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天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝>一、“中特(tè)估”投资范式之一：低估(gū)值(zhí)、高分红(hóng)

　　低估值、高分红，是包括能(néng)源链、“一带一(yī)路”和运营商在内(nèi)的“中特估(gū)”方向(xiàng)最(zuì)鲜明的共同特征：1）截至2022年(nián)底，能源链、“一带一(yī)路”和运营(yíng)商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年(nián)初以来(lái)的大(dà)幅上涨后，当前这些板块估(gū)值(zhí)仍处于历史(shǐ)平均水平附近。2）与(yǔ)此同时，能源链、“一带一路”和运营商股息(xī)率显著高于市场整体，较高的分(fēn)红也成(chéng)为其进可攻、退(tuì)可守的重(zhòng)要支(zhī)撑。

　　二(èr)、“中(zhōng)特(tè)估”投(tóu)资(zī)范式(shì)之(zhī)二：政策的(de)持续(xù)支撑和催化

　　政策持续支撑和催化，成为“中特估”中“一带一路”和运营(yíng)商板(bǎn)块修复的重要驱(qū)动。

　　1）“一带一路”：在“一带一路”十周年(nián)之际，从沙伊(yī)和(hé)解、中俄深化合作联合声明、中巴联合(hé)声明等，以(yǐ)及(jí)后续5月召开在(zài)即(jí)的第三届“一(yī)带一路”国(guó)际合(hé)作高峰论坛，“一带一(yī)路(lù)”相关利好不断，板块(kuài)行情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上(shàng)升为国家战(zhàn)略，相关政(zhèng)策(cè)密集出台。今年(nián)国务院(yuàn)改组又新(xīn)设国家数(shù)据局。运营(yíng)商作为“数字经(jīng)济”的基础设(shè)施，持(chí)续得到催化。

　　三、“中特估”投资范式之三：景气(qì)修复预期

　　2023年中国复(fù)苏+人(rén)民币升值的全(quán)年宏(hóng)观主线驱动盈利能(néng)力修复，带动能源链整体(tǐ)性上涨(zhǎng)。1）能源(yuán)产业(yè)链作为原材料高度依赖海天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝外供应、同时下游需求(qiú)基本集中在国内市场的方向之一，将充分受益于人民币升值(zhí)的宏观趋势。2）中国经济复苏，下游(yóu)领(lǐng)域需求预(yù)期回暖，能源产业链尤(yóu)其(qí)是行(xíng)业(yè)龙头(tóu)盈利已(yǐ)在修复(fù)。

　　四、沿着三条投资范式，“中特(tè)估”重点关注哪些(xiē)方向？

　　除了(le)能(néng)源(yuán)链(liàn)、“一带一路”和(hé)运营(yíng)商等(děng)之(zhī)外，当前(qián)我们建议(yì)关注机械（造(zào)船）、交(jiāo)运（公路、铁路、港口）、大型银行(xíng)等细分(fēn)方向。

　　1）机械（造船）：船舶制(zhì)造业作为国家重点支持的战略性(xìng)产业之一，近年(nián)来经(jīng)历(lì)了行业调整(zhěng)和产能过剩的困境，但近期板块景气已在改善：一方(fāng)面，随着全球航运(yùn)市场需(xū)求正(zhèng)在增长，带来包括(kuò)化(huà)学品船(chuán)与成品油轮船的订单大幅提升。另一方面，国企(qǐ)改革推动(dòng)造船企(qǐ)业重组整合和产能优化之下，国(guó)内船舶制造(zào)业已在逐步实(shí)现结构调整(zhěng)和产能优(yōu)化。

　　2）交运(yùn)（公(gōng)路、铁路、港口）：五一(yī)期(qī)间各项数据恢复良好(hǎo)。业(yè)绩确定(dìng)性强，承诺高(gāo)分红，类债属性突出。经(jīng)济增速(sù)下行，高速公路、铁路、港口资产稳健(jiàn天润奶啤有度数吗，天润奶啤千万别喝)性凸显，业绩成长及确定性(xìng)较高。同时近几年，高速公路及铁路板块(kuài)上市公(gōng)司更加(jiā)注重投资人回报，多家公司发布股东(dōng)回报(bào)计划，大幅提高分红比例(lì)以及承诺(nuò)未来几年(nián)高分红水平，给投资人带(dài)来确定性的(de)高股息回报。

　　3）大型银(yín)行(xíng)：经济复苏大背景下融(róng)资(zī)需求回(huí)暖，基本(běn)面有支撑(chēng)，板(bǎn)块估值也具备(bèi)修复(fù)空间。2023年以来，信贷(dài)需求连续三个月超预期回暖，在稳增长和扩投资的政策基调下(xià)，后续(xù)信贷(dài)、社(shè)融仍有望平稳增长(zhǎng)。此外，作(zuò)为(wèi)业(yè)绩稳定且高(gāo)分红的(de)板(bǎn)块，当前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较(jiào)低(dī)位置，修(xiū)复空间较大。