今年1月，美国(guó)政府债务余额又一次(cì)触及(jí)法定上限，这标(biāo)志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦已经(jīng)多(duō)次(cì)警告称，如(rú)果(guǒ)国会(huì)不尽早采取行动暂停(tíng)或提高(gāo)债务上(shàng)限，美国政府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债(zhài)务(wù)违约(yuē)——经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感而这将对全(quán)球经济和金(jīn)融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务(wù)违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发(fā)这一危机(jī)的根本(běn)——美国债务(wù)和债务(wù)上(shàng)限究竟是怎么(me)回(huí)事？美国(guó)债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又(yòu)为何(hé)要人为地给(gěi)债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政(zhèng)府(fǔ)在(zài)绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在多(duō)数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于(yú)其(qí)财政收入。因此，美国(guó)政府举(jǔ)债成(chéng)了惯例，而(ér)政府债务规模(mó)也(yě)一直(zhí)随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大幅增长。这(zhè)一方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背(bèi)负(fù)了庞大支(zhī)出(chū)压(yā)力，另一方面(miàn)，还因为美国人口(kǒu)老龄化(huà)导(dǎo)致政府医疗支出(chū)不断上升，拜(bài)登政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财(cái)政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政府的税收收(shōu)入(rù)并没有跟上支出的(de)步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗普政府批准了(le)减税政策之后，税收压(yā)力更是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力下(xià)，美国(guó)的赤字规模近(jìn)年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模(mó)也就因(yīn)此不断攀升(shēng)，在近年来频(pín)频逼(bī)近债(zhài)务上限(xiàn)也就不(bù)足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债务为何(hé)会有上限？

　　而美(měi)国政府债务(wù)上(shàng)限的出(chū)现，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到上世(shì)纪初(chū)的第一(yī)次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一(yī)战之前，美国并没(méi)有明确的“债务(wù)上限”，那(nà)时(shí)候只要白宫要发债借钱，美国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部(bù)分美国议(yì)员提出(chū)的反对（也有一些议员是为(wèi)了反对美国(guó)参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次(cì)对(duì)联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将加入第二次世(shì)界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了(le)对美国政府(fǔ)债(zhài)务总额的(de)限制(zhì)。随后(hòu)，美国(guó)国会又对其进行(xíng)了修订(dìng)，以更改上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或(huò)少(shǎo)地(dì)成为(wèi)了(le)国会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来(lái)，美国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均(jūn)每9个月就(jiù)会(huì)提(tí)高一次(cì)——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美(měi)国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的上调幅度(dù)进一步(bù)加大(dà)，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在奥(ào)巴马任期内，美国(guó)最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到了(le)特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停了(le)债务(wù)上限，以暂时取消美(měi)国(guó)政府的支(zhī)出限制，这导致美国政府债务疯(fēng)狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债(zhài)务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国(guó)债务(wù)上限已经提高(gāo)至现在的(de)31.4万亿(yì)美(měi)元，相(xiāng)较(jiào)于1917年最初(chū)的(de)债(zhài)务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已(yǐ)经足(zú)足(zú)增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上限”是美(měi)国国会为联邦政府(fǔ)设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调高债务上限，否则白(bái)宫无(wú)权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为什么要“自(zì)我限制”，不能直(zhí)接取(qǔ)消掉债(zhài)务上(shàng)限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国政府造成限制(zhì)，使其不能(néng)随心所以的(de)举债，但(dàn)从理论上来说，这一(yī)限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提(tí)供了(le)保(bǎo)证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握美元霸(bà)权的超级(jí)大国，本(běn)身并不受到发(fā)行美钞的外(wài)在约束。如果美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支无度、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用(yòng)将受到(dào)损害，原有债(zhài)权人权益也会遭(zāo)受(shòu)稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内控举措，才能(néng)维持美国政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权(quán)地位(wèi)。换(huàn)句(jù)话来说，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也(yě)相当于是美方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债券的(de)最(zuì)大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次(cì)债务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在(zài)过去被(bèi)频频上(shàng)调的美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在会(huì)陷(xiàn)入无法上(shàng)调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提高美国债务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中，提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)在国会中绝大(dà)多数时候类(lèi)似于一个(gè)“走(zǒu)过(guò)场”的(de)周期(qī)性任务，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行过于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着美(měi)国党(dǎng)派分(fēn)歧不断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价(jià)还(hái)价的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党分(fēn)别占据两院多(duō)数席位的分裂背景下(xià)，这一斗争(zhēng)就显得尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民(mín)主党占据参(cān)议院多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登要想提(tí)高债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人正试(shì)图利(lì)用(yòng)债务上限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求(qiú)他(tā)先同(tóng)意削(xuē)减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提(tí)高债务上(shàng)限。而民主(zhǔ)党(dǎng)人坚(jiān)持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应(yīng)无条件提高债(zhài)务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再度与国(guó)会领导(dǎo)人会(huì)面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和(hé)国会领袖们在(zài)周(zhōu)二仍无法取得突破性进展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈(tán)判(pàn)的时间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前，美(měi)国(guó)也(yě)曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严峻的(de)违约(yuē)风(fēng)险：时任美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达成协(xié)议，勉强避(bì)免了一场债(zhài)务违约灾难(nán)。奥巴(bā)马(mǎ)及民主党在最后关(guān)头妥协，同意(yì)在(zài)十(shí)年内削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有真正违约(yuē)而(ér)仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并(bìng)直(zhí)接(jiē)导致标准普尔首次(cì)下(xià)调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本——美(měi)国(guó)第(dì)二年(nián)的借(jiè)贷(dài)成本上(shàng)升(shēng)了(le)13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意味着美(měi)国多年的预算(suàn)紧缩，这可(kě)能会产生更(gèng)严(yán)重的长期影响——比如拖累美国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策研(yán)究所首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷(mí)的经济中，并且正(zhèng)处于(yú)从大(dà)衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复苏(sū)持续的(de)时间远远(yuǎn经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感)超过了应有的时间……在接下来的六(liù)七(qī)年里，美(měi)国政府没有提供真(zhēn)正有价(jià)值的公共产品和服(fú)务，因(yīn)为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境(jìng)之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来(lái)的(de)短期市场动荡和(hé)长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重演。

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