大家好，简单看(kàn)一个基(jī)金经(jīng)理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通(tōng)的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块股票(piào)。

　　结果到(dào)了(le)今年一季(jì)度(dù)末，已经基本清仓了新能源(yuán)，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混(hùn)合外(wài)，其他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度(dù)的(de)操作中，本基金总体把握住了市场(chǎng)的节(jié)奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源(yuán)板块的(de)配置权重(zhòng)，较好地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组合(hé)调整取得了明(míng)显的超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中国特色(sè)估值体(tǐ)系所代表的(de)传统(tǒng)实体行业正(zhèng)在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可(kě)能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配(pèi)置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的(de)天(tiān)数已(yǐ)累(lèi)计达到22天(tiān)，上(shàng)一(yī)次出现(xiàn)持续成交占比(bǐ)超过40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底的电力设(shè)备及新(xīn)能源，持续约28个(gè)交易日(rì)，在此期间新(xīn)能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累(lèi)计(jì)回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现出(chū)类似(shì)特征(zhēng)，尽管热(rè)闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情(qíng)，最大单(dān)日(rì)涨幅分别达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他AI相关(guān)主题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿元(yuán)，但总市值反而减少了(le)6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认(rèn)为(wèi)，TMT刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗大年通常分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四(sì)波行(xíng)情，春季躁动后(hòu)往往会有一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调整，逢(féng)低加(jiā)仓(cāng)是最佳策(cè)略，因(yīn)为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如(rú)果今年在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可(kě)控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以政府(fǔ)支持力度进(jìn)一步加大(dà)、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单(dān)增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券(quàn)认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本(běn)次(cì)大幅调整主要(yào)还(hái)是因(yīn)为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述(shù)基本面风险因素逐步(bù)发酵，市(shì)场内生调整需(xū)求出(chū)现集中释放。就资本市(shì)场而(ér)言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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