美国债(zhài)务违约的风(fēng)险比以往任何时候都要大，并(bìng)有可(kě)能将全(quán)球市场推入(rù)一个(gè)全新的痛苦深渊。而(ér)在此背景下，投资者应如何保护自身的财(cái)富(fù)呢？对(duì)此，一份业内(nèi)机(jī)构(gòu)的最新调(diào)查揭露出了(le)业内人(rén)士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港(g谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗ǎng)的人来说，贵金(jīn)属(shǔ)仍是迄今(jīn)为(wèi)止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿在债(zhài)务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈(yì)”最(zuì)终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融专业人士(shì)表示，如果(guǒ)美(měi)国政府未(wèi)能履行其义务，他们(men)将购买黄金。

　　而更引人注目的(de)，或许是其他(tā)替代对冲工具的(de)稀缺。根据这份最新业内调查，在美国(guó)债务违约(yuē)情(qíng)况(kuàng)下，第二(èr)大受欢迎的资产仍(réng)然是美国国债。这毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是(shì)美国(guó)政(zhèng)府可(kě)能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得(dé)留(liú)意的(de)是，即使是那些(xiē)相对悲观的分(fēn)析师也(yě)认(rèn)为，债券(quàn)持有者最终会得到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实(shí)上，即便在上一次最为令人担忧(yōu)的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔(ěr)取消了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也依然(rán)出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎等传统避(bì)险货(huò)币也有一些拥趸，但(dàn)它们都不如美(měi)元。或者(zhě)说，更受欢迎的是(shì)比(bǐ)特(tè)币(bì)谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗x;'>谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗——被一(yī)些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在(zài)美国(guó)债(zhài)务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金融界(jiè)的大佬们(men)已经纷纷发出警(jǐng)告，如果债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局在大限前得不(bù)到解决，可能会发生什么。美国(guó)总统拜登提醒称(chēng)，“整个世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通(tōng)首席执行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这(zhè)一次(cì)债务上(shàng)限危机风险(xiǎn)更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年是过(guò)去美国(guó)所经历的最(zuì)严重的(de)债(zhài)务上限危机。

　　目前，一年期(qī)美国主(zhǔ)权(quán)信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的(de)违约保险成本已飙升至了远超之前几次债限危机时的水平，尽管这仍(réng)表明实际违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到选民和国会的(de)两(liǎng)极分(fēn)化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着(zhe)他们有可(kě)能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑(yí)问(wèn)的是(shì)，买(mǎi)入黄金进行(xíng)对冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为止，黄(huáng)金的(de)表现非(fēi)常好——先是受到中国买家不(bù)断增长的(de)需求的提振，然(rán)后是银行业危机和美(měi)国债务违(wéi)约引发(fā)的(de)避险需求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本月早(zǎo)些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为，如果债(zhài)务(wù)上限(xiàn)之(zhī)争僵持到最后(hòu)关头，但(dàn)美(měi)国政府最终侥幸没(méi)有违约，10年期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如(rú)果美国(guó)政府真的跌落(luò)债务(wù)悬崖会(huì)发(fā)生什么，专业人士意见(jiàn)不(bù)一。约60％的散户(hù)投资者预(yù)计，如(rú)果发生违约，10年期美国国债(zhài)将走软。基准(zhǔn)美国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年高(gāo)点低(dī)63个基点(diǎn)左右(yòu)。

　　与此同时(shí)，债务上限僵(jiāng)局推高(gāo)了一些期限非常短的国库券收益率，这些短期国(guó)库券(quàn)被认为最(zuì)有(yǒu)可能被延期(qī)支付，这加剧(jù)了国库券收益(yì)率(lǜ)曲线(xiàn)的扭(niǔ)曲(qū)。收益率(lǜ)最(zuì)高的是(shì)6月初左(zuǒ)右(yòu)到期的国库券，因为这批票(piào)据最为接近(jìn)美国(guó)财政部(bù)长耶(yé)伦所警告的最早在6月1日触发(fā)的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预期的纳税和其(qí)他收入(rù)措(cuò)施中获得一点(diǎn)的喘(chuǎn)息空间，从而能够(gòu)继续(xù)“苟(gǒu)延残(cán)喘(chuǎn)”到7月底。目前，7月底(dǐ)到(dào)期国库券的(de)市场定(dìng)价(jià)也表明(míng)了一(yī)定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的(de)债务上(shàng)限僵局中(zhōng)，美国长期国债购买量曾激增，将10年期国债收益率推至了当时(shí)的创纪录低点，与此同(tóng)时(shí)，金价上(shàng)涨，数万亿美(měi)元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一次专业(yè)投资(zī)者对标普500指数的前景预(yù)测，没有散户交易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率(lǜ)策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如(rú)果(guǒ)我们确实看到(dào)短(duǎn)期(qī)违约，市场(chǎng)反应(yīng)将(jiāng)给国(guó)会带来提高债务上限的(de)压力。”

　　不少受访者(zhě)还认(rèn)为(wèi)，债务上限闹剧已经对美元造(zào)成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如果美国政府违约，美(měi)元作为全球主要储备(bèi)货币(bì)的地位将面临风险。

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