五(wǔ)一长假(jiǎ)期间，全球市场并不平静，一(yī)场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共(gòng)和(hé)银行，这是(shì)本轮美国银行(xíng)业危机中第四家倒下(xià)的(de)银行，同(tóng)时也是美国历(lì)史上第二大的(de)破产银行。此前我们多次强调，美国银行业危(wēi)机(jī)远未结束，只是(shì)暂(zàn)时止血而(ér)已。现在来看，第(dì)一共和银行又倒(dào)下了。随(suí)着经济的(de)衰(shuāi)退，银行的资产(chǎn)将持续减值，高息又会令(lìng)其成本(běn)抬升，银行的经营将持续(xù)恶化，新(xīn)一轮银行业危(wēi)机将(jiāng)再(zài)度(dù)爆发。

　　美国债务上限问(wèn)题(tí)再度成为(wèi)焦点，美国政府债务规模将于(yú)19日触及31.4万亿美元的法(fǎ)定限额(é)，财长耶(yé)伦呼吁(xū)国(guó)会尽快采(cǎi)取行动，再(zài)次提高债务上限(xiàn)，避免(miǎn)政府(fǔ)部门停摆及可能出(chū)现(xiàn)的债(zhài)务违约。当地时间4月26日，美国(guó)国会(huì)众议院投票通过(guò)债务上(shàng)限法案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取大幅削菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗(xuē)减政(zhèng)府支出。该法案(àn)规定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均增长需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决(jué)众议(yì)院(yuàn)议(yì)长、共和党领袖(xiù)麦(mài)卡(kǎ)锡提出的(de)债(zhài)务(wù)上(shàng)限方案。白宫称众议院(yuàn)共和(hé)党人必(bì)须在没有任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务上限问题。两党在提高债务上(shàng)限问题(tí)上分(fēn)歧很(hěn)大，陷入(rù)僵局，这加(jiā)剧了美债违约(yuē)的(de)风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时间(jiān)5月(yuè)1日致函众议(yì)院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中表(biǎo)示，美(měi)国政府可能“最早(zǎo)在(zài)6月(yuè)1日”发生债务违约，这将是美(měi)国(guó)历史上(shàng)的(de)首次债务违约。高盛认为，政府这回付不(bù)起(qǐ)“账(zhàng)单(dān)”的(de)风险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美(měi)元，而美国去年国内生产总值(zhí)约23万亿美元，这意味着(zhe)负债率约达130％。美国一(yī)直在(zài)玩儿这(zhè)种(zhǒng)借新还旧(jiù)的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这样玩(wán)儿下去。但当前美元出现信(xìn)用(yòng)危机，全球掀起去美元化浪(làng)潮，游戏(xì)很(hěn)可(kě)能即将结束了。想借(jiè)新来还旧，但新(xīn)债没人买了(le)，也就玩儿不转(zhuǎn)了(le)，最终债(zhài)务违(wéi)约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正(zhèng)在路(lù)上(shàng)，有全球(qiú)经济“金丝雀(què)”之称(chēng)的韩国(guó)，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿(yì)美元(yuán)的历史新高，而且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出(chū)现贸(mào)易逆差。今年第一季(jì)度(dù)韩(hán)国出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲(pí)软。3月份韩(hán)国出口较去(qù)年(nián)同(tóng)期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美(měi)元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为(wèi)连续第六个月下降。其(qí)中，占韩菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗(hán)国出口五(wǔ)分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片价(jià)格下跌，且需(xū)求疲乏(fá)。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的(de)出口骤(zhòu)降33％。马斯(sī)克称自(zì)己在(zài)特(tè)斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌(zhǎng)握(wò)的实时全球(qiú)经济数据(jù)可能比任何人都(dōu)多，他称温和的衰(shuāi)退已(yǐ)经出(chū)现。

