为了(le)让自己的限售(shòu)股解禁后能获(huò)得好的回报，上市公(gōng)司(sī)董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然(rán)后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会网(wǎng)站(zhàn)披露了一则(zé)行(xíng)政处罚决定(dìng)书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事(shì)长何(hé)德平和其(qí)配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价(jià)，以便后续自(zì)己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一(yī)起来看看，究竟是怎么回(huí)事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人、实际控制人何德(dé)平(píng)和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保(bǎo)证金(jīn)约3200万元，这些(xiē)钱(qián)部(bù)分(fēn)来自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便(biàn)何德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证(zhèng)金后，即开始利用控(kòng)制的证券(quàn)账户并联合(hé)其他市场资金在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联(lián)合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共同交易(yì)“新美(měi)星”；在此(cǐ)期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方(fāng)交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户(hù)（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测(cè)算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利(lì)近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个证券账户(hù)（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么(me)拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值(zhí)达(dá)到(dào)37.66％。账户(hù)组(zǔ)持(chí)股总数占总(zǒng)股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开(kāi)始超过(guò)5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的(de)比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金(jīn)优势(shì)和持(chí)股优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买入(rù)“新美(měi)星”，当日(rì)申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价(jià)买入成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著增加(jiā)。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日，账(zhàng)户组(zǔ)集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户组有两段(duàn)典型(xíng)的拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以(yǐ)不(bù)低(dī)于卖(mài)一(yī)价或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获(huò)利的行为(wèi)。经(jīng)测(cè)算，扣(kòu)除(chú)佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵(zòng)股价(jià)

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请(qǐng)求不(bù)予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他人操纵(zòng)股价，一是人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么“市(shì)值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没(méi)有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨论交(jiāo)易新美星的情(qíng)况告(gào)知黄秀(xiù)芳或何德平，涉(shè)案股东名(míng)册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过(guò)股东名册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏(kuī)分配进行约(yuē)定；五是(shì)蒋维账户组利(lì)益与何德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交(jiāo)易行为(wèi)承担责(zé)任。

　　第四，部(bù)分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第(dì)五，不认可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德(dé)平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知情、未(wèi)参与，且何德(dé)平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行动人中一方存在(zài)不(bù)当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部(bù)分(fēn)账户的控制关(guān)系、委托理财(cái)关(guān)系等(děng)提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及(jí)其代理人的主要陈(chén)述(shù)意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环(huán)环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证(zhèng)明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作为保证金，委托其通过二级市场交(jiāo)易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉(xī)并参(cān)与了本(běn)案(àn)行为；上(shàng)述行为的实质是(shì)操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理财(cái)。在(zài)案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武有共同影响“新(xīn)美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联(lián)合(hé)影响股价的行动，属(shǔ)于共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合(hé)谋操(cāo)纵起到一(yī)定程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋维和上市(shì)公司的合(hé)作，知道(dào)蒋(jiǎng)维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此(cǐ)毛明(míng)土(tǔ)和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为(wèi)一个整体，不区别对待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述行(xíng)为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄(人生在勤,不索何获的意思是谁说的，人生在勤不索何获的意思是什么huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没(méi)收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并(bìng)处以(yǐ)4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元(yuán)，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前(qián)，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫(fū)妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德(dé)平信息披(pī)露(lù)违法，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第(dì)一，海得(dé)泽广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系海得(dé)泽(zé)广为兰某代持(chí)，股份减持(chí)决策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入黄秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)归还借款(kuǎn)本息(xī)。第二(èr)，涉(shè)案股份仅为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不(bù)对(duì)投资者(zhě)决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不(bù)知情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相关银行账户(hù)流水，结合(hé)何德(dé)平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系(xì)家(jiā)庭共同(tóng)财产，可以认(rèn)定海得(dé)泽(zé)广代何德平(píng)、黄秀芳持(chí)有新美星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作为(wèi)上市(shì)公(gōng)司实际控制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情况，导致(zhì)新美(měi)星在相关公告中均(jūn)未披(pī)露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三条(tiáo)规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定(dìng)的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信(xìn)息(xī)披(pī)露违法行为，对何德平(píng)给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款。

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