昨天(tiān)深夜，恒大突然(rán)发布公告，许家印被成被执行人。

　　中国恒大5月12日发(fā)布公(gōng)告称，公司收到广东(dōng)省广州市中级人(rén)民法(fǎ)院(yuàn)就深圳国(guó)际仲裁院的仲裁(cái)裁决所发出的执(zhí)行(xíng)通知(zhī)书。本公司、本公司附(fù)属公司，即广(guǎng)州(zhōu)市凯隆置业有限公司(sī)，以及本(běn)公司控(kòng)股(gǔ)股东及执行董事(shì)许家印是该执行(xíng)通(tōng)知的被执行人。

　　公告称，该(gāi)仲裁涉(shè)及和信(xìn)恒聚（深圳(zhèn)）投资控股中心于2016年12月及(jí)2020年11月期(qī)间与相关(guān)被(bèi)申请人签订有(yǒu)关恒大地产集团(tuán)有(yǒu)限公司的增资(zī)及(jí)相关(guān)协议，向恒(héng)大地产增资人民币50亿(yì)元(yuán)以取(qǔ)得(dé)恒大地产约1.6％股权。恒大地(dì)产(chǎn)终止对深圳(zhèn)经济特区(qū)房地产（集(jí)团）股(gǔ)份有(yǒu)限(xiàn)公司的重组计划，仲裁申(shēn)请(qǐng)人要求本(běn)公司、恒大地产、广州(zhōu)凯(kǎi)隆及许家(jiā)印(yìn)履行增资协议项下的回购承诺及支付尚欠分红、违约金及收(shōu)益。

　　根据该执行(xíng)通知，被执行的(de)事项为：（1）广州凯隆、许家印支付恒大地产2020年(nián)度分红的(de)差额补足款约(yuē)人民币2.04亿元，并承担违(wéi)约金约人(rén)民币5153万(wàn)元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元回购仲裁申请(qǐng)人持有的恒大地产股权；（3）本公司(sī)支付仲裁申请人持有恒大地(dì)产自2021年2月(yuè)1日(rì)起计至完成回购的补偿约人民币7.7亿元；（4）本公司、广州凯隆、许家印支付约人民币3553万元(yuán)的律师费、仲裁费(fèi)及(jí)执行(xíng)费。

　　据每日经济新闻报(bào)道，多(duō)名市(shì)场和法(fǎ)律人士(shì)称，通过仲裁和执行(xíng)寻求解决(jué)是(shì)市场化(huà)、法治(zhì)化解决恒大集团债务问题(tí)的必(bì)由之(zhī)路(lù)。此次仲裁(cái)和(hé)执行通(tōng)知(zhī)意味着(zhe)恒大集团与曾经(jīng)的(de)战略投资者(zhě)之(zhī)间就回(huí)购义务的纠纷露出了冰山一角。接下来，如果(guǒ)不能(néng)妥善解(jiě)决被执行问题，许家(jiā)印个人很可能(néng)从而“登上”失信被(bèi)执行人名单，被限制高消费，成为“老赖(lài)”。

　　美联储官(guān)员暗示(shì)支持进一步加息，美国长期通胀预期意外创12年(nián)新高

　　昨(zuó)夜(yè)，又有一位美联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如(rú)果通(tōng)胀维持在(zài)高位，可(kě)能(néng)需要(yào)进一步加息。她还表(biǎo)示，本月迄今的关键(jiàn)数据(jù)并未让她相信物价压(yā)力正在(zài)消退。鲍曼称(chēng)：“如果通胀(zhàng)保持在高位，且(qiě)就业市场依然吃紧，进一步收紧(jǐn)货币政(zhèng)策以(yǐ)获得足(zú)够的限制性货币政策立场，从而逐步(bù)降低(dī)通胀可能是适当的。”

　　鲍(bào)曼的讲话主要集(jí)中(zhōng)在近期美国银行倒(dào)闭的影响上。她(tā)表示：“我预(yù)计(jì)我们的政策利(lì)率(lǜ)需要(yào)在一段时间内保(bǎo)持足够的(de)限制性，以降(jiàng)低通胀，并(bìng)创造条件(jiàn)，支持持续(xù)强劲的劳(láo)动(dòng)力市场。”

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，昨夜公(gōng)布的美(měi)国(guó)消费者的长期通胀预期在初(chū)意外加速至12年高(gāo)位，达到3.2％，消费者(zhě)信心也出现(xiàn)恶化，创下六(liù)个月新低(dī)，反(fǎn)映出(chū)人们(men)对(duì)美国(guó)经(jīng)济前景的担忧日(rì)益加剧(jù)。

