近(jìn)期市场风(fēng)向变动，北向资金调(diào)仓换股，外资(zī)基金(jīn)也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金(jīn)同时大手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓(cāng)“宁王(wáng)”。3月(yuè)底(dǐ)以来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上行，虽较高(gāo)点仍(réng)有距离，但部(bù)分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗(qí)下“施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎(dǐng)龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一(yī)只旗舰基金也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴(bā)、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐、紫(zǐ)金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基(jī)金减持(chí)腾(téng)讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎(zěn)么(me)回事(shì)？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施(shī)罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华和施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)。不(bù)过，记(jì)者梳(shū)理发(fā)现，施罗德对中国(guó)新能(néng)源车产(chǎn)业(yè)链的看同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗(kàn)重是(shì)一以(yǐ)贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期来看，关注三大主题。一(yī)是电(diàn)动车供应链(liàn)；二(èr)是技术自主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看(kàn)好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候(hòu)变化(huà)的影响日益显现，全球各(gè)国的(de)脱碳行(xíng)动(dòng)变得越来越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是(shì)“脱(tuō)碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车(chē)价值链(liàn)的供(gōng)应方面是全球(qiú)的(de)领导者，同时(shí)中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地(dì)位。可能(néng)很多人不(bù)知道(dào)的(de)是，全球2022年销售的所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中国销售的。

　　整车制造之(zhī)外，中国(guó)也(yě)是全(quán)球电动(dòng)车基础(chǔ)设施(shī)最完善的(de)国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美(měi)国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司(sī)正在在各自(zì)的领(lǐng)域(yù)中建立主导地(dì)位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是电动汽(qì)车中(zhōng)用(yòng)于电(diàn)池和电机温控(kòng)的关键组件的生(shēng)产商。该公司(sī)在空(kōng)调阀行业全球市(shì)场占(zhàn)有约60％的(de)份额，并在同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗电动汽(qì)车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场份额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉(lā)等(děng)全球(qiú)电动汽车专家(jiā)以及福特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续占据市(shì)场份额——在法规(guī)的(de)支持下，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也(yě)并非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代(dài)。

　　这只(zhǐ)基金(jīn)最新规(guī)模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信证券、宁德时(shí)代(dài)、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度(dù)最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中其(qí)余(yú)公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日发(fā)布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面(miàn)，今年4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车市(shì)场(chǎng)共计(jì)36家(jiā)动力电池(chí)企业实现装车配(pèi)套，较去(qù)年同期(qī)增加(jiā)2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家、前(qián)10家动力电池(chí)企业动力电池装车(chē)量(liàng)分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池(chí)产业创新联(lián)盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时代以40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航、亿(yì)纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢(cháo)能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗为动力电池行(xíng)业(yè)的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业绩，来自(zì)Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居(jū)北向净(jìng)流入榜首。北向资(zī)金(jīn)净流入较(jiào)多的其它个股还(hái)包括宁德(dé)时代、工业(yè)富(fù)联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑(zhù)、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医(yī)药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写道(dào)：宁德(dé)时(shí)代所处的位(wèi)置是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机(jī)遇一是电动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此外(wài)，磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全(quán)性(xìng)、生命周(zhōu)期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动力电池的(de)企业发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的电池(chí)技术(shù)出现，宁德时代(dài)的竞争优势不(bù)复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利(lì)润率。宁德时代和电动车(chē)厂(chǎng)商(shāng)的关系若不能维系。这些因素(sù)都(dōu)会(huì)影(yǐng)响柏基对于宁德(dé)时(shí)代的(de)判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度最大的为泸州老窖(jiào)，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基(jī)金前(qián)十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金加(jiā)仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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