失业人口数量（分子），但决(jué)定青年(nián)失业率变动(dòng)的却是(shì)青(qīng)年劳动力(lì)总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘(yuán)于(yú)服务业(yè)复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育(yù)

　　从总量来(lái)看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约(yuē)132万。国家(jiā)统计局在3月(yuè)就业数据解读(dú)时，披露了当前青年(nián)就业和失业(yè)人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有(yǒu)参(cān)与劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青(qīng)年(nián)3219万人，其中就业人(rén)数2587万(wàn)人、失业(yè)人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力(lì)人(rén)数与去(qù)年基本持(chí)平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同(tóng)期多(duō)70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年七(qī)普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形势好(hǎo)于去年同期。假设(shè)2022年以来(lái)青年(nián)劳动(dòng)力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青年失业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新(xīn)增失业(yè)人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月(yuè)青年失业形势要(yào)好于去(qù)年，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青年失(shī)业率一般在上(shàng)半年(nián)逐渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年(nián)失业率或将继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青年失(shī)业者(zhě)是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青年(nián)群(qún)体由于工(gōng)作经验(yàn)和技(jì)能相对不熟(shú)练，往(wǎng)往在企业(yè)裁员时(shí)首当其冲。但根据月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)数(shù)据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原因是(shì)主动辞职，被裁(cái)员(yuán)的比例明显低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中这(zhè)一比(bǐ)例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第(dì)一(yī)大(dà)失(shī)业(yè)原因(yīn)是(shì)主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到(dào)低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程度来看，三(sān)分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接受过大学教育。各(gè)年龄段失业(yè)人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平(píng)均受教育程度(dù)越高。16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)员(yuán)中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育(yù)程度也大致类似，青年人(rén)由于年(nián)龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高于(yú)35岁以上(shàng)。按(àn)照接受过大学教(jiào)育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密度(dù)从低到高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年失业人口(kǒu)呈(chéng)现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也是青年就业(yè)集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行(xíng)业来看，青年失业人口的(de)行(xíng)业分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的(de)行业(yè)，往往也贡献了较大规模(mó)的(de)失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来(lái)自何处之前(qián)，需要研(yán)究青年就(jiù)业(yè)的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知(zhī)识(shí)密集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从(cóng)工农业大量流入服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造(zào)业(yè)和(hé)电热燃(rán)水的生(shēng)产供应(yīng)业，这(zhè)四个行业是国民(mín)经济分(fēn)类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加(jiā)超(chāo)2个(gè)点，其中，教育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商务服(fú)拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗务为3.1％，信息(xī)技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳(nà)青年(nián)就业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集(jí)程度较(jiào)低的行业(yè)流向(xiàng)较高行业(yè)。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人(rén)员(yuán)的受(shòu)教育年(nián)限，来(lái)计(jì)算(suàn)各行(xíng)业的知(zhī)识密集程度。有5个行业(yè)的(de)平均(jūn)受教育(yù)年限在14年以(yǐ)上，依次是(shì)：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会(huì)工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业(yè)是(shì)过去十年青年就(jiù)业流(liú)入(rù)的主要行业，吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例的增(zēng)幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行(xíng)业(yè)平均受教育年限基本一(yī)致，即青年就业从知(zhī)识(shí)密集(jí)程(chéng)度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是(shì)知识密集型(xíng)行(xíng)业的(de)青年失(shī)业情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各(gè)行业的青年失业比例(lì)（该(gāi)行业(yè)的青年(nián)失业人数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的(de)青年就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青(qīng)年就业人(rén)数/青年(nián)就业(yè)总人(rén)数），来(lái)作为(wèi)各(gè)行业(yè)失业率(lǜ)的近(jìn)似替代指(zhǐ)标(biāo)。以这个指标来看(kàn)，知识密(mì)集(jí)型行(xíng)业的青(qīng)年失(shī)业(yè)率大(dà)多高于全年龄段失业(yè)率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业(yè)，体现在(zài)图(tú)11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)

