编者按

　　本周，2023年一(yī)季报公募基(jī)金披露(lù)落幕，基(jī)金经理的调仓路线被完(wán)整曝光。首季行(xíng)情变化以春节为轴，节后市场热点从复苏(sū)线(xiàn)逐渐发散到中特估、人工智能、机械制造等多个(gè)领(lǐng)域，尤(yóu)其是AI的里程碑式(shì)突破带(dài)火(huǒ)了科(kē)技(jì)一众赛道，这让一季度公募仓位顺势而(ér)为变(biàn)化明显。

　　在(zài)国内的公募基金中，科技成长阵营(yíng)中的旗手之一冯(féng)明远，目前在管(guǎn)的产品从10只缩减到6只(zhǐ)，虽然开年(nián)迄(qì)今业(yè)绩较(jiào)为(wèi)一般(bān)，但是在管规模仍维持在230亿元的水平线上(shàng)。从(cóng)第一季度的调仓来看，在他的成名作信澳新能源产(chǎn)业最(zuì)新季报(bào)中，保(bǎo)留了上一季度的七只重仓，同时用中(zhōng)伟股份、华阳集(jí)团和祥鑫科(kē)技替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可以看出其(qí)坚守新能源的大框架，在细(xì)分赛道中(zhōng)不断寻找(zhǎo)性(xìng)价比更优的领域。

　　对(duì)比(bǐ)看(kàn)“常青树”老(lǎo)将(jiāng)朱少醒，一季报(bào)中他仅仅调(diào)换了两处标的，用金域医(yī)学和蓝晓(xiǎo)科技替换了药明康德和瑞丰(fēng)新材(cái)，特别是合成树脂板块的(de)蓝晓科技(jì)成为年内大黑马，股价(jià)迄(qì)今上涨超过30％，同时他保持了(le)对喝酒吃药(yào)大类赛(sài)道中龙头的持续青睐，茅台持股量与上季持平稳居首(shǒu)位。而他(tā)也一如既(jì)往地表示(shì)，会在优质的股票(piào)里寻找价值，去翻(fān)更多的石头。众所(suǒ)周知，三大(dà)白(bái)酒(jiǔ)龙头是多位顶流的最(zuì)爱，“酒神”之一(yī)的(de)刘彦春在其成名作景顺长城新兴(xīng)成长中(zhōng)，前(qián)三大(dà)重仓(cāng)就依次(cì)是茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液，足见(jiàn)其(qí)白酒信仰之(zhī)深(shēn)。

　　整(zhěng)体来看，消费和新(xīn)能(néng)源在公募基金组(zǔ)合配置中的压舱石地位依然稳固，同时中特估、芯(xīn)片、软件、机械制造(zào)成进攻热点，公募在(zài)经历去年的整(zhěng)体业绩低谷(gǔ)后(hòu)，今年竭力寻求组合的α。值(zhí)得(dé)关注的是，公募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也(yě)有冷思考。“AI产业的发(fā)展(zhǎn)不会一蹴而就，中(zhōng)间也(yě)必然会有曲(qū)折，包括数(shù)据(jù)隐私(sī)、伦(lún)理等潜在风险，可能造成板块后续波动。目(mù)前TMT板块(kuài)的(de)交易占比已(yǐ)经超过了40％。交易占比创新高代表了主(zhǔ)线行(xíng)情确立，但我(wǒ)们认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事(shì)，过(guò)度的热情在某(mǒu)个阶段也(yě)总会消退。”李晓星反思(sī)。

　　张坤(kūn)加仓茅台

　　李晓星增(zēng)配次高(gāo)端白酒

　　朱(zhū)少醒加仓(cāng)爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一哥”张坤目前在管两(liǎng)只A股(gǔ)基金、两只QDII基(jī)金。《红(hóng)周刊》统计了其最新(xīn)公布的(de)两只(zhǐ)A股基(jī)金一(yī)季报，在(zài)管(guǎn)理时(shí)间更长的易(yì)方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)混合中，3月31日时前五大重仓(cāng)的占比均(jūn)超过了9.5％接(jiē)近顶配(pèi)，这(zhè)其中除去(qù)腾(téng)讯外全部为白(bái)酒，不过除去(qù)加仓(cāng)茅台外，张坤(kūn)减持了五粮液(yè)、泸州老窖(jiào)、洋河(hé)股份。相似的(de)一幕也出现在(zài)他管理的易方达(dá)优质企业三年上(shàng)。

