总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同一(yī)天，上交所也发布消(xiāo)息(xī)，将(jiāng)在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作(zuò)的启(qǐ)动，将为(wèi)科(kē)创板市场的科技创新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的(de)关注度和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国务(wù)院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)决(jué)策部署的(de)重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活(huó)力，满足(zú)多元化的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继(jì)续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行先试的(de)示范(fàn)引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所官(guān)网也发布消息，上交所将在(zài)中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少上(shàng)交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创(chuàng)新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战(zhàn)略的重要(yào)举措，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市的集(jí)聚(jù)示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权(quán)新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善(shàn)科创板配套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥(huī)、持续(xù)发挥科(kē)创板改革先行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥资本市场改(gǎi)革试验(yàn)田作用，对于促进(jìn)科创板和(hé)股票期(qī)权市场长期(qī)持续健康发展意义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时(shí)，监管(guǎn)机构还积极(jí)关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防(fáng)控(kòng)工(gōng)作，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，持续完(wán)善(shàn)制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行(xíng)情况改进(jìn)优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权(quán)市场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点，实(shí)施(shī)了投(tóu)资者适当性管理制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持仓限额(é)制度(dù)等一系列(liè)风控安排(pái)，保(bǎo)障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期(qī)权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数(shù)适应性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会同市场(chǎng)各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模(mó)和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险(xiǎn)管理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展股(gǔ)票期权(quán)试点以来，证监(jiān)会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市(shì)场的作用(yòng)，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据(jù)记者统(tǒng)计，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所、深交所上市交易(yì)沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证(zhèng)100ETF期布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少权在(zài)深(shēn)交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险(xiǎn)管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国(guó)已经推出了(le)不同类(lèi)型的(de)期(qī)权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风(fēng)险管理工(gōng)具，这(zhè)将(jiāng)有利于投(tóu)资者做好风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期(qī)权的合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全(quán)市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规(guī)模仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股(g布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少ǔ)票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表(biǎo)示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具(jù)进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策(cè)略(lüè)也会丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥(huī)上(shàng)述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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