北京时间周(zhōu)五晚间，备受关(guān)注的4月美国非(fēi)农数据出炉，其中新增(zēng)就业25.3万人，高于预期(qī)的18万人，打断了此前两个月连(lián)续环比(bǐ)下降(jiàng)的节奏(zòu)；失业率继续下降至3.4％；更受关注的平(píng)均(jūn)小时工资环比上涨0.5％（预期0.3％），较上个月略有上升(shēng)。

　　可以被视作利好的是，美国劳工部将今(jīn)年2月和3月非农数据(jù)均大幅下修超7万人(rén)，至24.8万和16.5万人。

　　随着焦点转换，本周持续承压的美(měi)国地区银行股也获得喘(chuǎn)息的机会。截至发稿(gǎo)，周五(wǔ)盘前西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）涨22.67％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行（WAL）涨21.26％，第一地平线国家(jiā)银行（FHN）涨4.27％。

　　数(shù)据发布后(hòu)，黄金短(duǎn)线(xiàn)急挫逾10美元/盎司；美元(yuán)指(zhǐ)数短(duǎn)线拉升35点；美国10年期(qī)国债收益率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五(wǔ)收盘，COMEX黄金期货(huò)6月合约收(shōu)于2024.8美元/盎司(sī)，跌(diē)幅为1.5％；COMEX白银(yín)期(qī)货7月合约收于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期(qī)货高级宏观分(fēn)析师周之(zhī)云(yún)告诉期货日报(bào)记者(zhě)，周五晚间(jiān)公(gōng)布(bù)的非农(nóng)数据远高于前值(zhí)且(qiě)显著(zhù)偏离投行(xíng)们预测的中值。此前公布的ADP数(shù)据在3月份增(zēng)加14.2万人后，4月增长了29.6万人，增长幅(fú)度达到9个月以来(lái)的最高水平。

　　记(jì)者注意到，美国4月(yuè)非农数据公布后，美股期货短线走(zǒu)低，美(měi)元指数短(duǎn)线拉升，贵(guì)金属下跌。尽管科技和金融行业持续裁(cái)员，但不断下(xià)降却仍然高企的劳动力需远远抵消了裁员的(de)影(yǐng)响，也(yě)超过了(le)信贷紧缩带来的大约(yuē)2.5万招聘减(jiǎn)少。4月非农就业的季节(jié)性因素相对于(yú)新(xīn)冠(guān)大流行前也有(yǒu)了有利的(de)发展，为(wèi)就业人(rén)数的增长提(tí)供了(le)5万—10万人的支持。

　　“不过，我们还(hái)是应该(gāi)对(duì)就(jiù)业数(shù)据保持一定的谨慎，因为本(běn)周早些时候，美国3月(yuè)份的就业机会和劳(láo)动(dòng)力流动调查（JOLTS）已经显示(shì)，3月职位空(kōng)缺继续下降(jiàng)，为连续第三个月下跌，创下(xià)2021年(nián)5月以来最低(dī)。JOLTS现在确(què)实指向了与其他劳(láo)动力市(shì)场数据(jù)相同的方向：劳动力市场正在(zài)降温。包括最近(jìn)几周(zhōu)的首次申请失(shī)业金人数(shù)也呈现上(shàng)升趋势。”周之云说。

　　从趋势上看，周之云认为，加息会导(dǎo)致消(xiāo)费(fèi)者信贷和(hé)企业融(róng)资成本(běn)上(shàng)升，进而迫使雇(gù)主(zhǔ)削减(jiǎn)支(zhī)出包括裁员(yuán)等，从而减缓经(jīng)济增长。短(duǎn)期(qī)强(qiáng)劲的非农就业数据(jù)会让市(shì)场对(duì)于下半年货币(bì)政策放松进程有(yǒu)所改变，进而(ér)对商品的流动性溢(yì)价部(bù)分有所减少(shǎo)，但从中(zhōng)长期(qī)来看，美国(guó)会(huì)继续朝着衰退(tuì)的(de)方(fāng)向前(qián)进，后市继续看好贵金(jīn)属的(de)表现。

　　非农数据(jù)公布后(hòu)，贵金属(shǔ)进(jìn)入(rù)调(diào)整(zhěng)期？

　　“4月(yuè)非农(nóng)就业新增人数(shù)超(chāo)预期(qī)将引导贵金属步入(rù)调整。对于贵(guì)金属而言，3—4月的大幅冲(chōng)高主要受益(yì)于其金(jīn)融属性，尤其是市场预计5月是美联(lián)储最后一(yī)次加息，且预计9月(yuè)之(zhī)后可能降息(xī)，这导致美元名义利率回(huí)落，在通胀温和回(huí)落的情况下，美(měi)元实际利率(lǜ)有了明(míng)显的下行。”广州金控(kòng)期货研究所(suǒ)副总经(jīng)理程小勇说(shuō)。

