芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系(xì)人(rén)

　　投资(zī)要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们(men)将影响(xiǎng)青年(nián)失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口(kǒu)，②青(qīng)年总人(rén)口，③劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，失(shī)业率=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增(zēng)加不(bù)能(néng)完全解释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青(qīng)年劳动力与2020年(nián)持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失(shī)业人口(kǒu)只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据(jù)此(cǐ)可将(jiāng)青年失(shī)业(yè)率拆解为青年失业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必(bì)来自(zì)失业增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青(qīng)年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去(qù)年4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按(àn)照受教育(yù)程度(dù)来看，三分之(zhī)二(èr)的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大(dà)，呈(chéng)现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个特点。2010年(nián)农(nóng)业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年(nián)大(dà)幅降至25.4％，流出的青(qīng)年(nián)就业主要(yào)转向(xiàng)服务业。以受沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思教育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行(xíng)业，但是知(zhī)识密(mì)集型行业的(de)青年失业情况比整体失业更(gèng)严(yán)峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的(de)原因。经济复(fù)苏的主力是(shì)知(zhī)识密集(jí)程度较低(dī)的餐饮、零(líng)售等服务业(yè)，而知识密集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服(fú)务(wù)业复(fù)苏(sū)较(jiào)慢，服(fú)务业就业复苏结构的(de)分(fēn)化，带来(lái)青年就业和25-59岁(suì)就业(yè)的分化。

　　·分母端的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城(chéng)镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三(sān)方(fāng)面原因：一是16-24岁在校生大幅(fú)增加(jiā)493万(wàn)；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念的(de)变化(huà)导(dǎo)致初(chū)次进入(rù)劳(láo)动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加(jiā)132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业(yè)率(lǜ)的(de)一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自(zì)分(fēn)母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的(de)变动可能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会随着疫(yì)情后经(jīng)济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长(zhǎng)期(qī)来源，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长期中枢。未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母端越来越重(zhòng)要。

