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碳酸银是不是沉淀碳酸银在水中是沉淀吗国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联(lián)社5月6日讯（编(biān)辑若宇）黄金现货(huò)价格(gé)本周碳酸银是不是沉淀碳酸银在水中是沉淀吗(zhōu)四(sì)一度冲上2080美元/盎司一(yī)线，创(chuàng)历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌老凤祥(xiáng)及(jí)潮宏(hóng)基自去(qù)年10月低点以来股价均接近(jìn)翻倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀升，引来(lái)众多投资者(zhě)的(de)目光。国泰君(jūn)安刘越(yuè)男等(děng)人(rén)在4月(yuè)23日研报中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与弹(dàn)性(xìng)优于预期(qī)，根据(jù)行业数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数(shù)，金银珠宝类(lèi)2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄(huáng)金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘(liú)越(yuè)男等(děng)人拆解，其一(yī)，金(jīn)价稳步上(shàng)行(xíng)预期(qī)提振(zhèn)长(zhǎng)期需求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟商补(bǔ)货(huò)需求有(yǒu)望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需(xū)求(qiú)显著回(huí)补，同(tóng)店开店有望(wàng)匹(pǐ)配释(shì)放，长三(sān)角(jiǎo)地区(qū)表(biǎo)现(xiàn)尤(yóu)其值得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱(zhù)，金镶(xiāng)钻(zuān)打开利(lì)润(rùn)弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板块(kuài)行(xíng)情的(de)可持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在(zài)5月5日研报中分析(xī)，从(cóng)国(guó)际金价来看，全(quán)球地缘政治的不确定(dìng)性(xìng)、美国经济衰退的不确定性(xìng)等因素均有(yǒu)望对(duì)金价形成长期(qī)支(zhī)撑。从国内(nèi)消(xiāo)费复(fù)苏的节奏来看，预(yù)计今年(nián)三(sā碳酸银是不是沉淀碳酸银在水中是沉淀吗n)四(sì)季度婚(hūn)庆(qìng)旺季将持续释放消费需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭借(jiè)精准的产品(pǐn)定位，创(chuàng)新(xīn)性(xìng)的产品设计，以(yǐ)及积极的渠道扩张策(cè)略(lüè)下，持续提(tí)升(shēng)市场占有率，平稳兑现业绩增长。当(dāng)前黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块(kuài)估值基(jī)本处(chù)于历(lì)史中(zhōng)枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河(hé)证券研究院甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期国内金银珠(zhū)宝市场(chǎng)规模未来(lái)将稳步(bù)上升，将在(zài)2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规模增(zēng)长速度(dù)更快，年复合(hé)增长率(lǜ)约(yuē)为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金银珠宝(bǎo)行业(yè)中黄金市场的(de)增(zēng)速最快，2018-2021年间的(de)复合增长(zhǎng)率为5.9％，预(yù)计未来5年也将保持(chí)6％的增速(sù)。

　　从黄金珠(zhū)宝(bǎo)行业的产(chǎn)业链来(lái)看，主要包(bāo)括(kuò)上游黄(huáng)金、钻(zuān)石等(děng)原材(cái)料供应，中游的制造设计(jì)及下(xià)游的终端零售环节，其中下(xià)游环(huán)节的附加值较高，盈利能力(lì)较强。

　　国信(xìn)证券研报中指出，下游零售环(huán)节同样拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄金(jīn)品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达(dá)到(dào)60％左右的(de)高毛利率水平，产(chǎn)业链附加值高，相关企业(yè)通过强势(shì)的渠道建设以提(tí)高(gāo)市场份(fèn)额，可以获(huò)得更加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业市占(zhàn)率前十的集团中，除了瑞(ruì)士(shì)历峰集团、路易·威登(dēng)集团外其余8个均为国产品(pǐn)牌集团。中国金银(yín)珠(zhū)宝行(xíng)业头部公司周大(dà)福(f碳酸银是不是沉淀碳酸银在水中是沉淀吗ú)、老凤祥、豫园(yuán)股(gǔ)份在2022年的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提(tí)升，于2021年超过了(le)30％。