本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金和(hé)万家(jiā)北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示(shì)，流动性问题(tí)是制约(yuē)北(běi)交所发展的(de)首要因素，不过(guò)随(suí)着(zhe)公募基金(jīn)加速布(bù)局，增(zēng)量资(zī)金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低(dī)估(gū)，正是(shì)长线资(zī)金布局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中，根(gēn)据招募说明(míng)书，该基金主要跟踪(zōng)北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)，由(yóu)于是发(fā)起式基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)产(chǎn)品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博(bó)时基金四家公募(mù)基金公司拿(ná)到批文。除博(bó)时基(jī)金(jīn)外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的(de)形式设立。

　　截至(zhì)目(mù)前，除(chú)博时基(jī)金(jīn)旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已成立(lì)。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获(huò)2225户有(yǒu)效认购，募集(jí)规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成(chéng)立，获(huò)1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数(shù)基金经理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)估值普遍显著低于其他上市(shì)板块(kuài)中业务相关度较高的(de)同类股票(piào)，具(jù)有较大(dà)估值提(tí)升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年(nián)内(nèi)回报(bào)、成(chéng)立以来回报悉数(shù)为(wèi)负(fù)，其中(zhōng)年内平(píng)均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些产品开始加(jiā)速“回血(xuè)”，月内(nèi)产品(pǐn)均(jūn)获正收益(yì)，平均(jūn)回(huí)报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去年11月发(fā)布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始(shǐ)持续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，且市(shì)场表(biǎo)现居前。截至5月(yuè)12日(rì)，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核(hé)心(xīn)指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指(zhǐ)数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看(kàn)，北交所很多(duō)优质(zhì)企(qǐ)业的估(gū)值(zhí)仍(réng)然偏(piān)低(dī)，预计随(suí)着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以(yǐ)及(jí)公司(sī)业绩持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势有(yǒu)望(wàng)持续(xù)向好。”北京(jīng)一(yī)大型公募(mù)基金人(rén)士表示。吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司业绩(jì)表现来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司盈利(lì)面达(dá)99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司(sī)净利(lì)润达5000万(wàn)元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司全年共实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润138.11亿元(yuán)，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利(lì)润(rùn)超过(guò)1亿元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年实(shí)现利润(rùn)正增长。北交所上市(shì)公司(sī)业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年(nián)内表现上，Wind数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北(běi)交所(suǒ)两年定开年(nián)内收(shōu)益为负外，其(qí)余(yú)9只北交所主题(tí)权益基(jī)金年内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)年内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精选两年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资金布(bù)局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价值，多(duō)位业内人士认(rèn)为(wèi)，当前北(běi)交所优(yōu)质(zhì)公司(sī)被显著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基(jī)金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依(yī)然是市场(chǎng)本身较差的流动性问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司(sī)估(gū)值表现差异较大。除(chú)了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市(shì)企业数量外(wài)，后(hòu)续北交所市(shì)场(chǎng)有(yǒu)必要完(wán)善转板制度，畅通转板(bǎn)通(tōng)道，从而活跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪(hù)深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另(lìng)外(wài)一个角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司(sī)被显著低估，也是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开基金经(jīng)理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前(qián)的(de)位(wèi)置，对(duì)于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对于(yú)具备(bèi)专(zhuān)精特新特性的中小成长型企业而(ér)言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发(fā)现(xiàn)很多(duō)北交(jiāo)所公(gōng)司今年以来依然延续了较快的增长速度，发(fā)展(zhǎn)整(zhěng)体是(shì)符合预期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三(sān)是从政策(cè)来看(kàn)，去年四季度(dù)以来北交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券(quàn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)股票做(zuò)市交易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券(quàn)交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市(shì)场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策的密集发布，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的(de)力度，政(zhèng)策(cè)的暖(nuǎn)风对整个市场(chǎng)构成中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多(duō)，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由(yóu)于(yú)供给增加吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法对整个(gè)市场的流动性造(zào)成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是(shì)市(shì)场长期发展的(de)基石，这(zhè)使(shǐ)得他们选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理张(zhāng)靖(jìng)表示，北交所作(zuò)为新兴的(de)股(gǔ)票交易(yì)市场，目(mù)前仍处于初创期，上市股票(piào)数吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相(xiāng)较于(yú)沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经(jīng)济(jì)触(chù)底回升，和(hé)北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开源证券研(yán)报(bào)表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐(zhú)渐得到估(gū)值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度(dù)的公募基金持(chí)仓变(biàn)化来看(kàn)，这一趋势(shì)已经初(chū)露(lù)端倪(ní)，部分专(zhuān)精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公司获(huò)增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随(suí)着北(běi)交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北(běi)交所流动性随之(zhī)改(gǎi)善(shàn)，这些大市值(zhí)、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估(gū)可能性(xìng)较大。

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