　　·风险提(tí)示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降(jiàng)；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘(yuán)于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识(shí)密(mì)度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参(cān)与(yǔ)率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概(gài)念和(hé)数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响退散(sàn)、经(jīng)济逐(zhú)步复(fù)苏的情况(kuàng)下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年(nián)失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报(bào)告将(jiāng)重点研(yán)究疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业(yè)人口/劳动力(lì)=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业(yè)率的主(zhǔ)要是三(sān)个因(yīn)素：①青(qīng)年失业人(rén)口；②青年总人口(kǒu)；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决(jué)定着青年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这三(sān)个因素均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个(gè)因素的变化都(dōu)不能忽视。当我们讨论失(shī)业率时(shí)，经常认(rèn)为失业(yè)率上升一定是失业(yè)增加的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率来说并没(méi)有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升(shēng)，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不能忽视(shì)分(fēn)母的变动，因为青年劳动(dòng)力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万(wàn)，仅(jǐn)增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳动(dòng)力的0.1％，但青年失(shī)业率却从六普的(de)9％提(tí)高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力人口在此期(qī)间从5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动力数量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率(lǜ)变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决定青(qīng)年失业(yè)率变动的却是青年劳动(dòng)力总(zǒng)量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数(shù)632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万(wàn)，较七(qī)普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读(dú)时，披露(lù)了当前青年就业和失业人(rén)数的(de)基本情况：“初步(bù)测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力市场的(de)青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学生；参(cān)与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其中就业人数2587万人(rén)、失业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人数与去年基(jī)本持平(píng)，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率(lǜ)比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月(yuè)青年失业形势好于去(qù)年同期。假设(shè)2022年以来青年劳(láo)动力总量维持在3219万，青(qīng)年(nián)失业率每提高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的(de)新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个(gè)点，但从新增青(qīng)年失业人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去(qù)年同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月(yuè)青年失业形势(shì)要好于去年，这与当(dāng)前经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业(yè)率(lǜ)一般在上半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计(jì)5-7月青年失业(yè)率或将(jiāng)继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近(jìn)7成(chéng)青年失(shī)业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观(guān)点认(rèn)为，青年群体(tǐ)由于(yú)工作经验(yàn)和技能(néng)相对不(bù)熟(shú)练，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调(diào)查数据，青(qīng)年失(shī)业主要原因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁员的(de)比例明显低于35岁(suì)以上(shàng)群体(tǐ)。根据《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其(qí)他年(nián)龄(líng)群体(tǐ)中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这(zhè)部分(fēn)失业(yè)人群(qún)后，剩下的青年失业人口(kǒu)中(zhōng)，第一(yī)大失业(yè)原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比(bǐ)例(lì)从高(gāo)到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度(dù)来看，三分之二(èr)的青年失(shī)业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。各年龄(líng)段(duàn)失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接受过大(dà)学教育的，这一(yī)比(bǐ)例(lì)在(zài)其(qí)他三个年龄阶(jiē)段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就(jiù)业人(rén)口(kǒu)的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由(yóu)于年(nián)龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁以下就业人(rén)员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这(zhè)5个行业也(yě)是青年就业集中(zhōng)的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行(xíng)业来看，青年(nián)失业(yè)人口的行(xíng)业(yè)分布是由就业分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较(jiào)大(dà)规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来自何(hé)处之前，需要研究(jiū)青年(nián)就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较(jiào)大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知识密集程(chéng)度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业(yè)，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这四(sì)个(gè)行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降(jiàng)至2.5％，分别(bié)降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青(qīng)年(nián)就业比例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产等其他6个服务(wù)行业(yè)吸纳青年就(jiù)业的(de)比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限(xiàn)作(zuò)为维度，青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较(jiào)高行业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业就(jiù)业人员的受(shòu)教育年(nián)限，来(lái)计算各行业的知识(shí)密集程(chéng)度。有(yǒu)5个行(xíng)业的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是(shì)：科学研究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工(gōng)作（12.1），除(chú)金(jīn)融业外，其(qí)他四个行业是过去十年青(qīng)年(nián)就业流入的主要沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思行业，吸纳青年(nián)就业比例的增(zēng)幅(fú)均(jūn)居前(qián)列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸(xī)纳的青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例变动(dòng)与行业平均受教育(yù)年限基(jī)本(běn)一致，即青年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青年失(shī)业(yè)情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻(jùn)。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年失(shī)业比例（该行(xíng)业的(de)青年失业(yè)人数/青年失(shī)业总人数），除(chú)以(yǐ)各(gè)行业的青(qīng)年(nián)就业(yè)比例（该行(xíng)业的青年(nián)就业人(rén)数/青年就业总(zǒng)人(rén)数(shù)），来作(zuò)为各行(xíng)业失业(yè)率的(de)近(jìn)似替代指标。以这个指标来看(kàn)，知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业率(lǜ)大多高(gāo)于(yú)全年(nián)龄段失业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度服(fú)务业复苏(sū)出现分化(huà)。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三(sān)年(nián)Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速(sù)缺(quē)口。分行业来看，批发零售业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐(cān)饮业增速(sù)均高于疫情(qíng)前三(sān)年均值，这三个行业一季度复苏(sū)情况较好；知(zhī)识密集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信息技术(shù)服(fú)务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当前(qián)青年失业人员增长的症(zhèng)结在(zài)于服务业(yè)就业复苏的(de)结构不(bù)均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如(rú)教育(yù)、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经(jīng)济复苏的主力是知(zhī)识密集程度(dù)较低的(de)生活性服(fú)务业，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业(yè)就(jiù)业复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人(rén)口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行(xíng)业(yè)的一季度就(jiù)业尚未出现明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届(jiè)生就业压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三(sān)分之二接受过大学教育的青年失业(yè)人口(kǒu)而(ér)言，这(zhè)些(xiē)行业的就业吸纳相(xiāng)对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率均(jūn)下降，带(dài)来(lái)劳动力(lì)减少

