芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观点:我们(men)将影响青年失业(yè)率(lǜ)的(de)因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青年(nián)失业人(rén)口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框(kuāng)架(jià)，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失(shī)业率的上升，更重要(yào)却被忽视(shì)的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推(tuī)高(gāo)青年(nián)失(shī)业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失(shī)业人口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青年失(shī)业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们(men)认为，失业人口会(huì)随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青年失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将(jiāng)青年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青年(nián)失业(yè)人口、总人口、劳(láo)动参与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必(bì)来自失(shī)业(yè)增加，不要忽(hū)略(lüè)分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失(shī)业(yè)率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量(liàng)来看(kàn)，当前城镇青年就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青(qīng)年失业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特(tè)点。2010年农(nóng)业(yè)和工(gōng)业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的青年(nián)就(jiù)业主要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教(jiào)育(yù)年限作为维度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从(cóng)知(zhī)识(shí)密集程度(dù)较低的(de)行业流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是知(zhī)识密(mì)集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)情况比整体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的(de)原因。经济(jì)复苏(sū)的主(zhǔ)力是知识密集程度较(jiào)低(dī)的餐饮、零售等服务业，而(ér)知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业(yè)复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳(láo)动力：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年(nián)青年劳动力(lì)对应的出生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村向城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人(rén)口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来(lái)仅仅三(sān)年，已经下降7.1个(gè)点。近(jìn)三(sān)年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加493万；二是部分群体因(yīn)就业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是(shì)就业(yè)观念的变(biàn)化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当前(qián)青年(nián)失业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自(zì)分母端，城(chéng)镇青年(nián)劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青年失业率的变(biàn)动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失业人口降幅不及(jí)劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降(jiàng)幅大于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率出现明显下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人(rén)员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口仍增加的(de)原(yuán)因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可(kě)能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高(gāo)值。在(zài)疫情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情(qíng)况下(xià)，城镇(zhèn)调查失业(yè)率较去年(nián)同(tóng)期(qī)大幅下(xià)降0.9个点，但青年失业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下的(de)“疤痕(hén)效(xiào)应(yīng)”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架(jià)