　　具体数据上，美国5月(yuè)密歇根大学消(xiāo)费者信心(xīn)指数初(chū)值57.7，创去年11月以来最低，大幅不及预期的63，前值(zhí)63.5。分(fēn)项指(zhǐ)数(shù)方面，现(xiàn)况指数初值64.5，预期67.5，前(qián)值68.2；预期指(zhǐ)数初值53.4，创(chuàng)下10个(gè)月新低，预期(qī)60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受关注的(de)通(tōng)胀预期(qī)方面(miàn)，1年通胀预期(qī)初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期(qī)通(tōng)胀预(yù)期较4月略有(yǒu)回落，但远高于3月时(shí)3.6％的水平(píng)。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值(zhí)3％。

　　据悉，美联(lián)储(chǔ)密切关注长期(qī)通胀预期，因为该(gāi)预期可能会自我实现，并(bìng)导致通胀居(jū)高(gāo)不下。去年6月，密(mì)歇根消费者信心的5年通胀预期(qī)初值(zhí)飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是长期通(tōng)胀(zhàng)预期松动的表(biǎo)现，在美联储当时(shí)决定激进加息75个基(jī)点中起到了重要(yào)作用。美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)在当月(yuè)的新闻发(fā)布(bù)会上表示，通(tōng)胀预期的(de)回升“相当引人注目”，并(bìng)强调(diào)了美联储保持长期(qī)通胀预期稳(wěn)定的重(zhòng)要(yào)性。

　　大宗(zōng)商品(pǐn)整(zhěng)体承压，贵金属价格回落

　　本周三开始(shǐ)，国际黄金(jīn)、白银(yín)期货价格持(chí)续(xù)下跌，尤其是(shì)周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截(jié)至(zhì)今为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机(jīn)晨收盘，纽为什么911不撞白宫，911未撞上白宫的飞机(niǔ)约期银连跌三(sān)日(rì)，本周累跌近6.9％，创去年(nián)10月(yuè)14日以来最大单(dān)周(zhōu)跌幅。周五(wǔ)，国(guó)内黄金、白银期(qī)货价格跟随下跌，截至(zhì)收盘，黄金期货主力2308合约下跌0.84％，白(bái)银期(qī)货主力2306合约大跌5.38％。

　　国投安(ān)信期(qī)货投资咨询部(bù)高(gāo)级分析师丁沛(pèi)舟表示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比(bǐ)增(zēng)速低于预期(qī)及前(qián)值，叠加美国(guó)当周首(shǒu)次申请失业(yè)金人数(shù)超预期抬升，表现(xiàn)不佳的数据使得投资者对美国经济衰(shuāi)退(tuì)的忧虑增加。虽然这使(shǐ)得(dé)市(shì)场避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)升温，但一方面悲观的全球经济(jì)预期对大宗商品整体形成压力，另(lìng)一方面，鉴于贵金属价格已(yǐ)行至年内高位(wèi)，其中金价更是在历史高位运行，这使得贵金属避险配置性价(jià)比降低(dī)，已不及(jí)同为避险资产(chǎn)的美元，避险(xiǎn)资金对美元配置(zhì)增(zēng)加，贵金属关注度下降。此外，贵金属的前期利好(hǎo)因素已(yǐ)被盘面充分消(xiāo)化，上(shàng)行(xíng)驱动不(bù)足(zú)，使得获利了结压力也(yě)明显增加。“多重利空因素交织，贵金属(shǔ)价(jià)格明显回(huí)落。”丁沛舟(zhōu)说。

　　“近期公(gōng)布的(de)美(měi)国4月(yuè)CPI进一步回落，但核心CPI依然顽固，美联储官员接(jiē)连发表鹰派言(yán)论，表示货(huò)币政策发(fā)挥作用和(hé)实(shí)现通胀目标需要时间，年内没有降息的理由，扭(niǔ)转了市(shì)场(chǎng)对(duì)美联储可能很(hěn)快开始(shǐ)降息的预期，从而推动美(měi)元指数反弹，贵金属黄金、白(bái)银承(chéng)压下跌。” 新(xīn)纪元期货贵金属分析师程伟表示。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市(shì)，丁沛舟(zhōu)表示(shì)，中长期看，贵金属价格仍(réng)将维持(chí)偏(piān)强格局。当前国际(jì)货币体系表现出(chū)去(qù)美元化的运行趋势，美元在各国国(guó)际储(chǔ)备中(zhōng)的权(quán)重下降，央行为了平衡储(chǔ)备资产配(pèi)置，黄金是(shì)重要的(de)选项，这对黄金的实物需求(qiú)有非(fēi)常积极的推(tuī)动作用。此外，当前全球(qiú)宏观(guān)经济前景不乐观，避险配(pèi)置将(jiāng)增加，这也对贵金属价格形成(chéng)一(yī)定支撑作用(yòng)。

　　丁沛舟认为，当(dāng)前美(měi)联储与市场(chǎng)就年(nián)内美(měi)元货币政策预期有(yǒu)较大分歧，但(dàn)持续相对高利率的环境下，美国的经济及金融领(lǐng)域的压力必然逐步增加，这从(cóng)今(jīn)年美国(guó)银行业风险(xiǎn)事件上可见一斑(bān)。因此，随着(zhe)时(shí)间(jiān)推移，美联储(chǔ)与市场预(yù)期终将收敛，收敛情况会(huì)对贵金属价格产生一(yī)定影响，需持续(xù)关注美联储货币政策变化情况。