　　该(gāi)基金的(de)一(yī)季报显(xiǎn)示，仅是前五(wǔ)大的重仓次序有所不同，而实际(jì)上腾讯(xùn)和(hé)茅台同以(yǐ)占比(bǐ)9.93％并列第一位。同时， 除去加(jiā)仓(cāng)茅台外，张坤也(yě)是小幅减持了(le)另外三大白酒标(biāo)的。再看另外的半壁重仓股，港交所、美团、伊利、招行均是持续(xù)上榜的老(lǎo)面(miàn)孔，惟(wéi)一的(de)变化是他用中国海洋(yáng)石油替换了上一季的药明生物。

　　张(zhāng)坤在(zài)季报中也对调仓思路(lù)有所(suǒ)阐(chǎn)述：“基金在一(yī)季度股票仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对(duì)结构进行了调(diào)整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低(dī)了金融等行(xíng)业的(de)配(pèi)置。个股方面，我(wǒ)们(men)仍然持有商(shāng)业(yè)模(mó)式出(chū)色、行业格(gé)局清晰(xī)、竞争力强的优(yōu)质公(gōng)司(sī)。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基金的明星基(jī)金(jīn)经(jīng)理(lǐ)李晓星，在和张萍(píng)合管(guǎn)的银华(huá)盛世最新季报十大(dà)重仓(cāng)中，持有7只白酒股。对比上一季度仅(jǐn)有(yǒu)三大白酒龙头和古井贡酒来看(kàn)，这一(yī)季其新进重仓(cāng)了山西(xī)汾酒(jiǔ)、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由(yóu)此推(tuī)断，其(qí)思路可能是想利用次高酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的端和地产酒(jiǔ)来增加组合的进(jìn)攻弹(dàn)性(xìng)。同时，其重仓(cāng)的另三只非白酒标的为爱美客、安井食品(pǐn)、海大集团，而这三者(zhě)在上一季度就是前十中(zhōng)的标的。

　　对(duì)此(cǐ)，李晓星在季报中强(qiáng)调(diào)：“复苏仍(réng)然(rán)是(shì)主线，进入二季度(dù)，改善(shàn)弹性会加大。方向(xiàng)上(shàng)，最看好餐饮相关链条，白(bái)酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培、调(diào)味品等供应链(liàn)，餐饮的(de)恢(huī)复是确定的；其次，看(kàn)好线下场景恢复后，需(xū)求相(xiāng)对(duì)刚性的医(yī)美以及消费(fèi)医疗板块。”

　　对比来看，公(gōng)募老(lǎo)将朱少醒这一季将“喝(hē)酒吃药”的主打思路体现得淋漓尽致(zhì)。白酒方面，贵州茅台依然是他的最爱(ài)，不过(guò)他对于另(lìng)一(yī)重仓五粮液有所(suǒ)减持；医药方面，他(tā)对重仓表现得(dé)是有所取舍：首先，他选择加仓了“眼(yǎn)茅”爱尔眼科，该股升(shēng)至十大重仓股的第五(wǔ)位；其次，他选择小幅减持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域(yù)医学替(tì)换(huàn)了CXO龙头(tóu)的药(yào)明康德，而新进重(zhòng)仓的前者年内(nèi)目前涨幅(fú)在10％一(yī)线。

　　众所周知，金域医(yī)学(xué)去年作为核酸检测机构(gòu)，业绩相(xiāng)当亮眼；而在后疫(yì)情时代(dài)，公司主营回归本源后依然(rán)亮点众多，作(zuò)为第三方(fāng)医学检验及病(bìng)理诊断服务商，金域医(yī)学近日率先推出国内首个(gè)国家药品监督管理局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基(jī)因甲基化检测项目，再次(cì)领(lǐng)跑同(tóng)业(yè)。

　　冯明远专注(zhù)赛道(dào)细分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍(réng)“恋战”光伏(fú)储能

