为(wèi)了让自己(jǐ)的限售股解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定(dìng)书，引发市场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星董事长何(hé)德平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维(wéi)持(chí)、抬高公司股价，以便后续(xù)自己(jǐ)减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制(zhì)35个证券账户，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易新美星(xīng)，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券市场行为(wèi)，罚没(méi)合计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处(chù)罚决定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制(zhì)人何(hé)德平和他的(de)妻子黄秀芳(fāng)当时向时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的(de)上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供(gōng)资(zī)金的目的(de)是，委托蒋维(wéi)对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何(hé)德平所持“新美星”限(xiàn)售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制(zhì)的证券账(zhàng)户(hù)并联合(hé)其他(tā)市场资金在二级(jí)市场买入并交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后(hòu)续操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星(xīng)”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同交易“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利(lì)于两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券账户(hù)（简称账户组(zǔ)），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月(yuè)26日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)连续(xù)集(jí)中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数占总股本比例自(zì)2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占流通股本(běn)的比例24.74％，持(chí)股占总股本的(de)比例8.13％。账户组(zǔ)具备资(zī)金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞(jìng)价(jià)买(mǎi)入(rù)成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股社戏主要内容概括及中心思想50字，社戏,的主要内容价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账(zhàng)户组有两段典型的(de)拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低(dī)于(yú)卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并反(fǎn)向卖出获利(lì)的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理(lǐ)财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在(zài)案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或(huò)黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价，一(yī)是“市值管(guǎn)理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其与毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)等人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自(zì)账户(hù)交易新美星(xīng)的盈亏分(fēn)配进(jìn)行(xíng)约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)账户组利(lì)益与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不(bù)能(néng)控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户(hù)组、李传(chuán)武账户组交易行为承担(dān)责任(rèn)。

　　第四(sì)，部(bù)分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月(yuè)25日(rì)询问(wèn)笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参(cān)与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当行为，不(bù)应推(tuī)定(dìng)或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及他(tā)们(men)的代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋、部分(fēn)账户的控制关(guān)系、委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关系(xì)等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经(jīng)复(fù)核(hé)，对当(dāng)事人及(jí)其代理人的主要陈(chén)述(shù)意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多个(gè)主体(tǐ)参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上下游衔接、合作，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其通过(guò)二级市场交易影(yǐng)响(xiǎng)新(xīn)美(měi)星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉(xī)并参(cān)与了本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财(cái)。在案证据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武有共同(tóng)影(yǐng)响“新(xīn)美星”股价(jià)的意(yì)图和目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联(lián)合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期(qī)间和责任(rèn)承担(dān)，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易“新美星”客观(guān)上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武的违(wéi)法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合(hé)谋各方视(shì)为一个整体，不(bù)区(qū)别对待各方(fāng)账户(hù)组(zǔ)。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反(fǎn)了2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三(sān)条所述的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决(jué)定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收(shōu)违法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信息(xī)披露违(wéi)法的相关(guān)情况，行政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部(bù)分(fēn)股票继(jì)续由海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何(hé)德平(píng)信(xìn)息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代(dài)持，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)系海(hǎi)得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳指定账户的(de)原因系(xì)兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大(dà)性，不对投资者决策产生重大(dà)影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定代持(chí)成立，何德(dé)平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错(cuò)，不应受(shòu)到处罚。综上(shàng)，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据黄(huáng)秀芳、兰(lán)某等询问笔录、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水、资(zī)金流(liú)水及相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持(chí)资金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共同财产，可(kě)以(yǐ)认(rèn)定海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由不具有事实和(hé)法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上(shàng)市公司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新美星在相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新(xīn)美星违反(fǎn)2005年《证券法》第(dì)六十(shí)三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第(dì)一百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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