金(jīn)融界5月15日消息 主题行情(qíng)“中特估”的衍生(shēng)升(shēng)级版本——“金特估”来了！

　　午后上证报(bào)发布一则(zé)重磅消息(xī)，再次点燃了(le)“中特(tè)估”概念(niàn)股的情绪。

　　据上证报(bào)表示，由上海证(zhèng)券交易(yì)所(suǒ)主办、工商银行承办的“沪(hù)市金融业(yè)专题座谈(tán)会”将在本周(zhōu)三(sān)召开。此次会(huì)议讨(tǎo)论的重要(yào)内(nèi)容为(wèi)“在服务中(zhōng)国式现(xiàn)代化中促进金融业估值提(tí)升和高(gāo)质量发展(zhǎn)”。参(cān)会机构(gòu)包括银行、保险、基金和券商人士。

　　消息发布后(hòu)，市场纷纷认(rèn)为这是“中特估”概念的升级版(bǎn)本，资金疯抢金(jīn)融股，大金融板块(kuài)开启(qǐ)加速(sù)键，券商、保险、银(yín)行(xíng)股等都有出色表(biǎo)现(xiàn)。

　　券商方面(miàn)，光大证券触一(yī)度及涨停，收盘大(dà)涨超(chāo)过8%，华林证券、哈投股份等涨超(chāo)4%，

　　保险方面，万亿级市值的中国人寿一度冲击涨停板，收盘报42.75元/股(gǔ)，大涨(zhǎng)超(chāo)过9%，创阶(jiē)段新高，中国(guó)平安涨近5%。

　　银(yín)行股方(fāng)面(miàn)，国有四大行午后集体翻红，邮储银行升(shēng)超3%。

　　在(zài)大金融板块(kuài)的集体发威下，上证综指午后迅速翻红，深成指和创(chuàng)业板一路高奏凯歌。最终收盘，截(jié)至(zhì)收盘，沪指涨1.17%，报(bào)3310.74点，深成指涨1.57%，报11178.62点，创业板指涨2.11%，报(bào)2299.93点，科创(chuàng)50指数涨(zhǎng)1.15%，报1025.79点。

　　机构间看法并不相同 中信证券：主(zhǔ)题交易顶峰已(yǐ)过

　　对于中特估的后续(xù)走势(shì)，机构之间的(de)看法并不相同，

　　对此中金(jīn)策(cè)略指出，部(bù)分高分红国(guó)企标的近期显著盘整是对短(duǎn)期(qī)交易扩散(sàn)过快过多，股息支付能力相(xiāng)对较(jiào)弱(ruò)板块（如部分金(jīn)融）做出的正常反应，而并非意味(wèi)着整体高分红(hóng)国(guó)企投(tóu)资(zī)主题的结束。

　　光(guāng)大(dà)证(zhèng)券也指出，当前“中特估”主题的安全(quán)边际和(hé)性价比(bǐ)仍相对较高，未来随(suí)着(zhe)经(jīng)济的逐步复苏，“中(zhōng)特估”主(zhǔ)题行情或仍具有较强的(de)持续性。从估值和交易拥挤度来(lái)看，当前(qián)“中(zhōng)特估”主题(t警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗í)的(de)安(ān)全边际和性价比仍相对较高(gāo)。

　　但(dàn)是中信证券则看法相(xiāng)对偏空。中信证券研报表示(shì)，AI主(zhǔ)题和(hé)“中特估”主题在(zài)4月中旬以(yǐ)来先后步(bù)入了热(rè)度很高、波动很大(dà)但是区间回报不(bù)明显(xiǎn)的阶段，表(biǎo)现出典(diǎn)型(xíng)的板(bǎn)块内部(bù)博(bó)弈和消(xiāo)耗特征(zhēng)。