　　记者注意到(dào)，5月3日，美联储议息(xī)会议(yì)如期(qī)加息25个基点(diǎn)，将(jiāng)政策利(lì)率联邦基金利率(lǜ)的目标区间从(cóng)4.75％至5.0％上调到(dào)5.0％至5.25％。FOMC声(shēng)明和鲍威尔在记者(zhě)发布会上的(de)讲话暗示加(jiā)息临近尾声(shēng)，因此美(měi)元(yuán)指数和美债收益(yì)率大幅回落。

非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么　　然而，美(měi)联(lián)储会后声明表示，委(wěi)员(yuán)会将密切关(guān)注未来发(fā)布的信息，并(bìng)评估其对货币政策(cè)的影响，且(qiě)鲍威(wēi)尔在新(xīn)闻发布会(huì)上(shàng)表示，美联储焦(jiāo)点仍在双重使命上。这意味着(zhe)美联储是否结束加(jiā)息需要看到通胀明显回落。至(zhì)于是否(fǒu)要开始降息，需要(yào)看到就(jiù)业市场出现明显恶化。从历史经验来看(kàn)，美联储加(jiā)息(xī)看(kàn)通(tōng)胀(zhàng)，降息看(kàn)就业。

　　徽(huī)商期货贵金属分析师从姗姗(shān)告诉记者，美国银行业风波(bō)持续发酵、经济走弱预期升温叠(dié)加市(shì)场预(yù)期美联储(chǔ)年内或将降(jiàng)息，贵金属(shǔ)振荡偏(piān)强运(yùn)行。美国就业(yè)数据超(chāo)预期(qī)，美债收益(yì)率(lǜ)、美元(yuán)指数走高，贵金属短线大(dà)幅下挫。这份(fèn)超预期的非农报告(gào)，这让美联(lián)储陷入困(kùn)境，美联储希(xī)望暂(zàn)停加(jiā)息，甚至可能(néng)很(hěn)快(kuài)就需要降(jiàng)息，但就业市场(chǎng)并不配合，美国就业市场依然(rán)强劲，美联储可能在长时间内维持高利率。

　　光大期(qī)货贵金属分析师展大鹏告诉(sù)记者，4月美国非农就业数据和时薪增速全(quán)面超预(yù)期，表(biǎo)明美(měi)国当前劳动(dòng)力市场仍(réng)十分强(qiáng)劲(jìn)，美联储控通(tōng)胀压力(lì)加大，这(zhè)也(yě)就意(yì)味着(zhe)美联储可能会在较长时间内(nèi)维(wéi)持高利率环境(jìng)，且6月(yuè)再次加息的(de)预期开(kāi)始(shǐ)回(huí)升。

　　“美国(guó)非农数据强于预期或(huò)在(zài)短期提振美元指数和(hé)美债收益率，从而打(dǎ)压贵(guì)金属的涨势，但中期看，美联储5月会议加息25BP后暗示停止加息，货币政策进入新(xīn)阶段，市场(chǎng)将加(jiā)大对下半年(nián)降息的博弈，贵金(jīn)属将(jiāng)获得提振(zhèn)而走强，使均(jūn)值(zhí)平台不(bù)断上移(yí)。”广(guǎng)发期货贵金属研究员(yuán)叶倩宁表示。

　　记者发现，从2006年和(hé)2018年(nián)两轮美联储停止降(jiàng)息后的表现来看(kàn)，尽(jǐn)管此后(hòu)美(měi)国经(jīng)济仍(réng)市(shì)场偏(piān)强运行一段时(shí)间，失业率继续走低，但美(měi)联储并未(wèi)再次加(jiā)息，而贵金属则在美债收益率(lǜ)持续下(xià)行(xíng)的情况下，呈(chéng)现振(zhèn)荡(dàng)走(zǒu)强的趋(qū)势。但当前情况(kuàng)不同的是，通胀率相对(duì)更高(gāo)，而黄金价格对降息并(bìng)未提(tí)前(qián)预期更(gèng)多(duō)。

