海通策略认为，全A盈利拐(guǎi)点已(yǐ)现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计(jì)23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利(lì)增速持(chí)续下滑，利(lì)润(rùn)向下游转移；中游制造盈利(lì)增速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机和传媒表现亮眼；下游(yóu)消费盈利改善(shàn)幅度放缓(huǎn)，券商和保(bǎo)险盈利大增。 数字经济(jì)归母净(jìng)利单季同(tóng)比已经开始回(huí)升，AI和(hé)半(bàn)导体产业盈利有(yǒu)待改善，其中受(shòu)益于国产替(tì)代的半导体材料(liào)和半导体设备(bèi)维(wéi)持较(jiào)高增速(sù)，其中(zhōng)设备盈利(lì)加(jiā)速增长；低碳经济景气度高(gāo)位回(huí)落，新型(xíng)电网盈大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁(yíng)利增速持(chí)续提升，主要受(shòu)益(yì)于储能的快速发展。

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