券商今(jīn)年一季度业绩“妥了”，基于股(gǔ)市(shì)良好(hǎo)表现以及去(qù)年较低(dī)的基(jī)数，行业业(yè)绩全(quán)面爆发。券商板块也(yě)在周(zhōu)五呈现集体(tǐ)大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商(shāng)或上市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上(shàng)市券(quàn)商或(huò)上市(shì)主(zhǔ)体一季报悉数披露(lù)，券(quàn)商整体一季度表现较好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利(lì)增速较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍(bèi)之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券(quàn)（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度(dù)归(guī)母净利排(pái)名，新的十大(dà)分别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算(suàn)数平均计(jì)算，中信证券一季度(dù)“月(yuè)赚(zhuàn)”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股市对券(quàn)商一季报(bào)的优秀表现给予了(le)正面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一(yī)度涨停(tíng)，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日(rì)收阳线，累计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商(shāng)净(jìng)利增15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券(quàn)商或上市(shì)主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过10倍的有2家券商及1家上市主(zhǔ)体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公(gōng)司国(guó)投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是(shì)国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍的有3家，分别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是(shì)财达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的(de)券商多达(dá)9家，分(fēn)别是天(tiān)风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西部(bù)证(zhèng)券、西(xī)南证券、红(hóng)塔证券(quàn)、江海证券、湘财(cái)股(gǔ)份、国(guó)盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家(jiā)券商股净利润同比(bǐ)增速为负值，分别是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出现下滑，公司一(yī)季报显(xiǎn)示，报(bào)告期内公司实现营(yíng)业总收(shōu)入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下(xià)滑25.95%；归母(mǔ)净利润为(wèi)0.63亿元，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的(de)增速不如(rú)中(zhōng)小券商“夸(kuā)张”，但头部券(quàn)商(shāng)的业绩表现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头(tóu)部券商(shāng)包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家(jiā)头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优(yōu)势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上市公司(sa的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数ī)指(zhǐ)南(nán)针在一季报中透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪业务开展取(qǔ)得一定成绩，但营业(yè)利润(rùn)仍未(wèi)实(shí)现盈利，一定(dìng)程度上拖累(lèi)了公司整体(tǐ)。

　　十余(yú)家(jiā)券商(shāng)营收增一倍以上(shàng)

　　一季(jì)度营收规(guī)模增速(sù)方面，51家券商(shāng)中44家同比(bǐ)增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南(nán)证券(quàn)增速领衔，其今年一(yī)季度同(tóng)比增速(sù)为(wèi)1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不足亿元的低(dī)基数有关，其(qí)今年一季度营收规(guī)模为7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度(dù)营收(shōu)增(zēng)速(sù)超过2倍的(de)有2家(jiā)券商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分(fēn)别是财(cái)通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元(yuán)证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证(zhèng)券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分(fēn)别(bié)是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比下滑(huá)幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外(wài)4家(jiā)营收下滑的券商或上(shàng)市主体分别是中(zhōng)银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排名前十券商分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数泰君安（92.88亿(yì)元(yuán)）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元(yuán)）、中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较(jiào)高的增速杀入(rù)营收(shōu)排(pái)名前十，其(qí)一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招(zhāo)商证券反而(ér)被挤(jǐ)出前十(shí)，招(zhāo)商证券一季度营收增(zēng)速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收增幅显著较小，同(tóng)比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一观点被卖方研究普(pǔ)遍认可(kě)。

　　开源证券在(zài)解(jiě)读东方证券(quàn)一季报时称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去年同期(qī)亏损6.4亿元(yuán)，改善明显(xiǎn)，期(qī)末(mò)金融资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一(yī)季报高增，全年盈利(lì)增速(sù)有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大(dà)杠杆经营投资致使利(lì)息支(zhī)出有所增长，市场(chǎng)回暖下投(tóu)资业务表现亮眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭(píng)借卓越的创新业务(wù)能力(lì)，看好公司在(zài)政策放(fàng)松预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券(quàn)的研报中称，自营投资(zī)成为影响国金证券业(yè)绩核心因素，一季度自营业务(wù)收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再(zài)融资后，公司金融投资规模稳(wěn)步提升(shēng)420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券(quàn)认(rèn)为，自(zì)营投资成为影响券商业绩的核心，预期将在一季(jì)度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注差异化监管的(de)措施落地(dì)，或(huò)将(jiāng)打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预(yù)期将是券商业绩大幅修(xiū)复的一年，尤其是受到自营业务冲(chōng)击大的公司(sī)预期(qī)将在年内实现较大(dà)幅度的改善。

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