“一(yī)带一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口最(zuì)大的看点。即(jí)使考虑去年的低基(jī)数(shù)，4月的出口增速也不赖，与韩国(guó)、越南等邻国形成鲜明对比；拉动方(fāng)面，“一(yī)带一路(lù)”国家成为主角(jiǎo)，欧美发达经济体(tǐ)整体偏弱。今年1-4月“一(yī)带一路(lù)”国家在中(zhōng)国(guó)出(chū)口的份额约为36.0％超过美(měi)欧日(rì)（34.3％），粗略(lüè)计算(suàn)，如(rú)果今年“一带(dài)一路”出口增速保持在6％以上，那么(me)在(zài)增(zēng)量上就可能(néng)对冲美(měi)欧日出口的下(xià)滑，使得全(quán)年2023年全年(nián)的出口增速(sù)转正。

　　从整体(tǐ)看，3、4月份的数据(jù)再次验证，当(dāng)前(qián)观察的中国的(de)出(chū)口“不看港口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越(yuè)南出(chū)口通胀(zhàng)作为传统观(guān)察中国出口增(zēng)速(sù)的(de)重要指标，但(dàn)随着中国(guó)出(chū)口结构向“一带一路”国家转移，其对中(zhōng)国出口的指示作(zuò)用逐渐下降。一(yī)方面，由于多(duō)数“一带一路”国家偏向(xiàng)内陆，汽车、火车等(děng)陆路运(yùn)输占比和增速快速上升，导致(zhì)港(gǎng)口数(shù)据与实(shí)际出口(kǒu)增速持续偏离，另一(yī)方面，以往韩(hán)国、越(yuè)南出口增速与中国出(chū)口基(jī)本保持统(tǒng)一趋势，但由于产(chǎn)品结构差异，2023年以来两者产生(shēng)较大背(bèi)离。出口结构(gòu)性(xìng)变化背景下(xià)，传统观察框架适用性减弱(ruò)，信息(xī)的噪音和预期的(de)波动可(kě)能(néng)加大。

　　国别(bié)方面，擘画(huà)外贸蓝图的突破口(kǒu)仍在于“一(yī)带一路”国家。除(chú)低基数影响之(zhī)外，4月对俄(é)出(chū)口的高增反映“一带(dài)一(yī)路”贸(mào)易持(chí)续活跃，沿(yán)路(lù)经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不(bù)过整体(tǐ)来看，自2022年初以(yǐ)来(lái)“俄+东(dōng)盟升、欧美降”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方面，4月(yuè)出(chū)口结构继续延(yán)续(xù)“扬长(zhǎng)避短”的属性。中国4月汽(qì)车(chē)及机电出口金额维(wéi)持(chí)强势，增速较3月进一步加快部分源于去(qù)年低(dī)基数(shù)原因，不(bù)过对同比(bǐ)的拉动仍(réng)明显好于韩国(guó)，半导体出口跌幅则相较(jiào)韩国更加“温和”。从散点(diǎn)图看，量价齐(qí)升的(de)汽车(chē)出口(kǒu)反映海(hǎi)外车市较高景(jǐng)气度与(yǔ)产业(yè)链(liàn)韧性仍可在(zài)一段时间内支撑出口(kǒu)，而受全球半导(dǎo)体周期(qī)影响(xiǎng)，集成电路4月出(chū)口量与(yǔ)价格均偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的变数：“一带(dài)一路”的空间(j正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角iān)有多(duō)大？站在2022年(nián)年(nián)底，市(shì)场(chǎng)大(dà)多聚焦(jiāo)欧美经济衰(shuāi)退的(de)拖累，而聚(jù)光灯(dēng)之外“一带一路”却在稳定外贸(mào)上发挥了越来越重要的(de)作用(yòng)，那(nà)么如何(hé)去评(píng)估(gū)这一空间有(yǒu)多大？