　　青年(nián)失业率的分母端是(shì)城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要由青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率决(jué)定。2022年(nián)我国开始(shǐ)步(bù)入人口负增长时代，城(chéng)镇青年劳动力可(kě)能将步入长期(qī)下(xià)降通道，这(zhè)将从分母端推升青年失业(yè)率，或成为(wèi)疫情后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首先取(qǔ)决于城镇青年(nián)人口数量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生(shēng)人口，二(èr)是(shì)乡(xiāng)村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人(rén)口，这两部(bù)分增(zēng)量未来(lái)都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口(kǒu)超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年(nián)出(chū)生人口最(zuì)高(gāo)超过2500万(wàn)，到90年(nián)代开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城镇的(de)人口转移(yí)也在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随(suí)着(zhe)疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员(yuán)流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量(liàng)会较去(qù)年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五(wǔ)期间超(chāo)2000万(wàn)的(de)规(guī)模。当(dāng)前我国城(chéng)镇化(huà)率已经(jīng)达(dá)到65％以上，继续(xù)高速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从(cóng)乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口数(shù)量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超预期(qī)下(xià)降

　　青年劳(láo)动参与率有两(liǎng)个特(tè)点，一(yī)是低于其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校，并未进(jìn)入(rù)劳动市场。二(èr)是(shì)近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现(xiàn)超预期(qī)下(xià)降(jiàng)。根(gēn)据今年(nián)3月(yuè)统计(jì)局披(pī)露(lù)的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入(rù)或有意愿进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅三(sān)年，该指(zhǐ)标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳(láo)动参与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年(nián)龄(líng)段的(de)在校(xiào)生增加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二是(shì)部分群体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场，在未来(lái)经(jīng)济(jì)和就业好转后会回到(dào)劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人(rén)员规模比1月份下(xià)降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与(yǔ)率。

　　三是就业观(guān)念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少，加(jiā)上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二(èr)战”“三(sān)战(zhàn)”，客(kè)观(guān)上会将部分青年(nián)人(rén)初次就业(yè)时(shí)间从(cóng)16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提(tí)高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增长，未来(lái)青年失(shī)业率的变(biàn)动(dòng)可能出(chū)现以(yǐ)下三种(zhǒng)情(qíng)况：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失(shī)业(yè)人口与劳动力均(jūn)在减少，失业(yè)人(rén)口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人(rén)口会随着经济复苏(sū)而减少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改(gǎi)变(biàn)失业率的分母下(xià)降趋势。青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的下降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的(de)长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数(shù)据说明(míng)

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业(yè)率时(shí)，有必要明晰这(zhè)一(yī)概念(niàn)的(de)两个要(yào)点：一是调查失业率是城(chéng)镇(zhèn)就业范围，并非(fēi)针对(duì)全(quán)部(bù)就业(yè)人(rén)口，不包括乡村就(jiù)业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口(kǒu)并未包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对(duì)青年失业率的(de)讨论以全(quán)国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题(tí)，有(yǒu)失(shī)偏(piān)颇。本(běn)篇报告如(rú)无特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不(bù)含没有劳动(dòng)意愿的(de)劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人口。按(àn)照统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参(cān)加或要求参加社会(huì)经济(jì)活(huó)动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有就业(yè)意愿的(de)劳(láo)动年龄人口不计(jì)入劳动(dòng)力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约(yuē)7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年(nián)正式实(shí)施，每年进行两次全(quán)国劳(láo)动力(lì)抽样调查，调查(chá)范围为中国(guó)大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场(chǎng)变(biàn)化情况，建立了(le)31个大城市月度劳动力(lì)调(diào)查制(zhì)度。2013年(nián)4月(yuè)，又(yòu)将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动力调查(chá)正式在全国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月度劳(láo)动力调查样(yàng)本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查约(yuē)12万户，2020年全国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样(yàng)本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则(zé)在(zài)长表部分(fēn)纳(nà)入就业调(diào)查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数(shù)据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数据进行修正，但结(jié)构数(shù)据(jù)仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全(quán)国(guó)就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴(jiàn)将这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制(zhì)造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风(fēng)险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不及预期，经济和就业恢复(fù)偏(piān)慢(màn)。

　　报(bào)告信(xìn)息

　　证券(quàn)研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从(cóng)三因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报撰写人员(yuán)：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告发布机构：德邦证券股(gǔ)份(fèn)有限公司

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