财联(lián)社5月17日讯（记(jì)者(zhě) 闫军(jūn)）AI主线(xiàn)“鲸落”，市场正在蓄力寻(xún)找(zhǎo)下一(yī)个(gè)方(fāng)向(xiàng)。

　　“我(wǒ)们现在(zài)对外输出市场观点会很谨慎，不再(zài)对外(wài)提明确主(zhǔ)线，今年接下来的市场大概(gài)率是不好做(zuò)了(le)。”有基金公司人士向财联社记者表(biǎo)示(shì)，随着4月底上(shàng)市公司年报一季(jì)报的披露，炒(chǎo)作(zuò)没有(yǒu)业(yè)绩(jì)的AI风险变(biàn)高，而市场对有(yǒu)业绩支(zhī)撑的新能(néng)源又提不起兴(xīng)趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同(tóng)样如此(cǐ)，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近5个(gè)交易日以(yǐ)来，市场成交额较前期明(míng)显萎(wēi)缩(suō)，资(zī)金观望的情绪有(yǒu)所加重。北(běi)向(xiàng)资金16日(rì)净卖出34.01亿(yì)元，结束(shù)此前连续7个(gè)交易(yì)日净(jìng)流入的(de)态(tài)势。

　　其中，人气(qì)板块AI批(pī)量跳水无疑打击了市场(chǎng)的信(xìn)心。AI概念股持续低迷，高(gāo)位股集体大跌，浩瀚(hàn)深度(dù)、剑(jiàn)桥科技(jì)、出(chū)版传媒、引(yǐn)力传(chuán)媒等多股跌停(tíng)，有投资(zī)者开玩笑建议(yì)“5月16日为(wèi)人工智能受难(nán)日，纪念人类第四次(cì)工(gōng)业革命(mìng)进程中，人(rén)工智能(néng)行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外(wài)一条(tiáo)主线中特估方面，中字头个股震荡调(diào)整，中船科技跌停，中科信息(xī)跌超10％。反观新能源方面，电力(lì)稍(shāo)好，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形成(chéng百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗)全面(miàn)的行情反(fǎn)弹。

　　在存量资金(jīn)的(de)搏(bó)杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的轮番流(liú)动，有投资(zī)者表示，对(duì)“魏(wèi)（中(zhōng)特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了(le)，很想(xiǎng)知道芯(xīn)片能不能(néng)成为“晋”。

　　平(píng)安基(jī)金经理刘杰表(biǎo)示，近期(qī)引领市(shì)场的两大主题(tí)“中(zhōng)特(tè)估”及人工智能板(bǎn)块(kuài)均出现调(diào)整(zhěng)，整体盘面主线(xiàn)不够清晰。但可以判(pàn)断，随着海(hǎi)外加息节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长(zhǎng)促内(nèi)需政策及货币政(zhèng)策的推(tuī)出，且国内经济(jì)温和复苏(sū)背景下(xià)，权益市场整体行情预计将继续向(xiàng)上修复。

　　对(duì)于市(shì)场风格，他进一步指出，目前市场风(fēng)格阶(jiē)段(duàn)性可能将(jiāng)更加趋向均衡，中短期内，人工智能(néng)、新能源(yuán)、医药(yào)及中特(tè)估等板块均有阶段性的(de)相对(duì)收(shōu)益；而长期(qī)来看(kàn)，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费(fèi)等行业中的核心(xīn)资产仍将是(shì)持(chí)续关(guān)注(zhù)的市场(chǎng)主线。

　　整个(gè)市场的亮点在医药的反(fǎn)弹，三博脑科、何氏(shì)眼(yǎn)科、普瑞(ruì)眼科均创历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科好还是(shì)挂眼科好？

　　最强主线“熄(xī)火”

　　年初以来，各(gè)大(dà)指数除创业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)外累计(jì)均有上涨，大消(xiāo)费、大(dà)金融(róng)等板(bǎn)块首先迎来了(le)基(jī)本(běn)面(miàn)预(yù)期修复(fù)的改善(shàn)，而通信、计算机、传媒(méi)等板块也在(zài)人工智(zhì)能(néng)等产(chǎn)业趋(qū)势变化的影响下出现了连续大涨(zhǎng)。而低(dī)估值高股(gǔ)息为代表的“中(zhōng)特估”品种(zhǒng)也走出了连(lián)续上涨行(xíng)情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸(xī)睛又吸金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自(zì)去(qù)年底启(qǐ)动以来(lái)，成(chéng)为市场最热(rè)主线，Wind数据显示(shì)，TMT自2022年(nián)12月23日至2023年4月13日期(qī)间涨幅达到(dào)31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日达到年内最高(gāo)点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF等相关(guān)基金年内(nèi)也(yě)短暂出现过翻倍。不过随着行业交易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓(cāng)至高位后，AI板(bǎn)块在4月(yuè)开始(shǐ)回调，截至5月16日，AI指(zhǐ)数距离年内高点已经下跌超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个交(jiāo)易日，热门个股批量跳(tiào)水让追高的投资者(zhě)体验非(fēi)常差，市场浮躁(zào)自(zì)然(rán)赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量(liàng)化学的是巴菲特滚雪(xuě)球，我们学的是(shì)“龙(lóng)头战法(fǎ)”，龙头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通(tōng)俗易(yì)懂的(de)解答(dá)：宁愿(yuàn)被(bèi)强者打(dǎ)得头破血流，也不(bù)愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头战(zhàn)法体系里面(miàn)的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即使亏钱也要亏给强势股，追求的是(shì)暴(bào)利。

