自(zì)4月(yuè)下旬(xún)高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内(nèi)资金在科(kē)创(chuàng)板投资上(shàng)采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科(kē)创板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续(xù)吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)，体现出(chū)市场(chǎng)对上述板块投资价值的(de)认可。经(jīng)过(guò)前期(qī)调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元出头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基遭天谴什么意思，天谴什么意思解释金看来，电子、计(jì)算(suàn)机等科创板的核心(xīn)权(quán)重行业持续获得资(zī)金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关(guān)注焦点，另一方面随着(zhe)半导体下行周期拐(guǎi)点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心(xīn)板(bǎn)块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块(kuài)的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持(chí)在较高水(shuǐ)平，相比过(guò)去(qù)明显改善，与此同(tóng)时新能源(yuán)板块(kuài)的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显出科(kē)创板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度的(de)利润增速相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净利润增速来(lái)看，科(kē)创50相比其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利(lì)估(gū)值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于(yú)过遭天谴什么意思，天谴什么意思解释去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好今年以来科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产业的反应程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估(gū)值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公(gōng)司(sī)的长期成长。”华南(nán)一位基金经理(lǐ)更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名(míng)

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导(dǎo)体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省(shěng)公布(bù)外汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将先进(jìn)芯片(piàn)制造设(shè)备等23个品类追加列入(rù)出(chū)口管理(lǐ)的管制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益于国产替代加速的预期(qī)，半导体板块成(chéng)为(wèi)5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块(kuài遭天谴什么意思，天谴什么意思解释)之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间(jiān)半导体板块回(huí)调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流入也(yě)分(fēn)别达(dá)到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认(rèn)为(wèi)，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年(nián)一(yī)季(jì)度价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能(néng)。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化(huà)。供(gōng)给(gěi)与(yǔ)需求的(de)错配使得存(cún)储行(xíng)业(yè)具(jù)有较(jiào)强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四(sì)季度行业(yè)龙(lóng)头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片(piàn)当前(qián)处于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于算力(lì)以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进(jìn)上(shàng)游(yóu)芯片厂商(shāng)提(tí)升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近两个季(jì)度(dù)量价持续下(xià)探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望(wàng)在(zài)今(jīn)年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需要警惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基(jī)金(jīn)经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投(tóu)资机会需(xū)要看到真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一些真正(zhèng)的创新落(luò)地。预(yù)计半导(dǎo)体和(hé)消(xiāo)费电子大概率在二(èr)季度及(jí)二(èr)季度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业周期触(chù)底，科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)蓄能(néng)才能真(zhēn)正地(dì)释放出来，下半年硬科技(jì)的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯(xīn)片ETF基金经理(lǐ)罗(luó)英宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正(zhèng)处(chù)于供给侧收(shōu)缩匹配需求端，进(jìn)一步压缩(suō)产(chǎn)业链库存的时期，价格下行压力逐步减轻，行(xíng)业(yè)有(yǒu)望迎来(lái)库存(cún)加速(sù)出(chū)清，营收和利润(rùn)迎来拐(guǎi)点。

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