　　除去上周率先(xiān)交卷主打产业链上游的施成(chéng)外，本周一(yī)众新(xīn)能源高手中的(de)顶流冯(féng)明远所管产(chǎn)品一季报全(quán)部披露(lù)，截至4月19日(rì)收(shōu)盘，目前他(tā)所管理的6只产品维持年内小幅正(zhèng)收(shōu)益。当前(qián)冯明远(yuǎn)在管基(jī)金中，任职管理最长的就是代(dài)表作(zuò)新(xīn)能源(yuán)产业股票。从被调出的三只产品看，其(qí)中斯(sī)莱克的主(zhǔ)营(yíng)与新能源产业链关(guān)系不大。

　　而在新进重仓的三只标(biāo)的中，占比相对最(zuì)高的就(jiù)是非传(chuán)统新能源产(chǎn)业(yè)赛道龙头中伟(wěi)股份，这(zhè)家主(zhǔ)营锂电池正极体研(yán)发的公司，主要产品是三(sān)元前(qián)驱体和四(sì)氧化(huà)三钴，从近期发(fā)布的年度业绩快报(bào)来看，公司的主营与净利润(rùn)均(jūn)实现50％以(yǐ)上的逆(nì)势增长(zhǎng)。而据《红周刊(kān)》对其(qí)季报的全面梳理，在(zài)信澳(ào)研究优选中(zhōng)还出(chū)现了一只新的重仓股银邦股份，这也是(shì)一家(jiā)高科技(jì)公司(sī)，主营业(yè)务中有分布式光伏发电系统。

　　在(zài)季报总结中，他表示：“本基金的投资(zī)主要聚(jù)焦在(zài)新能源、科(kē)技、高端制造等新(xīn)兴产业领域，细分板块的整体走(zǒu)势与市(shì)场趋同，导致本(běn)基金的净值也出现小幅(fú)震荡(dàng)。对于二季度(dù)，展望TMT板块部分公司加入AI或数字经济等(děng)热门概念的创新，以(yǐ)及半导体和制造业正经历触底(dǐ)反弹的复苏，市场(chǎng)整体(tǐ)会(huì)逐(zh酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的ú)步回(huí)暖，产生一定(dìng)正面(miàn)效应。我们会继续在新(xīn)能源、科技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本(běn)面扎(zhā)实的优质个股，自下(xià)而上(shàng)挖掘投(tóu)资机会。”

　　相比成名多(duō)时(shí)的冯明远(yuǎn)，2020年(nián)股基状元(yuán)陆(lù)彬则是在新能(néng)源(yuán)大潮中(zhōng)快速走红(hóng)的类型。天天基金网显示(shì)，早(zǎo)在去年底时他就已经是“双二百”的基金经理了，而他在(zài)管的7只基金今年同时(shí)段几(jǐ)乎全线飘红，特别是动态策略混(hùn)合年内涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)10％一枝(zhī)独秀。

　　以他(tā)在管的汇丰晋信低碳先(xiān)锋股票为例，最新的基金一季报显(xiǎn)示，其(qí)重仓的新(xīn)能(néng)源产(chǎn)业链中(zhōng)股票依然为上季的7只，它们分别是宁德(dé)时代、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅(yǎ)化集团、华友(yǒu)钴业，虽然上述标(biāo)的年初至今(jīn)表现一般。但他此前曾公开表示，看(kàn)到(dào)了新能源(yuán)类似2019年的投资(zī)机会。

　　而在季报中(zhōng)，他表示：“从中(zhōng)长期维度看，新能源产业(yè)还具备较(jiào)长的(de)生命周(zhōu)期，不少细(xì)分板块(kuài)还能维持较长时间(jiān)的高(gāo)速(sù)增(zēng)长，而经过市场(chǎng)的调整(zhěng)，我们(men)看到行(xíng)业中(zhōng)的优(yōu)质公司对应2025年的(de)盈利中枢(shū)在当前(qián)市值的(de)投资(zī)价值。或许，新能源行业的(de)终局(jú)如大部(bù)分制造业一(yī)样(yàng)是一个竞争充分、利润极度压缩的(de)市场，但在发展过程中(zhōng)不(bù)少(shǎo)公(gōng)司一定有一段(duàn)精彩的旅程(chéng)。”

