自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月(yuè)时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？越买”的(de)操作，主要跟(gēn)踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了(le)科创板(bǎn)之(zhī)外，半导体相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的(de)目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及(jí)芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最(zuì)近一个月全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单前三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内(nèi)资金(jīn)不(bù)断借道ETF基(jī)金加速(sù)布(bù)局科创板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述板块投资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场一(yī)直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一(yī)个(gè)月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金净(jìng)流(liú)入(rù)也均(jūn)在10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入(rù)科创板相关(guān)ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达(dá)基金看(kàn)来(lái)，电子、计算机(jī)等(děng)科(kē)创板的核心(xīn)权重行(xíng)业持续获得资金青睐(lài)，一方面源于(yú)一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关(guān)注焦点，另一方面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改(gǎi)善的预(yù)期吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核(hé)心板(bǎn)块业(yè)绩(jì)变化来(lái)看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的(de)2023年盈利和(hé)收入(rù)预期增速(sù)保持在较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明显改善，与此同(tóng)时新能源(yuán)板块的增速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科创板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为成长性(xìng)宽基，今年(nián)一季(jì)度的利润增速相对较高(gāo)，配置吸引力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预(yù)期净利润增速来看，科(kē)创50相比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有(yǒu)优(yōu)势(shì)，配置(zhì)性(xìng)价比较高，反(fǎn)映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创(chuàng)50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创(chuàng)板走(zǒu)势。“从板块(kuài)整体估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反应程度(dù)，都是(shì)优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经(jīng)过(guò)了(le)三(sān)年的(de)估值回(huí)归，很多公(gōng)司的估(gū)值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行(xíng)业和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理更是直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行(xíng)业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省(shěng)公布外汇法法(fǎ)令(lìng)修正案，将先进芯片(piàn)制造设备(bèi)等(děng)23个品类追加列入出口管(guǎn)理(lǐ)的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红(hóng)的板块之一。

　　而(ér)在ETF市场(chǎng)上，随着(zhe)前(qián)段时间半(bàn)导体板块回调(diào)，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是芯(xīn)片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其中，国联(lián)安半(bàn)导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近一个月行业(yè)ETF资(zī)金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季(jì)度(dù)至(zhì)2023年一季度价(jià)格(gé)持续下探之后，当前阶段或(huò)已接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需(xū)求诞(dàn)生时，提(tí)升自(zì)身产能(néng)。而当扩产落地时，行业进入(rù)供(gōng)过(guò)于求周期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配使得(dé)存储(chǔ)行(xíng)业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储(chǔ)芯片的周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年四季度行业(yè)龙头营收(shōu)数据(jù)，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半(bàn)年(nián)有望迎来(lái)存储芯片(piàn)行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代表(biǎo)的人工智能新兴需(xū)求爆(bào)发(fā)，对于算力以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价持(chí)续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望(wàng)在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者(zhě)需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技(jì)的投资机会(huì)需(xū)要看到真正(zhèng)的(de)业(yè)绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以及(jí)一些真正(zhèng)的创新落地。预(yù)计半导体和消费电子大概率在二季(jì)度及二季度以后(hòu)触底，当(dāng)行业(yè)周期触底(dǐ)，科(kē)技创新蓄能(néng)才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来(lái)，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资机会更(gèng)多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产业链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻(qīng)，行业有(yǒu)望迎来库存arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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