　　4月以来，公募基金新(xīn)发继续低迷，4月新发规模(mó)为(wèi)232.2亿元(yuán)，相较于3月下(xià)降43.7%，5月截(jié)至12日新发规模(mó)仅为100.8亿(yì)元，未见好(hǎo)转。配置型(xíng)外(wài)资在4月净流出24.4亿元，是继去年10月以来首次单月(yuè)净流(liú)出(chū)，5月截至12日恢复净流入75.8亿元，但较(jiào)前3个月的平均(jūn)水平仍有较(jiào)大差距(jù)。在缺乏持(chí)续(xù)增量机构资金的情(qíng)况下，A股存量博弈(yì)特征(zhēng)已演绎到(dào)极致，涨(zhǎng)幅仅与机构(gòu)持仓(cāng)有关(guān)。

　　中信证券研报表示，疫后经济全面系统性恢复是渐(jiàn)进和渐次的过程，飞轮重新旋转(zhuǎn)需(xū)要(yào)时(shí)间和耐心，主题(tí)交(jiāo)易是(shì)过(guò)高的经(jīng)济预期下修过(guò)程中的阶段性产(chǎn)物，过度(dù)博弈降(jiàng)低(dī)了市场定价(jià)的有效(xiào)性(xìng)，但也提高了业绩驱动(dòng)策略的潜在回报，主题交易的顶峰已过，重回低(dī)位(wèi)业(yè)绩驱(qū)动(dòng)板块。

　　基金经理(lǐ)：中特估(gū)我一股也(yě)不想要！

　　与(yǔ)卖方研究相比，有买方(fāng)更(gèng)加激进。据(jù)券商中(zhōng)国(guó)报道，有(yǒu)基金经理(lǐ)直言，中(zhōng)特估龙头(tóu)在(zài)连续涨停后已出现短(duǎn)期泡沫(mò)化，他一股也(yě)不(bù)想要。

　　该基(jī)金经理(lǐ)表(biǎo)示许多(duō)中特估(gū)的龙头股在(zài)当前(qián)位置对他(tā)而言没(méi)有(yǒu)配置的吸引力，尽管从(cóng)估值的角度而言许多市场参(cān)与(yǔ)者可以给(gěi)出许多(duō)个继(jì)续买入中特估的(de)理由(yóu)，但(dàn)当一(yī)只中特估(gū)龙头(tóu)股在两(liǎng)三个交(jiāo)易日内(nèi警察扫黄为什么很少去大酒店，警察会去星级酒店扫黄吗)涨幅就达20%甚至30%，意(yì)味着(zhe)资金已迫(pò)不及待在进行抢筹(chóu)码(mǎ)。从股票市(shì)场(chǎng)交易的直观判断，这(zhè)代表着资(zī)金参与方(fāng)的短期泡沫(mò)化，过高的交易(yì)拥挤度意味着风险(xiǎn)。

　　央(yāng)企ETF基金密集发售

　　不过在资金面，“中特(tè)估”有好消息传来。

　　仅(jǐn)发售了短(duǎn)短7个交易(yì)日，5月13日华泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证央企(qǐ)红利ETF发(fā)布公告称，该基金累计有效认购申请份额总额超过(guò)20亿份发行上限(xiàn)，基(jī)金管理人将(jiāng)启动比例(lì)配(pèi)售。

　　此(cǐ)外3只中证(zhèng)国新(xīn)央企股东(dōng)回报ETF——广发中证国新央企股东回报ETF、招商中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF和(hé)汇添富中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF于今日(rì)开售(shòu)，每只产品的首募规模上限均为(wèi)20亿元人民币。

　　事实上，不(bù)止(zhǐ)新发基金，今年(nián)以来，场内多只“中字头”ETF也(yě)持续“吸金”，15只央企、国企(qǐ)ETF合计“吸金(jīn)”38.56亿元。其(qí)中，国泰央(yāng)企共赢ETF年内资金净流入(rù)超过12亿元(yuán)，规模(mó)增幅超过15倍。南方(fāng)中国国(guó)企ETF年(nián)内(nèi)资金净流(liú)入也逼近10亿元(yuán)，规(guī)模增幅更是高达(dá)24.75倍，成为(wèi)今(jīn)年全市场规(guī)模增长倍数(shù)最高的ETF。

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