　　相比前两位，2019年状元刘(liú)格菘(sōng)今年业绩(jì)开局不(bù)顺，最新(xīn)数据(jù)显(xiǎn)示目前在(zài)管产品年内(nèi)回撤全部(bù)超(chāo)过了10％，以他(tā)的代表(biǎo)作(zuò)之(zhī)一的广发小盘(pán)成长(zhǎng)来(lái)看，基金(jīn)一季报表明他的重仓行业配置思(sī)路依然首选新能源。

　　对比分析(xī)其(qí)基金相关(guān)产品的2022年四季报和(hé)一季报，《红周刊》发现他(tā)所持(chí)有的是完全(quán)一致的10只股票，虽然第(dì)一大重仓股依然是半导(dǎo)体公(gōng)司圣邦股份，但是整体新能源的地位似乎进一步稳(wěn)固，比(bǐ)如(rú)晶澳科技从(cóng)第三升至第(dì)二位，隆基(jī)绿(lǜ)能从(cóng)第六(liù)升至第四位。同时极为罕见的情况是(shì)，如(rú)果按照保留小(xiǎo)数两位来统计，竟然所有(yǒu)10只标的股持仓量(liàng)与(yǔ)上一季度保(bǎo)持(chí)一致。

　　就(jiù)此(cǐ)，刘(liú)格菘在(zài)基(jī)金季报中表示：“报告期(qī)内，基金(jīn)的持仓结(jié)构并(bìng)没有进行大幅度(dù)的调整，依然(rán)围绕已经建立全球(qiú)比较优势的高端制造产业(yè)链布局。我们对重点持(chí)仓的光伏、储(chǔ)能(néng)、新能源车方向保持相对乐(lè)观(guān)，投资中相信基本面(miàn)优秀和增量价值积累的公司(sī)。经(jīng)过(guò)调整(zhěng)，行业估(gū)值水平已在历史低位，产业链的变(biàn)化在市场定价(jià)中(zhōng)未被充分认知(zhī)和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加仓中(zhōng)国移动(dòng)

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新进(jìn)重仓(cāng)海(hǎi)油(yóu)、移(yí)动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几年出(chū)镜相对较多的(de)基金经理，而他的业绩特别(bié)从去年迄今颇为抗打。2023年年(nián)初以(yǐ)来，在他(tā)所管理的8只基金(jīn)中，除去刚(gāng)满两个月的中(zhōng)泰元(yuán)和价值精选(xuǎn)不纳入统(tǒng)计外，其余7只基(jī)金均实现了正收益，特别(bié)是(shì)兴诚价(jià)值(zhí)一年持有(yǒu)的(de)收益率接近了(le)14％，同时还有两只基金净值(zhí)增(zēng)长也(yě)超过(guò)了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例(lì)，对比基金四季报和今年一季度可以看出(chū)，姜(jiāng)诚实际上只(zhǐ)是微调(diào)了一个席位(wèi)，而新调进来的中国铁建(jiàn)恰好就是中字头中的典型(xíng)代表公(gōng)司，该(gāi)股从年初至今上涨(zhǎng)超过了40％。由此(cǐ)，该(gāi)基(jī)金所重仓的中字头公司达到了四家(jiā)。而从相关标(biāo)的的年内涨跌幅来看(kàn)，表现最好(hǎo)的是游(yóu)戏(xì)股吉比特，最新该(gāi)股年(nián)内上涨达到了(le)66％。

　　而在季报中，他不仅谈到(dào)了(le)坚守的价值投(tóu)资，同时也谈到了今年大热的AI：“在海(hǎi)量信息(xī)中(zhōng)，我们需要重(zhòng)点关注长期(qī)因素，淡化(huà)短期因素。人工智能(néng)的发展是一(yī)个长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到(dào)它带来(lái)的(de)投(tóu)资机会，但(dàn)可以尽(jǐn)量回(huí)避它(tā)带来的伤害。以尽可能低的价(jià)格买尽可(kě)能好(hǎo)的资(zī)产是我(wǒ)们的投资(zī)目标。好资产的标准(zhǔn)是活得(dé)久、站得牢、竞争优(yōu)势维持得长、平(píng)均净(jìng)资产收益率高，以及(jí)在(zài)好的公司治理加(jiā)持下能够(gòu)把长期(qī)利润(rùn)转化为诱人分红(hóng)。”