　　金融(róng)危机的(de)本质是债务危(wēi)机，因(yīn)为信贷会产生周期。有借就要有还(hái)，借(jiè)钱的时候扩(kuò)大支出刺激经济增(zēng)长，而(ér)还钱的时(shí)候(hòu)要缩减支出又使得经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资(zī)产价(jià)格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元(yuán)，全球GDP总量为(wèi)64万(wàn)亿美元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年(nián)，全球(qiú)债务(wù)总量达到300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元，大约是全(quán)球GDP的3倍。也就是(shì)说(shuō)，当前全球(qiú)债务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值(zhí)是2008年(nián)的(de)2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危机一(yī)旦爆发，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看，标普指数(shù)期货虽然(rán)在5月1日(rì)再创新(xīn)高，但次日即(jí)大幅回落，反弹大概率已经结束了。从月线(xiàn)来看，标普指数(shù)是大级别的B浪(làng)平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新(xīn)一(yī)轮C下跌(diē)将展开。这将是月线级别(bié)的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看，欧(ōu)洲50指数(shù)局(jú)部出现破(pò)位反(fǎn)抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能(néng)性已经非常大(dà)。欧股目(mù)前仍(réng)处(chù)于(yú)高位，这一(yī)次见(jiàn)顶很可能是历史性的大(dà)顶(dǐng)，未来下跌空(kōng)间巨大。此前我们(men)已(yǐ)经(jīng)强(qiáng)烈建议有权限(xiàn)的投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来看，原油在欧佩克(kè)减产后出现大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已(yǐ)经触及(jí)70美元，预计(jì)3月低(dī)点必(bì)将不保，年内恐将跌(diē)破(pò)60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美元(yuán)。

　　从(cóng)国(guó)内期货的文华商品指数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌(diē)破。该指数(shù)自去(qù)年7月以来(lái)已经盘(pán)整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨(jù)大。本轮(lún)下跌可看作是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不了，但也不会距离太(tài)远(yuǎn)，最终极目标则是(shì)将跌至2008年的(de)低点附近。

　　对于全球(qiú)空头而言，等这(zhè)个机会(huì)已经(jīng)很久了，金融危(wēi)机本轮早就(jiù)该爆发的(de)，但(dàn)由于(yú)美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水是(shì)一剂(jì)毒药，迟到的(de)危机将更加猛烈(liè)！本轮(lún)危机将是对全球的一次暴力去杠杆，将重建世(shì)界经(jīng)济(jì)新秩序。百年(nián)大(dà)变局不是说着玩儿的(de)，我们(men)将再度见证历史！

　　你说的金融(róng)危(wēi)机(jī)在哪里？怎么还(hái)不出现？哪里有(yǒu)什么金融危机？空头一(yī)直都活在被质疑和(hé)嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融(róng)危(wēi)机一(yī)直没(méi)有出现，每当你认为它要出(chū)现的时候(hòu)，最终却发现它还是没有来(lái)，总是在希望与失望(wàng)中(zhōng)不断轮回(huí)。但无论如何，我(wǒ)一直(zhí)都(dōu)相信超(chāo)越08年的世纪金融危机一定(dìng)会爆发(fā)，我会像(xiàng)等初恋(liàn)一样(yàng)去等待它的(de)到来。

　　你忘(wàng)了(le)，划过(guò)伤口的冷风，在放(fàng)手(shǒu)时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时间它依(yī)然(rán)走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒了(le)。你会静默，手握着(zhe)星火(huǒ)等在至暗时(shí)刻；你(nǐ)被击破(pò)，当(dāng)熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一个(gè)一个错过(guò)，一遍一(yī)遍来过，一次(cì)一次放过(guò)，一声(shēng)一(yī)声(shēng)笑着，一声一声吼着(zhe)，一幕一(yī)幕闪着刺痛我。因为享受着它的(de)灿(càn)烂，因(yīn)为忍受着它(tā)的腐烂。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它(tā)苦涩(sè)如歌(gē)。想不想(xiǎng)看(kàn)花海盛开？想不想看(kàn)燕(yàn)子归(guī)来？如果都回不来，那(nà)么我该为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属于永(yǒng)不言弃(qì)，对(duì)真理执着追求(qiú)的(de)人(rén)。雪崩将至(zhì)，这一次，大空(kōng)头必(bì)将一战(zhàn)封神！

　　一(yī)定(dìng)要看到花(huā)开，你一定等燕子归来，想着他(tā)们(men)都(dōu)会回来(lái)，你誓死为了(le)这些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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