　　一季(jì)度服务业复(fù)苏出(chū)现分(fēn)化。今年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均(jūn)值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情(qíng)前三(sān)年均(jūn)值，这(zhè)三个行业(yè)一季度(dù)复苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前(qián)青年失业人员增(zēng)长的症结在(zài)于服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一(yī)方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提高，青年(nián)就(jiù)业大量流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面，年(nián)初疫情(qíng)影响减弱后，经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知识(shí)密(mì)集程度较(jiào)低的生(shēng)活性(xìng)服务业，而知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)程(chéng)度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业(yè)就业(yè)复(fù)苏(sū)结构分化，带(dài)来的青(qīng)年失业(yè)人口和25-59岁(suì)失业人(rén)口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季(jì)度就业(yè)尚(shàng)未(wèi)出现明显(xiǎn)改善(shàn)，应届生(shēng)就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学教育(yù)的青年失业(yè)人口而言，这些(xiē)行业的就(jiù)业(yè)吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端：人口(kǒu)和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青(qīng)年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳(láo)动(dòng)力可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期(qī)下(xià)降(jiàng)通(tōng)道，这(zhè)将从分(fēn)母(mǔ)端推升青年失业(yè)率，或成(chéng)为(wèi)疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳(láo)动力首先取决于城镇青年(nián)人(rén)口数量，而后者来(lái)自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前的(de)出生(shēng)人(rén)口，二是乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增(zēng)量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人(rén)口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生(shēng)人(rén)口，而前者正好是(shì)建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年(nián)出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明(míng)显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国(guó)农村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速(sù)。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人(rén)。预计今年(nián)随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复(fù)，新增(zēng)城镇人口数量会(huì)较去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能仍(réng)然较(jiào)难(nán)回到十三五(wǔ)期(qī)间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续(xù)高速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一是低(dī)于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动(dòng)市(shì)场。二是近年(nián)来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的(de)青年就(jiù)业和失业(yè)人(rén)数(shù)，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动参(cān)与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口(kǒu)普查时，青年劳(láo)动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三(sān)年，该指标已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三(sān)年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场，在(zài)未来(lái)经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出(chū)当月“就(jiù)业人(rén)员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会(huì)风气来看，对学历的(de)推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业(yè)市(shì)场的年轻人(rén)减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部(bù)分(fēn)青年人初次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁(suì)之(zhī)后，从而导致16-24岁(suì)劳(láo)动参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越(yuè)来(lái)越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如(rú)当前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万(wàn)至632万人(rén)的(de)情况下，对应(yīng)青年失(shī)业(yè)率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负增长，未来(lái)青年失业(yè)率的变动可能出现以下(xià)三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而(ér)减少(shǎo)，但经济复苏难以改变失业率的(de)分母下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动力的(de)下降可(kě)能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期(qī)中枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要，这(zhè)也(yě)是人口长周(zhōu)期变(biàn)化的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一(yī)是(shì)调查失业率(lǜ)是(shì)城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年(nián)底我国城(chéng)乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未(wèi)包含在内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青(qīng)年(nián)人口数量为(wèi)出(chū)发(fā)点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说(shuō)明，各概念均是(shì)指城镇就(jiù)业口径。

　　二是失业(yè)率(lǜ)的(de)分母(mǔ)不含没有劳动意(yì)愿的劳(láo)动年龄(líng)人(rén)口。按照统(tǒng)计局的(de)定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会经济活(huó)动(dòng)的人员。包括就业人(rén)员和失业人员”，因此没有就(jiù)业(yè)意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口不计(jì)入劳(láo)动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上(shàng)的(de)人(rén)口约为11.5亿(yì)，其中只有68％属于劳(láo)动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约7.46亿(yì)，据此推算(suàn)城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业(yè)率(lǜ)来(lái)自全国月(yuè)度劳动力调查(chá)。该项调查制(zhì)度于2005年正式实施，每年(nián)进行两(liǎng)次全国劳(láo)动力(lì)抽样调(diào)查(chá)，调查范围为中国大陆的(de)城镇和乡村，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大(dà)城市月(yuè)度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至(zhì)65个(gè)城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查(chá)正式在全(quán)国范围(wéi)内开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖全(quán)国(guó)所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月(yuè)度劳动力调(diào)查样本比(bǐ)例(lì)约为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查(chá)的(de)五分(fēn)之一左右。全国(guó)每月调查约(yuē)12万户，2020年全(quán)国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调(diào)查样本(běn)比例为1‰，五年一(yī)次的人(rén)口抽样(yàng)调查样(yàng)本比例(lì)为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分(fēn)纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人(rén)口普查的就(jiù)业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就业人员总(zǒng)数(shù)会根据普查数据进行修正，但结构(gòu)数据(jù)仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人(rén)；而七普后次年(nián)的(de)年鉴将这一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但(dàn)结构数据的(de)差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济(jì)和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就(jiù)业：从(cóng)三因(yīn)素(sù)框架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研报(bào)撰写(xiě)人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德(dé)邦证(zhèng)券股份(fèn)有限公司

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 拖鞋买刚好的还是大点的 拖鞋有必要买大一码吗