　　首季接受过《红周(zhōu)刊》专(zhuān)访的鲍无可(kě)，其投资风(fēng)格(gé)同为公(gōng)募中少数的深度价值。天(tiān)天(tiān)基金网显示，2023年年初以来，他所管(guǎn)理的(de)基(jī)金全线飘(piāo)红，6只产(chǎn)品年内(nèi)净值增长率(lǜ)全(quán)部超过了(le)10％。以他任职(zhí)回报最(zuì)高的(de)景顺长城能源基建为例(lì)，能(néng)够清晰地看到其偏爱(ài)高估息和低(dī)估值类股票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季(jì)加仓中国(guó)移动大约15万股(gǔ)，从而使该股从上(shàng)一季的(de)第三(sān)重仓升至第二重(zhòng)仓，不过中国(guó)电信(xìn)却退出了(le)前一季的前十(shí)。同(tóng)时他加仓了(le)川(chuān)投能源、紫金矿业、华能水电(diàn)，新近重仓了铜陵有色和神火股份，表明(míng)了其对(duì)这一类(lèi)资源股格外垂青(qīng)。此外，他对于(yú)小众(zhòng)的(de)中(zhōng)南传媒和凤凰传媒依然(rán)持续青睐。

　　在基金季报中，他表(biǎo)示基(jī)金仓(cāng)位基本稳定(dìng)，主要增加了有色行业配置。“当(dāng)下是AI发展初期，中国企业处于(yú)落后位置，无(wú)论是(shì)AI核(hé)心模型的(de)研发、新(xīn)型商业模式的(de)迭代以及底层芯片制(zhì)造，我们都希望国(guó)内企业(yè)能(néng)在不远的将来迎头(tóu)赶上。近期而言尽管(guǎn)我们认为AI非(fēi)常重要，但当前A股市场(chǎng)基本上(shàng)是(shì)基(jī)于美股映射在炒作相关(guān)题材，对于这样的行情，需要对(duì)其可持续(xù)性(xìng)保持审慎(shèn)态度(dù)。”他(tā)直(zhí)言不讳。

　　而同在景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)的(de)基(jī)金经理余广是2012年的公募状元(yuán)，目前其担任(rèn)基金经理也接近(jìn)了13年。当前，其在管的(de)产品为(wèi)4只(zhǐ)，它(tā)们分别是核(hé)心竞争力(lì)、核心招(zhāo)景(jǐng)混(hùn)合、核心中景一年、核心优选一年(nián)，从今年的(de)表现来(lái)看，虽(suī)然所管产品涨幅(fú)不大(dà)，但也(yě)整齐(qí)划一地实现了(le)正(zhèng)收益(yì)。

　　以任职(zhí)回报翻(fān)四倍的核心(xīn)竞争力为例(lì)，第(dì)一季(jì)度他在前十中调(diào)仓(cāng)了四个席(xí)位，其中新进的(de)公司半(bàn)数为中字头，它们就是中国海油和中国移动，与它(tā)们携手进入(rù)的还有安(ān)徽合力(lì)和(hé)紫金矿业。而这样(yàng)的调整立竿(gān)见(jiàn)影，除去两只中字头外，后两(liǎng)者年内的涨幅也是超过了30％。此(cǐ)外，当季被(bèi)其提(tí)拔为第一重仓(cāng)的电动(dòng)车龙(lóng)头爱(ài)玛科技，年(nián)内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他(tā)在季报中(zhōng)的总结与“中(zhōng)特估”基本吻(wěn)合：“基金坚持自下而上(shàng)，看重公司基(jī)本面，注重公(gōng)司(sī)的核(hé)心竞争力、高品(pǐn)质、长期发展，以合(hé)理或偏(piān)低的估值(zhí)水(shuǐ)平买入(rù)持有。在经济复苏和企业盈利(lì)修复(fù)的预期下(xià)，我们较为看好今年的权益(yì)市场，特(tè)别(bié)是(shì)前(qián)期(qī)调整较为充分，估值较(jiào)为低(dī)估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多(duō)只(zhǐ)翻倍