　　失业(yè)率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个因素(sù)：①青年(nián)失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动力(lì)的变化。这(zhè)三个(gè)因(yīn)素(sù)均为(wèi)城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都(dōu)不能忽视(shì)。当我(wǒ)们(men)讨论失业率(lǜ)时，经常(cháng)认为失(shī)业率(lǜ)上升一定是(shì)失业增(zēng)加的结果，这个(gè)判(pàn)断对于全(quán)年龄(líng)段失业率来说并没(méi)有(yǒu)问题，因为我国(guó)的劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)（也称(chēng)经济活动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前(qián)一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不能(néng)忽(hū)视分母(mǔ)的(de)变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度更大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。两次人(rén)口普(pǔ)查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年(nián)失业(yè)人口从(cóng)496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加(jiā)了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动力的(de)0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)原因就是失(shī)业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在(zài)此期间(jiān)从5481万(wàn)人大幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年(nián)龄段(duàn)劳(láo)动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分(fēn)母(mǔ)基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业(yè)率变动的(de)是(shì)失业人(rén)口数量（分子），但(dàn)决定(dìng)青年失业(yè)率变动(dòng)的却是青(qīng)年(nián)劳动力(lì)总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁trong>从总量(liàng)来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就(jiù)业人数约(yuē)为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万(wàn)。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当(dāng)前(qián)青年就业(yè)和(hé)失业人数的基本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年9637万人，没有参(cān)与(yǔ)劳动(dòng)力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人，主体为在(zài)校学生(shēng)；参与劳动力(lì)市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业(yè)人(rén)数632万人。”[1]假设青年(nián)劳(láo)动力(lì)人(rén)数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)比去年(nián)同(tóng)期多(duō)70万人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年前四个(gè)月青年失(shī)业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力(lì)总量维(wéi)持在3219万，青年失业率(lǜ)每(měi)提(tí)高1个点，带来(lái)32万左右的(de)新增失(shī)业人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业人口来看，今(jīn)年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来看，今年前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这(zhè)与当前经(jīng)济(jì)逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失(shī)业率一般在(zài)上(shàng)半年(nián)逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落(luò)，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主(zhǔ)动大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为(wèi)，青年群体由于工作经验(yàn)和技(jì)能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往(wǎng)在企业裁员时(shí)首当其冲。但(dàn)根(gēn)据月度劳(láo)动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)的比例明显低于35岁(suì)以上群(qún)体(tǐ)。根(gēn)据《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作(zuò)过(guò)的失业群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人(rén)群后，剩下(xià)的青年失业人(rén)口中，第一大失业原(yuán)因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产(chǎn)占比5.9％；而(ér)裁员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二(èr)的青(qīng)年失业(yè)人员(yuán)接受过大学教(jiào)育(yù)。各年龄(líng)段失(shī)业(yè)人群中，年(nián)龄越低，平均(jūn)受(shòu)教育(yù)程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业人(rén)员(yuán)中(zhōng)66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其(qí)他三(sān)个年(nián)龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人(rén)口的受教育(yù)程度也大(dà)致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受(shòu)大学(xué)教育比例(lì)略低于25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下就业人(rén)员的受(shòu)教育程度大幅高(gāo)于35岁(suì)以(yǐ)上。按照(zhào)接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的(de)行业(yè)与青年就(jiù)业分布基本一致(zhì)。青(qīng)年失业人口呈(chéng)现出行业聚(jù)集的特点，主要集中在5个(gè)大类(lèi)行业(yè)，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和(hé)其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这5个(gè)行业也(yě)是青年就(jiù)业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青年失业人口的行(xíng)业分(fēn)布是由就业分布(bù)决(jué)定(dìng)的，吸纳就业占比较大的(de)行(xíng)业，往往也贡献了(le)较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自(zì)何处之(zhī)前，需要研(yán)究青(qīng)年就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务、知识(shí)密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农(nóng)业大(dà)量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的(de)生产供(gōng)应业，这四个行(xíng)业是国民经济分类(lèi)的(de)农业和工业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个(gè)行(xíng)业吸纳青年就(jiù)业比例增加(jiā)超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和(hé)商务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个(gè大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁)服务行业吸纳青年就业的比例(lì)均增超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业就业(yè)人员的受教(jiào)育年(nián)限，来计算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软(ruǎn)件和信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业(yè)外(wài)，其他(tā)四个行业是过去十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例的(de)增幅均居前列。如图(tú)10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行(xíng)业平均受教育年限基本一致，即青年就业(yè)从知识(shí)密集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失(shī)业情况比(bǐ)整体失业(yè)更(gèng)严峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的青年(nián)失业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业人数(shù)/青年(nián)失(shī)业总人数），除以各行(xíng)业的青(qīng)年就业(yè)比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就业(yè)总人(rén)数(shù)），来作为各行业失(shī)业(yè)率的近似替代指标(biāo)。以这个指标来看，知识密集(jí)型行(xíng)业的青年失业率大(dà)多高于(yú)全(quán)年(nián)龄段失业率，如信息技术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管理等(děng)行业，体现在(zài)图11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复苏出现分化。今年一(yī)季(jì)度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高于(yú)疫情前三(sān)年均值，这三个(gè)行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程度更高(gāo)的房地产(chǎn)业、租赁和商(shāng)务服务业、信息技(jì)术(shù)服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的(de)分子(zi)端(duān)来看，当前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在(zài)于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提高，青年(nián)就(jiù)业大(dà)量(liàng)流向知识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等(děng)行业。另一方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低(dī)的生活性服(fú)务(wù)业，而(ér)知识密集程度较高(gāo)的(de)生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服(fú)务(wù)业就业复苏结(jié)构分化，带来(lái)的青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季(jì)度就业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生(shēng)就业压力大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对于(yú)三分之二接受过大学教育的(de)青年失(shī)业人口而言(yán)，这(zhè)些行业的就业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率决定(dìng)。2022年我国开(kāi)始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)可能将步(bù)入(rù)长期下降通(tōng)道，这将从(cóng)分母(mǔ)端推升(shēng)青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇青年(nián)人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁移(yí)人口，这(zhè)两部分增量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前(qián)者正好是建国以来(lái)的一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年(nián)均出(chū)生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年(nián)出生人口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有650万人。预计今年随着疫(yì)情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但可能(néng)仍然较难回到(dào)十(shí)三五期间超2000万的(de)规模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化(huà)率已经达(dá)到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到(dào)城镇的(de)迁(qiān)移人口数量(liàng)整体将呈现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动参与率：超(chāo)预期下降