　　虽然目前(qián)距离降息仍(réng)有时间，美联储表示美国银行系统仍(réng)健(jiàn)康并有弹性，但高利率环境(jìng)下美国银(yín)行系统风(fēng)险(xiǎn)并未解除，在(zài)第一(yī)共和(hé)银行宣(xuān)布被(bèi)接管(guǎn)收购后(hòu)，因银行业长期存在(zài)的弱点，又有多(duō)家区域性(xìng)银行出现(xiàn)股价(jià)暴(bào)跌。存款仍在持续流出(chū)使银行融资成本正在攀升(shēng)，信贷(dài)收紧将不(bù)断向实(shí)体经济蔓延，美国2023年一季度实际GDP年化环比增长1.1％，不(bù)仅比去(qù)年(nián)四季度2.6％的增速大(dà)幅放缓(huǎn)，而(ér)且(qiě)远不及预(yù)期的1.9％，具(jù)体看企(qǐ)业投资和库存对GDP拉动转(zhuǎn)负，但消费的拉动上升反映出一(yī)定的韧性。未来随着(zhe)经(jīng)济(jì)下行压力(lì)不(bù)断上升，市场预期下(xià)半(bàn)年美国GDP将(jiāng)出现负增长。“总(zǒng)体上在风险和衰退的共同影响下，美债(zhài)收(shōu)益(yì)率和美(měi)元指(zhǐ)数将持(chí)续承(chéng)压，避险需求提(tí)振下(xià)，贵金属价格有望再创历史新高(gāo)，长线可维持逢(féng)低买入配置思路，短线(xiàn)则可买入黄金和白银(yín)虚值(zhí)看(kàn)涨期(qī)权把握突破行情(qíng)。”叶倩宁说。

　　程小勇介绍说(shuō)，从黄金的供需数据(jù)来看(kàn)，黄(huáng)金的需求实际上是(shì)明显下降的。世界黄金协会公布的数据显示(shì)，今年(nián)第(dì)一季(jì)度剔除场外交易的(de)全球(qiú)黄金需求下降13％至(zhì)1081吨，虽然各(gè)国央行(xíng)和(hé)中(zhōng)国消(xiāo)费者需求较高，但其余投资者购买量(liàng)的减少抵消了这(zhè)一增(zēng)长。其中对黄金价格(gé)其(qí)关键(jiàn)作用(yòng)的黄金投资(zī)需在一(yī)季度同比下降50％左(zuǒ)右，较(jiào)去年四季度(dù)有所(suǒ)增长，大约为273.74吨，去(qù)年同期高(gāo)达558.41吨。其中，实物金条(tiáo)和硬币方面的(de)黄金需(xū)求为302.41吨，高于去(qù)年同(tóng)期的(de)287.74吨，但(dàn)低于去年(nián)四季度的340.25吨(dūn)；黄金ETF及类似产品需求下降28.67吨，去年同期高(gāo)达270.67吨。白银(yín)方面非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么，由于美(měi)国经(jīng)济指标耐(nài)用品(pǐn)订单等指标走弱，商品(pǐn)属性(xìng)更强的(de)白银因(yīn)需求受经济下行拖累而涨幅受限。因此(cǐ)，金银(yín)比价(jià)大概率继续攀升。世(shì)界(jiè)白银协会预计(jì)2023年白银实(shí)物消费较2022年下(xià)降16％。

　　之(zhī)前(qián)美联储(chǔ)加息25个基点在议息前已(yǐ)经被充分计提，议(yì)息(xī)前的谨(jǐn)慎转变为议息后的乐观(guān)，因此(cǐ)黄金市(shì)场一度表现为极为乐观(guān)，伦敦现货黄金甚至创出(chū)了历史新高。

　　“目前(qián)欧美央行加息靴子落地，且银行业风险(xiǎn)仍在蔓延，避(bì)险(xiǎn)情绪提振贵金属价格。此外，随(suí)着经济走弱预(yù)期升温，预计美联储下半年大概率暂停加息并将进入降息(xī)周期(qī)，实(shí)际利率或将(jiāng)继续下(xià)行(xíng)，贵(guì)金属中(zhōng)长(zhǎng)期仍具(jù)有较高配(pèi)置价值。”从姗姗(shān)说。

　　展大鹏则认为(wèi)，对于黄(huáng)金而言(yán)，市场寄希(xī)望于美联储最(zuì)后(hòu)一次加息落(luò)地然后转降息预期，从而刺激(jī)价格继续高走(zǒu)，从这个角度考虑黄金确实存(cún)在恢(huī)复上行(xíng)趋势(shì)的可(kě)能性。但当(dāng)前美(měi)通(tōng)胀仍(réng)在高位，美联储(chǔ)货币(bì)紧(jǐn)缩动作并没有(yǒu)结束，官员们的讲(jiǎng)话(huà)仍(réng)偏鹰派，5％的(de)利(lì)率可(kě)能会维系较(jiào)长(zhǎng)一段(duàn)时(shí)间，且高利率环境到底会对经(jīng)济和金(jīn)融(róng)市场产生怎样的影响(xiǎng)也未可(kě)知，因此在当前看多观点出(chū)奇(qí)一致，且(qiě)海(hǎi)外看(kàn)多头寸比(bǐ)较拥挤的情况下，对待金价(jià)节(jié)节攀高的观(guān)点谨慎为上。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么