全(quán)球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美(měi)国证交会(huì)提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的美(měi)股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元（约合人民(mín)币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还减持了宝(bǎo)洁(jié)、百(bǎi)事可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好黄(huáng)金，认为(wèi)黄金可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美(měi)股(gǔ)持仓市值近164亿美(měi)元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水(shuǐ)管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在(zài)今(jīn)年(nián)一(yī)季度的美(měi)股(gǔ)持仓变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水(shuǐ)在美(měi)股的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去(qù)年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持了(le)360只证券；同时也积(jī)极买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增(zēng)持(chí)了225只(zhǐ)证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋(jìn)升为桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了(le)331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股(gǔ)，期末(mò)持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持(chí)仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有(yǒu)所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市值分别为(wèi)7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的是，桥水持有多(duō)只(zhǐ)消费品(pǐn)个股，但(dàn)是今(jīn)年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持(chí)股数量分别降至(zhì)280.75万(wàn)股、814.52万股，期(qī)末持股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿(yì)美(měi)元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重(zhòng)仓(cāng)股；另(lìng)外(wài)，桥水还(hái)减(jiǎn)持(chí)了麦(mài)当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水基金美股前30大重(zhòng)仓，其(qí)中增持的标的还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉外(wài)科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较(jiào)多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴(xīng)市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度(dù)较(jiào)大的(de)还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量降至(zhì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减持(chí)了其特别(bié)看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年年底(dǐ)以(yǐ)来出现较大涨势(shì)，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金(jīn)联(lián)席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦(tǎn)布尔表示，黄金可(kě)能(néng)正处(chù)于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推(tuī)动(dòng)仍是(shì)金价(jià)的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了(le)，还有很长的(de)路要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益(yì)重要，这(zhè)使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券(quàn)市场和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全球通(tōng)胀水平仍相对较(jiào)高，黄金将继续(xù)吸引(yǐn)投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯(sī)分享了他(tā)在2023年(nián)一季度的最新观(guān)察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出(chū)水平(píng)高于经(jīng)济体的生产能(néng)力，导致通胀率远(yuǎn)高于目(mù)标水平，美国和其他西(xī)方经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡(héng)中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央行一(yī)直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前(qián)紧缩政(zhèng)策造成的负面(miàn)影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济(jì)和市场(chǎng)带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出水平一致(zhì)，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有足够的(de)空(kōng)间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西(xī)方国(guó)家，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实(shí)际收益率的(de)预期），但迄今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响(xiǎng)风险溢价(jià)和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在(zài)周期(qī)的下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国(guó)家(jiā)相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于周期的(de)不同(tóng)位置，这些国家和(hé)地区的政策制定者支持货(huò)币和(hé)信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声(shēng)天雨粟 鬼夜哭 思念漫太古什么意思，天雨粟鬼夜哭表达什么意思明加息将会暂(zàn)停(tíng)，但政策(cè)指引的取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储(chǔ)希望持观(guān)望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了(le)应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经济体都推出了(le)大规模财政(zhèng)刺激政策，引发(fā)了通胀问(wèn)题。为了应对高通(tōng)胀，央行不得(dé)不(bù)收(shōu)紧政策。其中美国(guó)采取了最(zuì)激(jī)进的应对通胀的(de)举(jǔ)措，在不(bù)到(dào)18个月(yuè)的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国(guó)经济(jì)尚未(wèi)出现严重问题，但名义支(zhī)出已经放缓(huǎn)。如果美(měi)联储进一步收紧政策，银(yín)行业就会(huì)继(jì)续承压(yā)，从而影响信(xìn)贷供应(yīng)。上周，美国第一(yī)共(gòng)和银行被接管，再次凸显美国(guó)金(jīn)融(róng)体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美(měi)国可能(néng)需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估形(xíng)势(shì)再做出(chū)决策。

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