本周铁(tiě)矿石期(qī)货价格(gé)大(dà)幅下挫，截至21日下午(wǔ)收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力(lì)合约跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至(zhì)下午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者注意到，本周后(hòu)几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石期货一(yī)直处于(yú)下(xià)跌的态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数(shù)据显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行，直接原因(yīn)源于成材表需继续(xù)走弱，二季(jì)度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被(bèi)进一步压缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求走弱开(kāi)始对(duì)炉料端(duān)价格(gé)形(xíng)成负反馈，焦炭、焦(jiā公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代o)煤价(jià)格跌幅(fú)更为明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石(shí)现货价(jià)格受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性支(zhī)撑相较坚挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合(hé)约开始计(jì)价终端需(xū)求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石受(shòu)自身供需趋于(yú)宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠(dié)加外围风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期货(huò)整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但(dàn)传导至投资(zī)端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢(gāng)材需求复苏(sū)乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基(jī)本和(hé)去年同(tóng)期持(chí)平(píng)，整体(tǐ)较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意愿(yuàn)增强，对原料需求构(gòu)成压力。”国(guó)投安信期货高级分析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石(shí)分析师马亮(liàng)认为，近期市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧(yōu)的不断加(jiā)重导致(zhì)铁(tiě)矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不(bù)大，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库(kù)存总量矛盾不明(míng)显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平(píng)，低库存(cún)有望成为常态，对补库不(bù)应有(yǒu)过高期待。海外主流(liú)铁矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力(lì)拓一(yī)季(jì)度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石供应将(jiāng)逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间(jiān公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代)有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约(yuē)的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期(qī)的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低(dī)，港口库(kù)存维持(chí)下降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月21日调(diào)研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁(tiě)矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本(běn)钢(gāng)厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩(suō)量。”中辉期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约当前整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水平偏(piān)高，旺(wàng)季后(hòu)面临回调压力，维持逢(féng)高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对谨慎，多(duō)以按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五一假期将至(zhì)，下周补库需求或有增(zēng)加(jiā)。综合来看，预计下周进口(kǒu)铁矿石价格指数将继(jì)续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢(gāng)厂减产检修范围(wéi)扩大，高需(xū)求(qiú)对铁(tiě)矿(kuàng)石的(de)支撑转弱(ruò)，近期(qī)供应端表现缩量，五(wǔ)一节前(qián)钢厂低库存补库(kù)对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板(bǎn)块的后市(shì)，何建辉认为，目前终(zhōng)端需(xū)求尚未有太大(dà)起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压。持续调(diào)整后压力得到(dào)基本释放(fàng)，下行节奏将会(huì)放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大(dà)基调是经济复苏(sū)，尽管节(jié)奏(zòu)上(shàng)较为波折，供需(xū)边际(jì)上仍有改善，整体矛盾(dùn)并不(bù)是太突出，价格波动幅度(dù)较(jiào)前两年(nián)将有(yǒu)明(míng)显下降。这也(yě)意味着，以内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前(qián)位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需求复苏力(lì)度。

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