山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗

　　尽管周五大幅反弹，中证TMT指数自4月10日以来累计最大跌幅(fú)已(yǐ)接近(jìn)15％。

　　以史(shǐ)为(wèi)鉴(jiàn)今年大(dà)概率(lǜ)演(yǎn)化为TMT大(dà)年(nián) 机构预计5月见底后将迎“盛夏(xià)攻势”且大(dà)概率创(chuàng)新(xīn)高 逢低加(jiā)仓是最佳策(cè)略(lüè)。

　　围绕(rào)今年TMT行(xíng)情，招商策略张(zhāng)夏在4月23日(rì)研报(bào)中测算，本(běn)轮TMT高(gāo)点出现(xiàn)在4月8日(rì)，高点调整幅(fú)度已经达到6.8％，截至2023年4月7日，计算机、通信(xìn)、传(chuán)媒和电子自年初以来的(de)涨(zhǎng)幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明(míng)显优于万得全A的表(biǎo)现。由于今年出现(xiàn)了以AI+代表的大型产(chǎn)业趋势，一(yī)季度TMT大涨且(qiě)有明显超额收益，那么今年演化为TMT大年(nián)的(de)概率已经非常大(dà)。

　　进一步来看，若参考历史的调整时间和(hé)幅度，可能这一轮调整并没有结(jié)束。以TMT大年的规(guī)律和应对策略，其中TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时(shí)间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度在(zài)20％左右。

　　以往盛夏攻(gōng)势(shì)开始(shǐ)的时间来看，每年(nián)四月份到九、十月份期间会有一(yī)波主升。数(shù)据显示，2010年、2013年都是6月(yuè)底七(qī)月初，到(dào)了2014年(nián)、2019年提前到5月下旬(xún)六月初，2020年调整比(bǐ)较早，见底(dǐ)也(yě)比较早是4月初。因此，张(zhāng)夏认为，在学(xué)习效应的推动下，盛夏攻势开始的时间越(yuè)来越早。对(duì)此(cǐ)，有业内人士预计，基本在一季报(bào)披(pī)露结(jié)束后，假设按(àn)此(cǐ)速度(dù)再调整(zhěng)一段时间，估计(jì)在5月(yuè)基本见底(dǐ)后将迎来“盛(shèng)夏攻势”。而面对TMT大年中(zhōng)的这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高。

　　以史为鉴盛(shèng)夏攻势或由计算机转电子(zi)（从(cóng)应用(yòng)到(dào)硬(yìng)件） 关注短期维(wéi)度业绩(jì)可(kě)能超预(yù)期的AI赋能消费电(diàn)子板块受益标的。

　　今(jīn)年业(yè)绩密(mì)集披露期(qī)结束后(hòu)，若(ruò)随着AI+/数字经(jīng)济/自主(zhǔ)可控等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)及政府支持(chí)力(lì)度(dù)进一步加大、资本开支增(zēng)加、订单增加和产品销量业绩的改(gǎi)善逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势，而往往这一波(bō)盛夏(xià)攻势(shì)还会(huì)创新高。考虑(lǜ)今年年初春季(jì)躁动(dòng)是计算机占(zhàn)优(yōu)，招(zhāo)商证券张夏认(rèn)为(wèi)按照(zhào)历史经(jīng)验(yàn)，要(yào)么计(jì)算机(jī)转电子（从应用到(dào)硬件(jiàn)、如2010年、2019年），要么计算机强者(zhě)恒强。

　　国海策略4月9日研报认为，伴随二季(jì)度业绩窗口期的到来，市场表现将更贴合业绩的相对优势，维持TMT是全年主(zhǔ)线的判断(duàn)，并建议(yì)关(guān)注短期维度业绩可能(néng)超预期的部分消费板块，电子行业有望体现(xiàn)出(chū)相对优势。

　　从细分(fēn)环节进一步(bù)来看(kàn)，广发策略4月17日研报指出，电子行业在ChatGPT产业(yè)链(liàn)中主(zhǔ)要分布(bù)位(wèi)于AI服务器及相关电子产(chǎn)品(pǐn)。