　　胡宜斌(bīn)新进重仓寒武纪(jì)

　　黄兴(xīng)亮布局中微公司

　　与蔡嵩松同期(qī)成名的(de)郑巍山今年(nián)业绩优异，特别是(shì)其去年3月(yuè)接手的银(yín)河(hé)智联主(zhǔ)题净值快速拉升，截至(zhì)本(běn)周四的年(nián)内涨幅已经超(chāo)过(guò)45％，这一水(shuǐ)平(píng)甚(shèn)至超过了他的成名作银河创新(xīn)成长(zhǎng)。从(cóng)郑巍(wēi)在管(guǎn)基金的当季重仓行(xíng)业(yè)风(fēng)格(gé)来看(kàn)，除去银河和美(měi)生活还有较强的(de)新能源属(shǔ)性外，其(qí)余产品几乎(hū)一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为例分析，最新的十大重仓股除去(qù)用友网(wǎng)络和(hé)海康威视外，年内最新的涨幅全部超过了(le)30％，特(tè)别是海(hǎi)光信息、中科曙光(guāng)、卓(zhuó)易信息、大华(huá)股份均已实(shí)现(xiàn)了涨幅翻番，而这四只标的(de)均是第一季度(dù)新近重仓的公司。同时，郑巍山所保留的上一季(jì)重(zhòng)仓股(gǔ)仅(jǐn)有金山办公和国网通信。对比来(lái)看(kàn)被(bèi)调出的标(biāo)的，中国(guó)长城、中望软件、中国软(ruǎn)件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣(qù)的是，郑巍山在季(jì)报总(zǒng)结中仅仅是(shì)寥(liáo)寥(liáo)数语：“本基(jī)金严格(gé)执行基金合同(tóng)的配置范围，切合主题，主要围绕智慧智联、信息技(jì)术等的概念范畴展开。一季度智(zhì)联主题继续增加了(le)软件(jiàn)服务、信息技术的配置比例(lì)。围绕(rào)数字经济和新(xīn)的信息技术应用展开投(tóu)资(zī)。二(èr)季(jì)度，将(jiāng)会(huì)继续(xù)围绕信息(xī)技(jì)术、数字经济(jì)的范(fàn)畴展开投资。”

　　当(dāng)年与这两位一度(dù)遭(zāo)遇非议人物(wù)同期成名的还有华安(ān)胡宜斌，作为(wèi)当年公(gōng)司(sī)力(lì)捧的三位基(jī)金经理中(zhōng)最年轻者，他可谓是少年得志，但后来所(suǒ)管产(chǎn)品几经浮沉，好(hǎo)在今年卷土重来。天天基金网数据显示(shì)，年(nián)内他所管(guǎn)理的7只(zhǐ)基(jī)金全部涨(zhǎng)幅超过20％，其中表现最好(hǎo)的还是(shì)他的成名作华安(ān)媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发(fā)现他所保留(liú)的上一(yī)个季度重(zhòng)仓股只(zhǐ)有王(wáng)府井(jǐng)和(hé)华大九天，而将剩(shèng)余的八(bā)个(gè)席位全部更换。从最新的标的来看，这其中(zhōng)就有(yǒu)近期大火的芯片新贵(guì)寒(hán)武纪。从新进重仓标(biāo)的年内表现来(lái)看(kàn)，其中中(zhōng)文在线的年内涨(zhǎng)幅已经超过了180％，值得买、浙数(shù)文化、美亚(yà)柏(bǎi)科等标的年(nián)内涨幅也是超(chāo)过了50％。对比来(lái)看，他(tā)所剔除的(de)锦江酒店、首(shǒu)旅酒店、中国平安等公(gōng)司，目前(qián)年内至(zhì)今(jīn)仍然体现为股(gǔ)价下跌。

