衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前(qián)值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆(bào)发(fā)之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目(mù)主要有消(xiāo)费者支出、出口、联邦政府、州和地(dì)方政(zhèng)府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包(bāo)括(kuò)进口、私(sī)人库存投资和住宅(zhái)固(gù)定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速(sù)较去年第四季度(dù)放缓的(de)主要原因是私(sī)人库存投资(zī)回(huí)落以及非(fēi)住宅固(gù)定(dìng)投资放(fàng)缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费(fèi)支(zhī)出环(huán)比增速为3.7％，高于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资(zī)连续(xù)第(dì)八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是(shì)私人库存(cún)的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以(yǐ)来的最(zuì)大纪录。

　　一(yī)季度，经济增(zēng)速大幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度(dù)关(guān)注(zhù)的(de)通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预(yù)期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表声明称，扣押(yā)了(le)一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)美国(guó)船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一(yī)艘不明船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部发生(shēng)事(shì)故，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数人受伤(shāng)，不(bù)明(míng)船只的行(xíng)为违反了国(guó)际(jì)法(fǎ)。在(zài)伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上(shàng)监视和救援(yuán)中心发送请求后(hòu)，伊朗海军立即(jí)开始拦截并(bìng)识别该未(wèi)知(zhī)船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系统被关(guān)闭并频(pín)繁改变(biàn)航线(xiàn)。在(zài)伊朗司法当局(jú)的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日(rì)在(zài)阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释(shì)放(fàng)这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海军(jūn)驻巴林(lín)的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿(ā)曼湾(wān)过境国际水(shuǐ)域(yù)时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好”通话，美联储回应未泄(xiè)密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体(tǐ)曝(pù)光的(de)视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近(jìn)发布的视(shì)频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)泽(zé)连斯(sī)基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是(shì)泽连斯(sī)基(jī)，回(huí)答了从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯(sī)央行等主题的一(yī)系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间(jiān)4月27日周四确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生在(zài)今年1月(yuè)，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话，是(shì)我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景下进行(xíng)。没有谈到(dào)敏感(gǎn)和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑(jí)，无法(fǎ)确认准确(què)性(xìng)。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报(bào)交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美(měi)联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言(yán)论(lùn)看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能会导致美联储的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联(lián)储作(zuò)为主要央行(xíng)的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗(yán)论通常(cháng)受到投资者和商(shāng)界人士的密(mì)切关注，有时会(huì)引发股市波动(dòng)。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私(sī)下(xià)会面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储官员的(de)言论可能(néng)让在(zài)场(chǎng)的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当(dāng)的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无(wú)名之(zhī)辈。有媒体指出(chū)，两人这些年(nián)不止(zhǐ)一次成功(gōng)骗取国外政客(kè)和他(tā)们(men)通话(huà)，而(ér)且通常将将通话(huà)视频公之于众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不是(shì)冒牌货。今(jīn)年早些时(shí)候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不确定性

　　近(jìn)日来，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国(guó)内外油价出现大(dà)幅回落。4月26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原油主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至下午收盘(pán)报(bào)收526.1元/桶；外盘(pán)油价(jià)则出现(xiàn)小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原(yuán)油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化(huà)工(gōng)分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘(pán)SC原油基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海通期(qī)货能源(yuán)化工研(yán)究(jiū)中心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国际(jì)市场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰(qià)逢(féng)油(yóu)价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记(jì)者，美国银行(xíng)业危机(jī)风波(bō)再(zài)起，叠加(jiā)美(měi)国(guó)债(zhài)务压(yā)力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源(yuán)需求，风险资(zī)产面临较大压(yā)力，从(cóng)而推动本周油价(jià)油价(jià)下跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油(yóu)的下跌带有(yǒu)明(míng)显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观情绪(xù)导致油(yóu)价(jià)再度承(chéng)压。随(suí)着(zhe)美(měi)联储加息会议的临(lín)近，美国第一(yī)共和银行的财(cái)报和股价(jià)表现(xiàn)或(huò)显示(shì)银(yín)行业(yè)危机仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联(lián)储加(jiā)息(xī)和(hé)海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近(jìn)期主导原(yuán)油市场走势的宏观(guān)风险何(hé)时(shí)会消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来看(kàn)，美(měi)国银(yín)行业危机(jī)风险在(zài)未来一(yī)段时间内仍将不(bù)时困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高(gāo)度(dù)关(guān)注美联储利(lì)率政策的变化，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性(xìng)成为(wèi)影响(xiǎng)整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需(xū)要注意(yì)的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公(gōng)布加息决议，市场对(duì)美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)25个(gè)BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期美(měi)联储官员表(biǎo)态(tài)偏鹰(yīng)，对于后续(xù)何时(shí)停(tíng)止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于(yú)5月(yuè)4日举行货币(bì)政策会议，基于当前欧元区(qū)的高(gāo)通胀水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英国(guó)央行也将维(wéi)持加息政策(cè)，因此市场(chǎng)对(duì)于海外(wài)经济衰退带来需求下行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当(dāng)前来看(kàn)原油市(shì)场基本面(miàn)表现(xiàn)尚可(kě)，整体供需局势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将到来的五(wǔ)一长假和(hé)美(měi)国(guó)夏季(jì)出行旺季预计对于(yú)需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析(xī)师(shī)董超也表示(shì)，后市(shì)原(yuán)油供需(xū)逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其(qí)是亚洲地(dì)区的(de)油价(jià)带来极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平(píng)台已经连续半年维(wéi)持低位(wèi)，1230万桶/日的产量将越来(lái)越难(nán)以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步消退(tuì)，后(hòu)期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊(hú)，在(zài)美国储备政策难以(yǐ)改动(dòng)的(de)情况下，底部支(zhī)撑力度(dù)变弱。但从供求关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油(yóu)价(jià)的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将(jiāng)维(wéi)持区间振荡，振荡幅度预(yù)计(jì)将更(gèng)宽，受宏观(guān)及基本面风(fēng)险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来(lái)，周三公布的EIA报告(gào)显示原(yuán)油超预期降(jiàng)库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产(chǎn)的主动预期管理下，预(yù)计今年年(nián)内剩余时段供应紧张(zhāng)将是(shì)原油市场主基(jī)调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱(ruò)也会在(zài)一定程度上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给(gěi)市场带(dài)来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的复杂局面下(xià)，短期内担(dān)忧(yōu)情绪(xù)主导油价(jià)回落，中长期来看(kàn)油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较大跌幅(fú)。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是(shì)受到油(yóu)价(jià)影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低(dī)硫(liú)燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应(yīng)持(chí)续偏(piān)紧(jǐn)。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到(dào)新加坡的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)流入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方面(miàn)，中东南亚(yà)公用(yòng)事(shì)业发电需求(qiú)的增(zēng)长(zhǎng)以及稳(wěn)定的(de)船燃(rán)加注(zhù)活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油方(fāng)面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特(tè)炼厂计(jì)划(huà)外检修(xiū)导致部分(fēn)船货延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于(yú)开(kāi)斋节整体进程较慢，预(yù)计原定本(běn)月底(dǐ)恢复(fù)的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时(shí)低(dī)硫需求(qiú)端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过基本(běn)面差(chà)异还(hái)是(shì)会让各品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分，具(jù)体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的(de)高硫燃料油(yóu)整(zhěng)体表现(xiàn)将(jiāng)强于低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)。

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