　　回到(dào)基金收益率上，此(cǐ)前(qián)翻(fān)倍(bèi)动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤，距离(lí)最(zuì)高收益率已经回撤近(jìn)20个百分(fēn)点(diǎn)。

　　Wind数据显示(shì)，截(jié)至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近(jìn)一周回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰中(zhōng)证沪港深动(dòng)漫游戏ETF、银华(huá)体(tǐ)育文化单周(zhōu)跌幅也超过9％，全市(shì)场单周跌幅超过8％的有27只基(jī)金(jīn)，集中(zhōng)在动漫游戏(xì)、传媒、娱乐文化、智慧生活等相关主题上。

　　新能源(yuán)基金周(zhōu)最高“回(huí)血”超10％

　　锂电池(chí)领涨(zhǎng)似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能源板(bǎn)块没有能(néng)延续周一的强势。从多家公募(mù)基金观点反馈来(lái)看，不论是从基本(běn)面、还是估值，新能源的暗黑时(shí)刻已经过(guò)去。新能源产业(yè)自2022年7月开始长达11个月(yuè)的(de)调整周期(qī)，板块龙头公(gōng)司去(qù)年下跌超过40％，调整幅(fú)度(dù)与(yǔ)时间(jiān)都已经十分充(chōng)分(fēn)。

　　尽管(guǎn)反(fǎn)弹的(de)基础已经具备，但是面对中特估的政策(cè)红利(lì)与(yǔ)AI的无限想象空间，新能源距(jù)离真正的反弹似(shì)乎总(zǒng)是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金(jīn)表现来看，这一趋势正在慢(màn)慢(màn)聚力(lì)。从近一周基金回报率来(lái)看，排名靠前的均为重仓新能源，比如(rú)国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞银产(chǎn)业趋势和(hé)长安(ān)鑫禧涨幅超(chāo)过10％。从近一周回报(bào)率首尾基金来看，华夏中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞(ruì)银(yín)先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于(yú)“战(zhàn)略(lüè)僵持阶段的(de)乱战”

　　16日下午，一份某(mǒu)公募基(jī)金交流的纪(jì)要在(zài)市场上流出，直言经济缓慢复苏(sū)中，还没有主(zhǔ)线出现(xiàn)，当前市场(chǎng)更需要(yào)信心。

　　港股向来(lái)有“五(wǔ)绝六穷七翻身(shēn)”的说法，在(zài)5月政策(cè)、业绩处于相(xiāng)对(duì)真空期，市场很(hěn)难有好(hǎo)的表现(xi百万美元宝贝真实事件，百万美元宝贝真实事件是真的吗àn)。当下A股同(tóng)样如此。创金合信首席经济学家魏凤春表示，对市(shì)场的整体观点是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战(zhàn)”，5月(yuè)交易机会可能更均衡(héng)、但也更脆弱，当前可能是一个布局的好阶段，而未必会是收获的阶段(duàn)，投资者需(xū)要多一点耐心。市场可(kě)能(néng)继续对一(yī)季报(bào)定价，短期市场的(de)核(hé)心矛盾在于缺乏特别明显(xiǎn)的亮点。

　　魏凤春提醒投资(zī)者(zhě)，虽然看好TMT和中(zhōng)特(tè)估(gū)全年的投资机会，但是短(duǎn)期游(yóu)戏(xì)传媒和中特估与其他板块分化较为极(jí)致，也是不争的事实(shí)，提(tí)醒投资者这两个板块短期可(kě)能的风险。从策略角(jiǎo)度看(kàn)，魏凤春表(biǎo)示，投资者需(xū)要高度(dù)重视交易(yì)的灵活(huó)性。策略的整体包括趋(qū)势、结构与节奏(zòu)，反弹带来的是节(jié)奏的变化，不(bù)是趋势和结构的变化。

　　此外，博(bó)时(shí)基金(jīn)表示，16日发(fā)布(bù)的4月经济指标显(xiǎn)示，4月(yuè)份国(guó)内服务(wù)业和消(xiāo)费恢复(fù)相对较快，我(wǒ)国(guó)经济运行(xíng)总体(tǐ)延续修复(fù)的态势、但修(xiū)复的基础仍(réng)需继(jì)续巩固。货币政(zhèng)策依然延续前期稳健偏宽松(sōng)的基调，流动(dòng)性也维持合理(lǐ)充裕的态势。当前市场对央(yāng)行后续(xù)采取降息(xī)操作(zuò)仍有一定的(de)预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策(cè)的概念板块(kuài)的(de)机会。

　　不过亦有市场人士表示不(bù)必过分悲观(guān)，随着股指交割日临近，盘面(miàn)波动(dòng)剧(jù)烈(liè)一点，算(suàn)是正(zhèng)常的(de)行(xíng)为，不必放大恐慌。在储蓄(xù)资金(jīn)大(dà)搬家和经(jīng)济(jì)复(fù)苏的大趋势下，纠结(jié)于(yú)几十个点(diǎn)的起伏可(kě)能会(huì)误判(pàn)方(fāng)向。边走边看(kàn)，行情会在(zài)犹(yóu)豫(yù)中展开。

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