　　至于大(dà)幅(fú)调仓原因(yīn)，他表(biǎo)示：“当(dāng)下我(wǒ)国仍(réng)处经济结构转型时(shí)期，我们相信(xìn)未(wèi)来(lái)科技创(chuàng)新和消费升级仍将成为经济(jì)总(zǒng)量增长核心驱动力，围绕(rào)产业创新、尖(jiān)端技术突破、新材料、新能(néng)源、新消费等(děng)领域仍将诞生大量投资机会(huì)，在策略上(shàng)，我们已(yǐ)将挖(wā)掘、发(fā)现和配(pèi)置基(jī)金(jīn)合(hé)同主题范围(wéi)内的科技(jì)创新(xīn)和受益(yì)于国民经济持(chí)续增长的消费及原材料(liào)放在前所未有高度。”

　　而当年一并(bìng)成名的万家基(jī)金名将黄兴亮(liàng)，2023年一季度(dù)同样强势回归(guī)。天天(tiān)基金网数(shù)据显示，他目前(qián)在管的基金年内除去QDII外，涨(zhǎng)幅全部超过了(le)10％。特别是万家科技(jì)创新迄今的年(nián)内涨(zhǎng)幅超(chāo)过了25％，具体(tǐ)来分析(xī)他的(de)成名(míng)作万家行业优选。

　　基金一季报(bào)显示，黄兴亮仅仅(jǐn)是做出了一处调整，也就是用(yòng)中微公司(sī)替代了四季度末的兆(zhào)易创(chuàng)新(xīn)。但就是(shì)这只新进标的，目(mù)前年内的涨幅(fú)已经超过90％，与保留重仓中年(nián)内涨幅超过70％的金山(shān)办公交相(xiāng)辉(huī)映。对于当(dāng)季度的调(diào)仓，黄兴(xīng)亮表示：“本基金增持了机器(qì)视觉和医疗(liáo)器械行业的部分个股，相应地(dì)略微降低了(le)半导体行业的持仓。截(jié)至季(jì)度末，基(jī)金持仓仍以计(jì)算机软件和半导体行业为主，总体风格(gé)偏成长(zhǎng)。”

　　邹曦超限重仓恒(héng)立(lì)液压

　　陈良栋布局消费电(diàn)子“半(bàn)壁(bì)江山”

　　从基金一季报来看，这些相(xiāng)对低调的领(lǐng)域(yù)也开始越(yuè)发受到(dào)明星基(jī)金经(jīng)理们的追捧，比如融通基金的明星(xīng)基(jī)金经理邹曦，这位任职已经逼近15年半的(de)老将善战周期，目(mù)前在公司(sī)仍(réng)然管理6只基金产(chǎn)品，其代表作(zuò)是2012年开始(shǐ)管(guǎn)理(lǐ)、迄今任职回报(bào)超(chāo)过180％的融通(tōng)行(xíng)业景气。

　　从(cóng)新出炉的季报(bào)来看，在(zài)上一(yī)季度没有单一(yī)标的持仓比例超限后，这一(yī)季度头三大重仓股竟然全部超过10％的比(bǐ)例上(shàng)限(xiàn)，它们(men)分别是恒立(lì)液压(yā)（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加(jiā)考虑后面重仓中的(de)汇川(chuān)技术和安徽合力，虽然去(qù)年下半年以来重仓(cāng)中就没有了三一重工，但实际上(shàng)在当(dāng)季的重仓行业(yè)中，机械制造是(shì)仅次(cì)于房地(dì)产的第二行业。

　　对于调仓的思路(lù)，他在(zài)季报(bào)中就(jiù)表示：“本(běn)季度增加了工程机械(xiè)、家(jiā)居、顺周(zhōu)期(qī)装备、医(yī)药等(děng)行业的配置。目前(qián)组合配置(zhì)偏向周(zhōu)期价(jià)值(zhí)，同(tóng)时保持(chí)了科技、消费板块(kuài)的适度配置。组合结构主要围绕(rào)国内经济(jì)稳增(zēng)长的主(zhǔ)线展开，相(xiāng)关配(pèi)置集中在优(yōu)质房地产(chǎn)股(gǔ)、地产产业链，以及顺周(zhōu)期装备(bèi)等板块。”此外，虽(suī)然未(wèi)进重仓股前十，但朱少醒对(duì)机(jī)械制造的(de)兴(xīng)趣也越来越浓，例如兰(lán)石(shí)重装年(nián)报的十大(dà)流通股股东中，富国天惠新进(jìn)上榜排名第六(liù)位。

