大型股推(tuī)动了2023年的(de)美股市(shì)场的反(fǎn)弹，但这(zhè)种情况可能(néng)不会持续(xù)太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经济衰退(tuì)逼近(jìn)，这些市场(chǎng)领军股现在面临(lín)的抛(pāo)售(shòu)风险要(yào)比其他股票更大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受(shòu)采访时表示(shì)，“到目前为止(zhǐ)，股市一直保(bǎo)持(chí)稳(wěn)定，更多的是向优质资(zī)产和现(xiàn)金(jīn)转移，这(zhè)种情(qíng)况(kuàng)比我(wǒ)们想象的要(yào)持续得长一些，但(dàn)我们仍(rénggpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa)然认为，最终(zhōng)股价(jià)将(jiāng)更全面(miàn)地反映经济衰(shuāi)退的(de)可能性(xìng)。” gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa

　　他解释道，看涨(zhǎng)势(shì)头集中(zhōng)在一个领域，因此只有少数几只大型公司(sī)的股票引领(lǐng)市场走高。他同(tóng)时也补充(chōng)道，市场(chǎng)行为通(tōng)常与(yǔ)增长放(fàng)缓的(de)经济环境有关(guān)。

　　“这是典(diǎn)型的(de)周期后期行为，即(jí)随着经(jīng)济增长开(kāi)始减速，但并未进入负增长(zhǎng)区间，资金就会(huì)流向更(gèng)优质(zhì)的(de)股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着美国(guó)经济(jì)数据开始(shǐ)向(xiàng)收(shōu)缩的(de)方向恶(è)化，投资者将越来越看空(kōng)股市，并开始(shǐ)转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时候，当增(zēng)长数据开始进一步减速，向(xiàng)负增长(zhǎng)方向(xiàng)滑去时，你往往会看到对高质量资产(chǎn)的投资转(zhuǎn)向对(duì)现金的投资。”

　　这就意味着，这些大型公司股价(jià)的稳(wěn)定可能是暂时的，Hunter称，“它(tā)们可能比周期性公司面临(lín)更大的风险。”

　　上月，美(měi)国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型科技股一(gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少payī)直(zhí)受益于其他行业的抛(pāo)售，但最终一旦这种轮转结束，这些指数将相当(dāng)脆弱(ruò)。这种分(fēn)散通(tōng)常发生(shēng)在市场反弹的后期。”

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