　　青年(nián)劳动参与率有两个特点，一是低(dī)于(yú)其他(tā)年(nián)龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二(èr)是近(jìn)年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与率出现(xiàn)超预期(qī)下降。根据今年(nián)3月统计局披露的青年就业和失(shī)业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率的(de)下(xià)降主要(yào)有三(sān)方面原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万。2010到(dào)2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在(zài)校生增加(jiā)了706万(wàn)，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两(liǎng)年(nián)的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加(jiā)了493万(wàn)，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳(láo)动(dòng)市(shì)场，在(zài)未来经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会回到劳(láo)动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统计(jì)局(jú)曾在发布会(huì)指出(chū)当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业形势恶(è)化时(shí)，也会影响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是就业观(guān)念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。从社会风气(qì)来(lái)看(kàn)，对学历的推崇导致(zhì)本科(kē)毕(bì)业即(jí)进(jìn)入就业(yè)市场(chǎng)的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考公竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将部分青年人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越(yuè)重要

　　失业人(rén)口的(de)增加(jiā)不(bù)能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未(wèi)来青年失业率的变(biàn)动可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时(shí)劳动力减少，青(qīng)年失业率上升；

　　②青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业(yè)率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)经济复(fù)苏难以改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)，这(zhè)也是(shì)人(rén)口长周期变(biàn)化(huà)的影响(xiǎng)之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年(nián)失业(yè)率的两个前(qián)置概念(niàn)。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调查(chá)失业率时，有必要明晰(xī)这一概念的两个(gè)要点：一是调查失业(yè)率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就(jiù)业人(rén)口(kǒu)，不包括(kuò)乡村(cūn)就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成(chéng)的就业人口并未包含(hán)在(zài)内(nèi)。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年失业率的(de)讨(tǎo)论以全国青(qīng)年(nián)人口数(shù)量为出(chū)发点，未区分人口总量与(yǔ)城乡结构(gòu)的问(wèn)题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别说明(míng)，各概念均(jūn)是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人(rén)员(yuán)和失业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳动年龄(líng)人口不计(jì)入劳动力(lì)。根据(jù)《2022年中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约(yuē)为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约(yuē)为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来(lái)看，失业率(lǜ)来自(zì)全国月度(dù)劳动力调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实(shí)施，每年进(jìn)行两(liǎng)次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准确(què)反映劳动力市(shì)场变化情况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月度(dù)劳动力(lì)调查制度(dù)。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在全国范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国(guó)所有地(dì)级(jí)市。

　　月(yuè)度(dù)劳动(dòng)力调查样(yàng)本比(bǐ)例约(yuē)为0.2‰，是年度(dù)调(diào)查的五分之(zhī)一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我(wǒ)国(guó)年度人口(kǒu)调查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五年一次的(de)人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入(rù)就(jiù)业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右(yòu)，因(yīn)而(ér)人口普查的(de)就(jiù)业数据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业(yè)人员总(zǒng)数会根(gēn)据普查数据(jù)进行(xíng)修正，但结构数据(jù)仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年(nián)的(de)年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就(jiù)业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证券(quàn)研(yán)究(jiū)报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应(yīng)”来自何处

　　研报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司

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