北(běi)交所开市至今一年(nián)半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基(jī)金(jīn)、“专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)”主题基金外，存量产品(pǐn)也加大厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出(chū)，北交所(suǒ)活(huó)跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠(dié)加较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基(jī)金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也(yě)在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对(duì)早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　新基金公告可投北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申(shēn)万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并(bìng)揭示(shì)了(le)相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公(gōng)司也发布公告(gào)称，北交所(suǒ)上(shàng)市股(gǔ)票是国内依(yī)法发行上市(shì)的股票，属于基金法规(guī)定的(de)“上(shàng)市交易的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同(tóng)所规定(dìng)的投资(zī)目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的(de)投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及(jí)上述现(xiàn)象，中信建投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方(fāng)面(miàn)，北交所上市公司是(shì)除沪(hù)深两市(shì)以外国内(nèi)最优质公司的代表(biǎo)，许多标(biāo)的(de)当(dāng)前(qián)估值(zhí)水平偏低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和持股总(zǒng)量的角度来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指(zhǐ)数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的加入使得整(zhěng)个板块(kuài)的成交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也(yě)使得(dé)越来(lái)越多投(tóu)资者关注到北(běi)交所，自然(rán)也引来更多资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而近(jìn)期北交所市场(chǎng)出现积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金(jīn)产品出现在北交所公司前十(shí)大(dà)股东名单(dān)中；北交所较大规模公司去年业绩涨势(shì)良好(hǎo)，今年一(yī)季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的(de)持股集中(zhōng)度(dù)高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的(de)改善和创新型(xíng)中小企业(yè)的高速(sù)成(chéng)长(zhǎng)，北(běi)交(jiāo)所投资有望(wàng)实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投资比例、策略上也存(cún)在(zài)差异，但未(wèi)来会加大(dà)对北交(jiāo)所市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合(hé)北交(jiāo)所的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计次新基金(jīn)投资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强(qiáng)的个(gè)股机会。同时(shí)，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛道的(de)公(gōng)司估值水平，在北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合(hé)配(pèi)置上(shàng)，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业(yè)经营波(bō)动大的风险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金上述(shù)投(tóu)研人士(shì)也称，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机(jī)会，目前(qián)有一(yī)只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一(yī)方面会根(gēn)据市场情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存(cún)量基金产(chǎn)品(pǐn)的投(tóu)资范围(wéi)扩大至北交所股票(piào)，同时会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)股票(piào)的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达(dá)43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票总市(shì)值(zhí)情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持(chí)有(yǒu)北交所个股数(shù)量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年(nián)11月15日开市以来，公(gōng)募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源行业相关的个(gè)股(gǔ)市值占(zhàn)比较高，而(ér)去年(nián)下半年新能源行业整体回(huí)调幅(fú)度较大(dà)，带动投资(zī)北交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一度出现快(kuài)速(sù)上(shàng)涨势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示，北交所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似于(yú)一级半(bàn)的(de)市场，即(jí)投(tóu)资(zī)阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期(qī)投资的(de)角度来说(shuō)，这也意(yì)味着(zhe)更大的成(chéng)长(zhǎng)空间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所具(jù)备良好的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，我们对(duì)于具体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是(shì)整体还(hái)是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽然(rán)普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研发(fā)投(tóu)入的强度上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而且由(yóu)于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的投资价值不(bù)断明确，以及(jí)场内流(liú)动性(xìng)不断提升，势(shì)必会吸(xī)引(yǐn)更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配(pèi)置的(de)性价比较高，胜率和赔(péi)率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结(jié)合当前的北交所整(zhěng)体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打开的(de)降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基(jī)金(jīn)将(jiāng)重点关(guān)注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可(kě)重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长性、国产化逻辑强的优质(zhì)产业链。更多(duō)的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制(zhì)造两大赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人士也称，北(běi)交所有(yǒu)一(yī)大批(pī)优秀的(de)创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借(jiè)国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长成(chéng)为大(dà)型企业(yè)，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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