　　对(duì)于AI服务器，广发(fā)策略认为(wèi)，AI服务(wù)器是以ChatGPT为代表的大模型进行训练(liàn)/推理的算力载体和(hé)基础。数据量和算力的提(tí)升明(míng)显拉升了AI服务器(qì)中存储(chǔ)芯(xīn)片、光(guāng)模块/光芯片、PCB基板等电子产品的量与价，给(gěi)相关电子(zi)厂(chǎng)商带来了机会(huì)。国海(hǎi)证券同样在(zài)研报中指出，维持TMT为全年(nián)市场主线(xiàn)的(de)判断，相关(guān)领域如(rú)AI芯片、服务器以及光模块等细(xì)分赛道将陆续迎来基本面的确认(rèn)，估值修复尚未结束(shù)。

　　国联证券4月20日(rì)研报同(tóng)样表示(shì)，伴(bàn)随(suí)AIGC模型快(kuài)速迭代，AIGC应用面逐渐越(yuè)来越广，对于算力的需求(qiú)将(jiāng)呈现指数级增长，且(qiě)AI芯(xīn)片国产替(tì)代速度加快。建议重点关注景(jǐng)嘉微、海光(guāng)信息等GPU厂商；海光(guāng)信息、龙芯中科CPU厂商；寒武纪、国芯科(kē)技等AI芯片(piàn)厂商(shāng)。

　　对于光(guāng)模块、光芯片等领域，东(dōng)北(běi)证(zhèng)券4月16日研报表示(shì)，AIGC正在催化前述光通(tōng)信重要环节，相关(guān)公司(sī)将深度(dù)受(shòu)益AI带来(lái)的增量需(xū)求。建议关(guān)注(zhù)国产光模块龙头(tóu)公司：中际旭创(chuàng)、新易盛、光迅科技；高速光(guāng)引擎光(guāng)器(qì)件核心供应商天孚通信(xìn)；国(guó)产光(guāng)芯(xīn)片领(lǐng)军企业(yè)源(yuán)杰科技。

　　同(tóng)时，国金证(zhèng)券樊志远在4月21日研报中同样看(kàn)好(hǎo)AI服务器PCB，其测(cè)算，AI服(fú)务器PCB价值量是普通服务(wù)器(qì)的价(jià)值量(liàng)的5~6倍(bèi)，随着AI大模型(xíng)和应用的落地(dì)，市场对AI服务器的需求(qiú)日(rì)益(yì)增(zēng)加，市场扩容在即(jí)，建议(yì)关(guān)注沪电(diàn)股份、生益科(kē)技、联瑞(ruì)新材、生(shēng)益电子、兴森科技(jì)等企业。

　　另一方面，对(duì)于相(xiāng)关电子(zi)产品(pǐn)，广(guǎng)发(fā)策略表(biǎo)示，电子厂(chǎng)商(shāng)亦(yì)有望受益于ChatGPT产业链的发展。在终端应用侧，AIGC将有望为XR、智能(néng)音(yīn)箱、安防等终端设备打开新成长空间。此外，东海(hǎi)证券3月31日研报(bào)同样认(rèn)为，AI赋能消费(fèi)电子趋势(shì)明确，估值(zhí)重塑逻辑逐步验证，关注消费电子(zi)景气(qì)拐点。

　　对此，国信证券4月17日研报建(jiàn)议，AI创新持续催化(huà)，关(guān)注AIoT设(shè)备及服(fú)务(wù)器产(chǎn)业(yè)链。其中，具备AIGC大语(yǔ)言模型接入(rù)潜力的AIoT设备产(chǎn)业链，包括海康威(wēi)视、传音控股、视源股(gǔ)份、康冠(guān)科技、歌尔股份、创维数字等；2）受益于全球算力需求爆(bào)发式增长的AI服务器产业链，包括工业富山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗联、沪电(diàn)股份、环旭电子、东山精密、闻泰科技(jì)、鹏鼎控(kòng)股等(děng)；3）创新产品频发(fā)催化(huà)的VR/AR产(chǎn)业链，推荐(jiàn)歌(gē)尔股份、三利谱、创维数字等；4）景气度筑底、消(xiāo)费复苏(sū)预期强(qiáng)化的(de)智(zhì)能手机产业链，包括光弘科技、闻泰科技、传音(yīn)控股、顺络电(diàn)子、东山(shān)精(jīng)密(mì)等。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