本周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分(fēn)开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发(fā)展的首要因素，不(b五斤等于多少克，五斤等于多少克千克ù)过(guò)随着公募(mù)基金(jīn)加速布局(jú)，增量(liàng)资(zī)金不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改善；同(tóng)时(shí)，当前(qián)北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估(gū)，正是(shì)长线资(zī)金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金成(chéng)立过半(bàn)

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿(ná)到批文。除博时基(jī)金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产品均(jūn)已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于(yú)4月25日(rì)成立，获(huò)2225户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集规(guī)模(mó)3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月(yuè)27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月5日(rì)正式成立(lì)，获1717户有效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票估(gū)值普遍显(xiǎn)著低于(yú)其他上市板块(kuài)中(zhōng)业务相关度(dù)较高的同(tóng)类股(gǔ)票，具(jù)有较(jiào)大估(gū)值提升空间。随着市场流动性的增强和创新型中小企业(yè)的(de)高速成长，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基金(jīn)月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以(yǐ)来(lái)收益(yì)率中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血(xuè)”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方(fāng)面，自(zì)去年11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后(hòu)，今年一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月(yuè)以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核心指数月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北交(jiāo)所整体流动性(xìng)有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质(zhì)企业(yè)的估值仍然(rán)偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北(běi)京一(yī)大型公募基(jī)金人士表(biǎo)示。

　　北交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来(lái)看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交所上市公司全年(nián)共实现(x五斤等于多少克，五斤等于多少克千克iàn)净利润138.11亿元，平均实(shí)现(xiàn)净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续三年实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益基金年(nián)内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两(liǎng)年(nián)定开年内(nèi)收益为负(fù)外，其(qí)余(yú)9只北(běi)交所(suǒ)主题(tí)权(quán)益(yì)基金年内(nèi)均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北(běi)交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两年(nián)定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估(gū)值偏低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多(duō)位业(yè)内人士认为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被(bèi)显著(zhù)低估，不(bù)过正是长线资(zī)金(jīn)布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依(yī)然是(shì)市场本身较差(chà)的流动(dòng)性(xìng)问题，市场制度性差异导致(zhì)其与(yǔ)沪(hù)深市场相比，可比公司(sī)估值表现差异(yì)较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业(yè)数(shù)量外，后(hòu)续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活(huó)跃(yuè)市(shì)场交易，通过沪(hù)深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对于北(běi)交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信(xìn)心，信(xìn)心来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前(qián)估(gū)值已经非(fēi)常便宜(yí)，他们(men)测算前几大(dà)重仓股的平(píng)均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于(yú)具(jù)备专精特新特性的中小成(chéng)长型企(qǐ)业而言是非(fēi)常具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延(yán)续了较快的增长速(sù)度，发(fā)展(zhǎn)整体是符(fú)合(hé)预期的，业绩的持续增长进一(yī)步消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去(qù)年四季度以(yǐ)来(lái)北(běi)交所(suǒ)出了不少政策(cè)利好，包括发(fā)布《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务(wù)细则(zé)》和(hé)《北京(jīng)证券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将纳(nà)入中证、国(guó)证跨(kuà)市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等(děng)政策的密(mì)集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对(duì)整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四(sì)是北交所目前(qián)新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优(yōu)质的个(gè)股，供给上(shàng)来了(le)，给他们增加了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场的(de)流动性造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增加(jiā)优(yōu)质供给是市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期发展的基石，这使得他们选择优质(zhì)中小专精特新企(qǐ)业的难度(dù)是(shì)相对降低(dī)的。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城北交所精选两年定开基(jī)金经理张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数(shù)量还不够(gòu)多，市场关注度还不高，整体估值水平(píng)相较于沪深交易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观经济触(chù)底回升，和北交所快速发展，投资机会应(yīng)会(huì)越来越多(duō)。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组(zǔ)成部分(fēn)之(zhī)一，或有望随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革的(de)不断推(tuī)进和投资者关注度(dù)提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公司获增(zēng)持较多(duō)。此外(wài)，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中尚拥(yōng)有(yǒu)多个被低估标的，未(wèi)来(lái)随着北交(jiāo)所改革的(de)不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之改善，这些大市值(zhí)、高(gāo)权(quán)重、低(dī)估值的(de)公(gōng)司获得重估(gū)可能性较大。

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