今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的(de)大(dà)行情之下(xià)，引发了(le)全行(xíng)业所有基(jī)金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金，一(yī)季(jì)度(dù)主要投资在人工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算(suàn)力端等领域，因抓住了(le)市场机(jī)遇实现了超(chāo)62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动权(quán)益(yì)基金。同时，较好的业(yè)绩也(yě)让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季(jì)度也吸引了(le)多位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢(xiè)治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板块的(de)带动下(xià)，走(zǒu)出(chū)了(le)波澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇(yù)，业绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最强的主动权益基(jī)金，最新(xīn)观点备(bèi)受(shòu)市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能(néng)领域的(de)研(yán)究(jiū)，在股价飞涨的(de)背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股(gǔ)进行了(le)较大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆(jīng)科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神勇，如诺(nuò)安积极回报(bào)的(de)头号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值(zhí)大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安积极(jí)回报(bào)并没有保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三(sān)、四(sì)季(jì)度基本(běn)保持在90％以上的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一(yī)只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的(de)市场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都(dōu)到了临近拐(guǎi)点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水(shuǐ)平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复(fù)，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块是芯(xīn)片设备材料(liào)EDA，美国对猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗中国半(bàn)导体的制裁已经到了(le)穷途(tú)末路的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导体出口(kǒu)新(xīn)法案对(duì)我国(guó)晶圆(yuán)厂极限施压之后(hòu)，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另一(yī)方(fāng)面在国内设备(bèi)厂商的配合(hé)下，继(jì)续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国(guó)的制裁对我国先进(jìn)制程(chéng)的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设(shè)备的(de)国产化率却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)增(zēng)长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于下行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国(guó)产(chǎn)替代(dài)进程(chéng)加速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规模也出现迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理(lǐ)的(de)诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最(zuì)强的主动权(quán)益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该(gāi)基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度(dù)规模暴增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报(bào)去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其2023年一(yī)季(jì)度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于(yú)投资(zī)者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及诺安积极回报基金(jīn)的话题(tí)也屡(lǚ)见报端(duān)，成为(wèi)基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现上涨，除了(le)诺安(ān)积极回报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配(pèi)置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元(yuán)增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐(lè)部(bù)”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球(qiú)基金(jīn)分管投研的副(fù)总，市(shì)场(chǎng)上管(guǎn)理规模(mó)超过(guò)700亿的(de)基(jī)金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要(yào)加(jiā)仓(cāng)半导体及(jí)光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在(zài)一季度主要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了挖(wā)掘。猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗

　　他管理的兴全合润(rùn)基金一季(jì)度新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只(zhǐ)个股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应(yīng)用(yòng)于设(shè)备检(jiǎn)测、产(chǎn)品(pǐn)盘(pán)点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的《投资者关(guān)系活(huó)动记录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海康威视的营(yíng)收增长起(qǐ)了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云(yún)计算和人工智能领域(yù)提(tí)提(tí)供以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决(jué)方案，目前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份(fèn)也是全(quán)球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光模块供应(yīng)商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今(jīn)年以来(lái)暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极(jí)加(jiā)仓，仅一个季度的时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接(jiē)买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药(yào)业(yè)在内的四只个股在(zài)一季度(dù)退出兴全合润前十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇(yǔ)管理的(de)另外(wài)一(yī)只可(kě)投港股的兴全(quán)合(hé)宜(yí)基(jī)金在(zài)一季(jì)度除了加(jiā)仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资性(xìng)价比的(de)优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增(zēng)持了计算机(jī)、大(dà)众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当(dāng)年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市场备(bèi)受关(guān)注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露(lù)揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路和(hé)路径。从股票持仓来(lái)看，一季度(dù)末该基金股票市值占基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成立以来的最(zuì)高(gāo)值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极的(de)态度(dù)。从该(gāi)基金2022年中报(bào)、三季报(bào)、年报来看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国(guó)大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重(zhòng)点布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信(xìn)息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股之列(liè)，通威(wēi)股份、希(xī)望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中写(xiě)道，一(yī)季度(dù)初期，我们基(jī)于对经济(jì)复苏(sū)预期大概率偏弱的判断(duàn)，主(zhǔ)要减持(chí)了经济(jì)复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较高的部分(fēn)制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末(mò)期(qī)逐(zhú)步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博(bó)弈(yì)程(chéng)度超(chāo)出了(le)我们的(de)预期(qī)，导致对部分行业的定价(jià)出(chū)现了(le)较为显著的偏(piān)离。我(wǒ)们将基(jī)于中(zhōng)长期的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而(ér)行。

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