　　“贵金属(shǔ)未来走(zǒu)势主要受美联储货币(bì)政策(cè)和避险(xiǎn)情绪的影(yǐng)响(xiǎng)，当前由于美国(guó)核心通(tōng)胀依然较高，美联储年内(nèi)降息(xī)的预期下降，美元(yuán)指数(shù)连续下跌(diē)后存在反弹的要求，短(duǎn)期将对贵金属带来压(yā)力。”程伟分(fēn)析称。

　　一德(dé)期(qī)货贵金(jīn)属分析师(shī)张晨表示，对(duì)比2011年美国主权债务危机时期的各环节重(zhòng)要时间(jiān)节点，在当(dāng)前距(jù)离可能最(zuì)早将于6月(yuè)初到(dào)来的“大限日”仅半月有余的有(yǒu)限时间里，两(liǎng)党谈判仍处(chù)于僵持阶段，一旦谈判至5月(yuè)最(zuì)后一周前仍未(wèi)能取得进展，进而重演2011年无法在截止日前形成正式(shì)法案(àn)进而导致评级下(xià)调情形出现，将会(huì)对市场形成较(jiào)大冲(chōng)击。而在此之(zhī)前(qián)，避险情绪(xù)升温可能令(lìng)美(měi)债、美元和黄金表(biǎo)现强于其他(tā)资产。

　　白(bái)银重(zhòng)挫超5％

　　相(xiāng)较于黄金(jīn)，白银跌幅更大(dà)。丁沛舟表示(shì)，白(bái)银(yín)较黄金工业(yè)属性更强(qiáng)，因(yīn)此其对经(jīng)济(jì)衰退预期(qī)更为敏感，价格弹(dàn)性高于黄金。

　　华泰期(qī)货贵(guì)金属研究(jiū)员师橙(chéng)表示，此前国内经济数据并不十分乐观，近日公(gōng)布的(de)与通(tōng)胀(zhàng)相关的数据同(tóng)样不(bù)理(lǐ)想(xiǎng)，这激发了市场再度(dù)对经济(jì)展望担忧的交(jiāo)易动(dòng)机，而(ér)在此过程中，白(bái)银以及铜等此前相对高位的(de)品(pǐn)种受到(dào)“狙(jū)击(jī)”。“白(bái)银(yín)工业(yè)属性相(xiāng)较于黄金更强(qiáng)，且价格弹性也更大，因此(cǐ)，在工(gōng)业品表现疲弱的情况下，白银(yín)价格(gé)受到的(de)拖累更为显著。”师橙说。

　　在师橙看来(lái)，当下市场(chǎng)对于(yú)宏观经济展望(wàng)相对悲观(guān)，引发工业品回落，白银在此过程中也并未能幸免，但是就(jiù)大(dà)方向而言，白(bái)银(yín)仍将逐步趋同于黄(huáng)金走(zǒu)势。而美(měi)联储目前(qián)在5月完成25个基点加息后(hòu)，大概率将(jiāng)会逐渐暂停加息动(dòng)作，货币政策趋宽乃至降(jiàng)息(xī)的(de)预(yù)期会逐步增强(qiáng)，叠加目(mù)前(qián)市场对于未来经济(jì)展望(wàng)存在较大担忧，在这(zhè)样(yàng)的背景下，黄金仍值得配置。而白银价格虽然可(kě)能会由于工(gōng)业(yè)品相对疲弱(ruò)而呈现(xiàn)弱于黄金(jīn)的格局，但整体而言，呈现出持续大(dà)幅走弱的概率(lǜ)并不大。后市需要关注(zhù)美联储货币政(zhèng)策拐点何时(shí)出现、海外银行业风(fēng)险(xiǎn)事件是(shì)否会持续发酵(jiào)。同时(shí)，国内工业品在价(jià)格大幅走低后(hòu)，是(shì)否会激(jī)发下(xià)游(yóu)补库意愿，倘若下游买兴因价跌而被提振，那么对(duì)于(yú)白(bái)银而言也是相对有利的因素。

　　“当前白银(yín)供需缺(quē)口扩(kuò)大(dà)，且显性库存处于低位，基本面偏紧(jǐn)格局(jú)使得(dé)白(bái)银在上涨阶段动能将强于黄金(jīn)。”丁沛舟表示(shì)。

　　“对于(yú)白银来说，除了美(měi)元指数以(yǐ)外(wài)，还需关注国内经济数(shù)据的好坏(huài)，包括下周即将公布的(de)4月(yuè)固定资产投资、工(gōng)业(yè)增(zēng)加值和消费品(pǐn)零售。”程伟说。（本文有删减）

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