全(quán)球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元），较一季(jì)度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获(huò)得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但(dàn)桥(qiáo)水(shuǐ)减持(chí)了(le)两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事(shì)可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非(fēi)常看好黄金，认为(wèi)黄金(jīn)可能(néng)正(zhèng)处(chù)于持续(xù)增长期(qī)的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国证券交先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案易委员会（SEC）披露了最(zuì)新(xīn)的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓(cāng)曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)在美(měi)股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为(wèi)全(quán)球宏观策(cè)略(lüè)基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同(tóng)时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，桥水的前十(shí)大(dà)重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋升为桥水的(de)第一大重仓，加仓了(le)331万股左右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持(chí)，期(qī)末(mò)持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多(duō)只消费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一季度(dù)都(dōu)进行了减持，比如其(qí)第三大(dà)持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持(chí)了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值为先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案5.12亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第(dì)五、第六大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持(chí)幅度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列(liè)第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳理了(le)桥水基金美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其(qí)中增持(chí)的(de)标(biāo)的还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增(zēng)至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美元(yuán)；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君(jūn)发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较多，除(chú)去前(qián)十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅度较大的(de)还(hái)有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持(chí)股数(shù)量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在(zài)一季(jì)度还(hái)减(jiǎn)持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能(néng)正处于持续(xù)增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推(tuī)动仍是(shì)金价的长(zhǎng)期支撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币市(shì)场中日益重(zhòng)要，这(zhè)使得它(tā)不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地(dì)缘政治动(dòng)荡(dàng)不会(huì)消失，这是对黄金的长期支撑。不仅如此(cǐ)，由于全球(qiú)通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相对(duì)较高(gāo)，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险(xiǎ先公四岁而孤全文翻译及注释，先公四岁而孤全文翻译答案n)。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投资官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平高于经济(jì)体的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率远高于目(mù)标水平，美国和(hé)其他西方经济体处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为了(le)纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直(zhí)在实(shí)施紧缩(suō)政策——目前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将(jiāng)会给(gěi)经济和市场(chǎng)带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支(zhī)出(chū)与(yǔ)劳动(dòng)力产出(chū)水平一致(zhì)，通胀可控，政策制定(dìng)者有足够的空(kōng)间提(tí)振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也(yě)称，在大部分西方国家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭(niǔ)转了(le)流动性方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资产持有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未(wèi)来(lái)实(shí)际收益(yì)率的预(yù)期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述(shù)情况(kuàng)极(jí)有可能(néng)在周(zhōu)期(qī)的下一阶(jiē)段出现(xiàn)。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同位置，这些国(guó)家(jiā)和地区的政(zhèng)策制(zhì)定者支(zhī)持(chí)货币和信用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现率和风险(xiǎn)溢价(jià)，促(cù)进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没(méi)有(yǒu)明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策指引的(de)取(qǔ)消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表(biǎo)明，美(měi)联储希望(wàng)持观望(wàng)态度。这符合我(wǒ)们对当(dāng)前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了(le)应(yīng)对疫情带来(lái)的影响，许多(duō)发(fā)达经济体都推出了大规模财政(zhèng)刺激(jī)政策，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对(duì)高通(tōng)胀，央行不(bù)得(dé)不(bù)收紧政策。其中美国采取了最激进的应对(duì)通胀的举措(cuò)，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加(jiā)息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济(jì)尚未(wèi)出(chū)现(xiàn)严(yán)重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储(chǔ)进(jìn)一步(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业(yè)就(jiù)会继续承压，从而影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第(dì)一共和(hé)银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国金融体系(xì)面临(lín)压力，股市和债券收(shōu)益(yì)率出现下跌。美(měi)国可能需要（也(yě)可能不需(xū)要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出决(jué)策。

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