近期(qī)市场风向变动，北向资(zī)金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三(sān)只(zhǐ)旗舰(jiàn)基(jī)金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行(xíng)动。透露什么信号(hào)？我们一(yī)起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股(gǔ)为中国平安(ān)、招商银行、紫金矿(kuàng)业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施(shī)罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金(jīn)减持(chí)腾(téng)讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构(gòu)旗(qí)下三大旗舰基金(jīn)同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材(cái)料中并未解释为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者梳(shū)理发现(xiàn)，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链(liàn)的(de)看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释(shì)道(dào)：长期来(lái)看(kàn)，关注三(sān)大主题。一是电(diàn)动车供应链；二(èr)是(shì)技术自主可控(kòng)；三是(shì)医疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车(chē)产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全球各(gè)国的脱(tuō)碳行(xíng)动(dòng)变得越来越(yuè)重要(yào)。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价(jià)值链的供应方(fāng)面是全球的领(lǐng)导者，同时(shí)中国对成品车辆的(de)需求方(fāng)面也占(zhàn)据重(zhòng)要地位。可能很(hěn)多人不知道(dào)的是，全球2022年销售的(de)所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基础设施(shī)最完善的(de)国家之(zhī)一(yī)。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个(gè)公(gōng)共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电(diàn)动汽车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立主导地(dì)位，以某智能(néng)组件(jiàn)为(wèi)例，它是电动汽车中用(yòng)于(yú)电池和(hé)电机温控的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空(kōng)调阀行(xíng)业全球(qiú)市场占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场份(fèn)额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉等全球电(diàn)动(dòng)汽(qì)车专家以及福特(tè)、宝马等原(yuán)始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电(diàn)动汽(qì)车在全(quán)球范围内继(jì)续占据市场份(fèn)额——在(zài)法规的(de)支持(chí)下，该(gāi)公司的增长潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金(jīn)也(yě)在3月(yuè)大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对(duì)前十(shí)大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对中国中(zhōng)免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中其余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽车市场(chǎng)共计(jì)36家动(dòng)力电(diàn)池企业实现装车配套，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动(dòng)力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根据中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟数(shù)据显(xiǎn)示，今(jīn)年(nián)4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科(kē)技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力(lì)电池行(xíng)业(yè)的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现(xiàn)净利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基(jī)于优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最近7天北(běi)向资(zī)金净(jìng)流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流入较(jiào)多的(de)其它个股还包括宁德时代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中国石(shí)化(huà)。北向(xiàng)资金净流出(chū)较多的个股包括格力电器(qì)、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电(diàn)源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿能、长江电力、恒(héng)瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好(hǎo)的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁(níng)德时代时，写道：宁德时代(dài)所(suǒ)处的位(wèi)置(zhì)是令人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机遇一是(shì)电动车(chē)二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的市场份额是领(lǐng)先的(de)。此外，磷(lín)酸铁锂电池(chí)因为安全性、生(shēng)命(mìng)周期和不含钴等特征而受到(dào)欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企(qǐ)业发(fā)展与政府的(de)脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同(tóng)时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如同所有的投资者(zhě)，他们的判断也可能是错的(de)。例如，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时(shí)代的竞争优(yōu)势不(bù)复。随着电池成本(běn)下降(jiàng)，宁德时代若不(bù)能保持利(lì)润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对(duì)于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外(wài)资(zī)都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国(guó)基金(jīn)“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有(yǒu)的前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招商银行(xíng)、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互联网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月(yuè)基金(jīn)加仓(cāng)幅(fú)度最大(dà)的(de)为(wèi)泸州(zhōu)老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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