　　而(ér)长城基金的明星基金经理陈(chén)良栋，其在圈内以善(shàn)战高端制造板块闻名，目前他在公司所(suǒ)管理的(de)产品数达到(dào)了(le)6只(zhǐ)，尤其是他参与管理的长城(chéng)科创板两年(nián)定开(kāi)业(yè)绩(jì)亮眼，最新年(nián)内涨幅(fú)超过18％。

　　以陈良栋独自管理时(shí)间最长的长城新兴(xīng)产业为例(lì)，可以看到一(yī)季度(dù)与众不同的(de)一点(diǎn)是，消费电子赛道股票在其中占(zhàn)据明(míng)显(xiǎn)的(de)数量优(yōu)势。具体说(shuō)来，虽然在(zài)基(jī)金十大重仓(cāng)中不见耳熟能(néng)详的(de)龙(lóng)头立(lì)讯精密，但大(dà)体包(bāo)括华测导航(háng)、东山精(jīng)密、电连技术、和(hé)而泰、科大(dà)讯飞都能被划(huà)入到消(xiāo)费电子的大(dà)范畴中，也(yě)就是说其占据了(le)十大重仓中的(de)半(bàn)边天。

　　他(tā)解释了(le)看好的原因：“预期(qī)今(jīn)年下半(bàn)年或明年(nián)，消(xiāo)费电子会有一个触底回升的过程(chéng)。如果(guǒ)叠(dié)加在汽车产业链上(shàng)的(de)布局，我判(pàn)断(duàn)可能对(duì)收入利润拉动(dòng)更大(dà)。消费电子的复苏可能只(zhǐ)是(shì)一(yī)个周期的因素。”而种种因素显示，目前该(gāi)板(bǎn)块去(qù)库存(cún)可能也进入到尾声阶(jiē)段，接下来苹果新品(pǐn)推出或(huò)是行业复苏契机。

　　而在(zài)高端(duān)制造这一领域中(zhōng)，还(hái)有不可忽视的(de)一环就是军工装备(bèi)。同时(shí)作(zuò)为(wèi)成(chéng)长(zhǎng)股三大主阵(zhèn)营“新半军”中的重要(yào)一级(jí)，军(jūn)工虽然很(hěn)难有持续性的表现(xiàn)，但也隔(gé)三差五会有亮(liàng)眼的输出(chū)，而(ér)华夏的少壮派(pài)基金(jīn)经理(lǐ)万方方(fāng)，是圈内少数同(tóng)时管(guǎn)理两只军工主题的基金(jīn)经理。

　　以万方方(fāng)管理时间最长的军工(gōng)安全混合为例，实际上一季度他(tā)仅在十大(dà)重仓股中做出了一处(chù)调整(zhěng)，也(yě)就是用昊华科技替代(dài)了上(shàng)一季(jì)的新雷(léi)能(néng)。从整(zhěng)体10只标(biāo)的所属细分来看，明显中航系乃至航空(kōng)航天赛道(dào)占(zhàn)据(jù)优势(shì)。而这一(yī)思路在他管理的(de)高端装(zhuāng)备龙头(tóu)乃至(zhì)全市(shì)场基(jī)金中都体现得(dé)颇为明显。进一步(bù)对照两只军(jūn)工主题产品，《红周刊》发(fā)现重(zhòng)叠(dié)的公司有八家(jiā)，惟(wéi)二的(de)区别(bié)是高端装备龙头中用(yòng)复(fù)旦(dàn)微电和(hé)西部超导替代了前者中的钢研高纳和昊华(huá)科技。

　　他在季报中的阐(chǎn)述思路清晰：“着重探究未来两年确定性的产业趋势和高增(zēng)长的细分赛道，组合构建从2023年全年维度在高确定性(xìng)的(de)航空(kōng)发动机赛道(dào)、景气度弹性潜(qián)力较高的航天导弹(dàn)产业链(liàn)、航(háng)空装备平台型(xíng)企业以及技(jì)术禀赋和壁垒高筑(zhù)的新材料领域重点(diǎn)投(tóu)入。”

　　（本(běn)文已(yǐ)刊发于(yú)4月22日《红周刊》，文中提及(jí)个(gè)股仅为(wèi)举例(lì)分析，不做买卖推荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的