金(jīn)融(róng)界5月23日(rì) 万物皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日(rì)前，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂(kuáng)时刻。五一(yī)假期(qī)之前的最后一个交易日，在(zài)郑州商(shāng)品交(jiāo)易(yì)所(suǒ)交易的白糖(táng)主力(lì)期50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多(qī)货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的(de)信息湮没在五一假期的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场关(guān)注。直(zhí)至昨日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主力合约(yuē)收盘(pán)站上(shàng)7100/吨(dūn)关口，市场资(zī)金虎躯一(yī)震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力(lì)合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度(dù)打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖(táng)周期

　　而上(shàng)一次(cì)白糖(táng)主力期(qī)货(huò)合约打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在(zài)上演(yǎn)最(zuì)后的末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个(gè)关键(jiàn)点位(wèi)，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即(jí)第二天（11月(yuè)29日），白糖主(zhǔ)力合(hé)约盘中就(jiù)创下7314元/吨的(de)周期高点(diǎn)，随即白(bái)糖期(qī)货开始一路狂跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住(zhù)颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)价格看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次(cì)的白(bái)糖周期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多成这种(zhǒng)周期的原因与白糖期(qī)货(huò)的种(zhǒng)植周(zhōu)期有关，一般甘(gān)蔗的每三年一个种植周期，这从(cóng)根本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖周期已经渐入(rù)高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)，白糖现(xiàn)货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比(bǐ)来(lái)看，白糖价格已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内白糖供(gōng)给(gěi)方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国食(shí)糖(táng)产销(xiāo)数据显示，2022年(nián)/2023年制(zhì)糖期(qī)截(jié)至今(jīn)年4月底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云(yún)南省(shěng)有3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐(zhú)步进入尾声，除云南地区(qū)外，广(guǎng)西等主(zhǔ)产(chǎn)区陆续收榨。由于(yú)广(guǎng)西前期(qī)受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降(jiàng)幅(fú)高于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产(chǎn)量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简单估算供需缺(quē)口超过500万吨(dūn)。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说(shuō)并(bìng)不现实，由于国内糖料作物种植面(miàn)积增(zēng)长有限，国内糖料作物产(chǎn)量也增长(zhǎng)缓慢(màn)且有(yǒu)限(xiàn)，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万吨左右。目前(qián)国内(nèi)食糖消(xiāo)费(fèi)量(liàng)每(měi)年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分通过(guò)进口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国际市场供(gōng)需情况(kuàng)也不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食及农业(yè)组织(zhī)（粮农组织）发(fā)布的报告显示，4月国际(jì)食(shí)品价格指数出(chū)现1年以(yǐ)来(lái)的首次回升(shēng)，食(shí)糖、肉类及大米(mǐ)的世界报(bào)价(jià)上涨。粮农组织食糖(táng)价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的(de)新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和(hé)地区包括巴西(xī)、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美(měi)国、墨西哥(gē)、俄罗斯(sī)、巴基斯坦(tǎn)和澳大利亚等，其中前十位食(shí)糖(táng)产(chǎn)量约占全球总产量的76%；前四大出口国分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚和印度，整(zhěng)体贸易量占全(quán)球(qiú)比重超过(guò)67%。

　　但(dàn)是作为全球主(zhǔ)要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上政府实施的出口限制，世界各(gè)地的(de)糖价可能会进一(yī)步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市场也(yě)是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业(yè)双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁(níng)糖(táng)业继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前(qián)，今年以来(lái)，中粮糖业累计(jì)上涨(zhǎng)幅度超过(guò)30%，南(nán)宁糖(táng)业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)是否(fǒu)会重蹈覆辙，还(hái)是(shì)继(jì)续挑战(zhàn)极限，市(shì)场将会给出答案。

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