自4月下旬(xún)高点回调(diào)接近13％，科(kē)创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，场内资金在科创板投资上(shàng)采(cǎi)取(qǔ)“越(yuè)跌越买”的操作(zuò)，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金净(jìng)流(liú)入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了(le)科创板(bǎn)筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思之(zhī)外，半导体相关ETF也持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合(hé)计资金净流(liú)入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这(zhè)两大板块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个(gè)月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作(zuò)为场(chǎng)内资金配置的工(gōng)具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一(yī)个月，随着科创板的(de)回调(diào)，相关(guān)ETF也成为(wèi)资(zī)金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月时间，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品(pǐn)合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净(jìng)流入也均在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年初仅(jǐn)500亿元出(chū)头(tóu)涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电子、计算机等科(kē)创(chuàng)板的核心权重行业持续获(huò)得资金青睐(lài)，一(yī)方面源于一(yī)季度以ChatGPT为代表的AI产业成(chéng)为市场关(guān)注(zhù)焦点，另一(yī)方面随着半导(dǎo)体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切(qiè)换赛(sài)道(dào)。

　　从科创板(bǎn)的核心板块业(yè)绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期增速(sù)保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与(yǔ)此同(tóng)时新能(néng)源(yuán)板块的增速依然稳健，凸(tū)显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较(jiào)高的盈利质量(liàng)。

　　易(yì)方达(dá)基金(jīn)进一步分(fēn)析指出，整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，科创(chuàng)50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净(jìng)利润(rùn)增速来看(kàn)，科(kē)创50相比(bǐ)其(qí)他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出(chū)较(jiào)好的(de)基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配度依然较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基金经理姜英也看(kàn)好今(jīn)年以来科(kē)创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体估值性价比以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科创板(bǎn)的(de)表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的估值(zhí)回(huí)归，很多公(gōng)司的估(gū)值与成长匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可以享受行业和公(gōng)司的长期(qī)成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流(liú)入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业省公布(bù)外汇(huì)法法令修正案(àn)，将先进(jìn)芯片制造设备等23个(gè)品类追加列(liè)入出口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上(shàng)述(shù)修正案(àn)在经(jīng)过(guò)2个月的公告期后，并将于7月开始实施筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思(shī)。受益于国(guó)产(chǎn)替代(dài)加速的预(yù)期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前(qián)段时间半导体板块回调，资金也在(zài)加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟踪半导体或是(shì)芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资金净流入(rù)超(chāo)过202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来半导体行业走势(shì)，国泰基(jī)金认为(wèi)，存储芯片自2022年四(sì)季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯片行业(yè)周期相较于其他半(bàn)导体产(chǎn)业链(liàn)环节(jié)，具备(bèi)较强的(de)大宗(zōng)商品属(shǔ)性(xìng)，国际(jì)龙头会在(zài)下(xià)游(yóu)新兴需求(qiú)诞(dàn)生(shēng)时，提(tí)升(shēng)自身产(chǎn)能。而当扩产落地(dì)时，行业进入供过(guò)于求周期，各厂商则会(huì)通过(guò)降价进行库(kù)存(cún)去化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史(shǐ)上存储(chǔ)芯片的(de)周期(qī)走(zǒu)势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处于筑底阶(jiē)段，下半年(nián)有望迎来存储芯片行(xíng)业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大(dà)模型为代(dài)表(biǎo)的人工智能(néng)新兴需(xū)求爆(bào)发(fā)，对(duì)于算(suàn)力以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进上游芯(xīn)片厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度量价持续下探的(de)周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金(jīn)提醒，投(tóu)资者需要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带(dài)来(lái)的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产(chǎn)业(yè)基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一(yī)些真(zhēn)正的(de)创(chuàng)新落地(dì)。预计半导体和消费电子大(dà)概率在(zài)二(èr)季度及二季度以(yǐ)后(hòu)触底，当(dāng)行(xíng)业周(zhōu)期触底，科(kē)技创新蓄能(néng)才能真正地释放(fàng)出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金经理罗(luó)英宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业链正处(chù)于(yú)供给侧(cè)收缩匹配(pèi)需求端，进一步压缩产业链库存的时期，价(jià)格下(xià)行压(yā)力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速(sù筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思)出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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