　　一带一路出口背(bèi)后存量博(bó)弈。在(z正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角ài)全球经济和(hé)贸易(yì)放缓(huǎn)的(de)背景下，我(wǒ)国出口的(de)韧性可能主要(yào)来自于存量的竞(jìng)争——我们认为很(hěn)有可(kě)能是抢(qiǎng)占欧美日韩在这些(xiē)国家的进(jìn)口(kǒu)份(fèn)额，2018年至2022年(nián)，中国在(zài)一带一路沿线10国的进口份额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美(měi)日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保守(shǒu)估计拉动2023年中国出口(kǒu)1个百(bǎi)分点。我(wǒ)们选取“一带一路”沿线65国(guó)中(zhōng)，中国出(chū)口规模最大(dà)的10个国家（约占中国对“一带一(yī)路(lù)”沿线国家总出(chū)口(kǒu)的(de)70％，以(yǐ)下(xià)简(jiǎn)称10国）。选取2009、2016、2001年(nián)的进口情景来(lái)对标(biāo)2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三种(zhǒng)情形下(xià)的进口增速情况(kuàng)，同时参考2018至2022年欧美(měi)日(rì)韩的年均下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的进口份(fèn)额中约60％被(bèi)中国取代。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动(dòng)中国出口增速约0.97％，此外根据占比（10国占(zhàn)65国(guó)的70％），大致估算“一带一路”沿线65国拉动我国出口增(zēng)速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并不少，我国全年(nián)出口(kǒu)增速可(kě)能(néng)略高于0％。对欧美日(rì)等发达经济(jì)体出口增(zēng)速预(yù)测，思路为在中国(guó)加入世界贸易组织后、历次(cì)全球经(jīng)济陷(xiàn)入衰(shuāi)退(tuì)或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段中，选出(chū)具有参考意义的(de)三年，分别作为中(zhōng)性、乐观和悲观情景作(zuò)为参考(kǎo)。我们对于2023年(nián)的基准假设为美欧有可能在下半年陷入温和(hé)衰退(tuì)，我们(men)选择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放(fàng)缓）、2001（科网(wǎng)泡沫(mò)破裂，全球经济温和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景(jǐng)。根据预(yù)测，中性假设下，2023年(nián)欧美日韩拖累我(wǒ)国出口增速约-1.9个百分点。

　　假设对其余国家（在(zài)我(wǒ)国出(chū)口中约(yuē)占26％）出口增(zēng)速预测(cè)按照(zhào)IMF对2023年世界商品贸易(yì)数量增(zēng)速预测即(jí)1.5％计算，并(bìng)考虑价格因(yīn)素，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平减指(zhǐ)数同(tóng)比(bǐ)预(yù)测（0.96％），计(jì)算得出其(qí)余国家拉(lā)动我国出口增速约0.64个百分点。因(yīn)此，中性假设下2023年我(wǒ)国出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存(cún)在(zài)低估(gū)的风险，主(zhǔ)要(yào)来自于两个方(fāng)面：数(shù)据口径差异和欧美经济体的“韧(rèn)性”。数据方(fāng)面，各国(guó)自中国进口的数据和中国向各国出(chū)口的(de)数据存在差异（无论是(shì)绝对量还是(shì)增速），有时(shí)这一差异还较大，一(yī)般而言中国出口端的增速会更高，这意味着(zhe)我们基(jī)于“一带一(yī)路”国家进口(kǒu)数据(jù)的测算是低估的；外需(xū)方面，欧美(měi)经(jīng)济陷入(rù)衰退的时点(diǎn)存在较大(dà)的(de)不确定性，可(kě)能在今年下半(bàn)年、也可(kě)能在明年，若后者出现，那么2023年发达经济体对于中国出口的拖累可能(néng)没有那(nà)么大(dà)。

　　风险提示：东盟、俄罗斯(sī)及(jí)其他新兴经济体经济增长不(bù)及(jí)预期，对外需拉(lā)动不足(zú)。疫情二次冲(chōng)击风险对出口造成拖(tuō)累(lèi)。欧美经(jīng)济韧性(xìng)超(chāo)预(yù)期，对于中国出口的拖累不足。

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