今年1月，美国政府债务余(yú)额(é)又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美(měi)国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦(lún)已(yǐ)经多次(cì)警告称，如果(guǒ)国会不尽(jǐn)早采取行动暂停(tíng)或提高债务上限，美(měi)国政府最早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性(xìng)影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究(jiū)竟(jìng)是怎么(me)回事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为(wèi)何要(yào)人为地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务(wù)上限，我们需(xū)要先了(le)解美国绿豆汤的热量是多少大卡政(zhèng)府的(de)债务从何而来，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字(zì)状态，即政府(fǔ)支出(chū)在多数总统任期内都高于其(qí)财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府举债成了(le)惯(guàn)例，而(ér)政府债务规模(mó)也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是(shì)大(dà)幅增长。这一(yī)方面是(shì)由于新冠疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使(shǐ)得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出(chū)压力(lì)，另一方面，还因为美国人(rén)口老龄化导(dǎo)致政府医疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜(bài)登政府推出(chū)的大(dà)规(guī)模(mó)基建政策导致财(cái)政支出大(dà)增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的(de)税收收入(rù)并(bìng)没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府和(hé)特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力(lì)更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消彼长的双重压力(lì)下，美(měi)国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一(yī)般扩大，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足(zú)为(wèi)奇(qí)了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美国(guó)政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务上限(xiàn)”，那时候只(zhǐ)要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于一战使得美(měi)国(guó)政府开(kāi)支(zhī)愈繁，债务(wù)规模(mó)越(yuè)来越大，引(yǐn)发(fā)部分(fēn)美国(guó)议员提出(chū)的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员是为(wèi)了反对美国参(cān)战），美国国(guó)会便(biàn)通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次(cì)对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将加(jiā)入第二(èr)次世(shì)界(jiè)大战，美国国会通过《公共(gòng)债(zhài)务法案》，实质上(shàng)正(zhèng)式(shì)确立(lì)了(le)对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国(guó)会又(yòu)对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限(xiàn)就或多(duō)或(huò)少地成为了(le)国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限总(zǒng)共提(tí)高了(le)100多次(cì)。尤(yóu)其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国(guó)两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月就会(huì)提高一次——其(qí)中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以来，美(měi)国(guó)债务上限的上调幅度进一步加大，在最近几届总(zǒng)统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新(xīn)债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国会暂停了债务上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府(fǔ)大幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一(yī)次提高债务上限，美国(guó)债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足(zú)足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设定的(de)举债的最(zuì)高额(é)度，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权继续举债。

　　那么(me)，也许有人会(huì)疑(yí)惑，美(měi)国政(zhèng)府为什(shén)么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限(xiàn)制，使其(qí)不(bù)能随心所以的举债，但从(cóng)理论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同时对其(qí)美国(guó)政府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并(bìng)不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债，将会(huì)导(dǎo)致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么(me)其债权信用(yòng)将(jiāng)受到损害(hài)，原有债权(quán)人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上限”这(zhè)一内控举措，才能(néng)维持美(měi)绿豆汤的热量是多少大卡国政府的偿付信用，保证(zhèng)美(měi)元霸权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的(de)最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么这次债务上限难(nán)以提(tí)高(gāo)了？

　　那(nà)么，在过(guò)去(qù)被频(pín)频上调的美国债务上限，为什么在(zài)现在会陷入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务(wù)上限，往往需要美国国会(huì)两(liǎng)院的通(tōng)过。在此前的(de)历(lì)史中，提高债务(wù)上限(xiàn)在国(guó)会中绝(jué)大(dà)多数时候类似于一(yī)个“走过(guò)场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大(dà)，债务上(shàng)限问题(tí)逐步沦为两党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤其是在当下美国两党分(fēn)别(bié)占据两院(yuàn)多数席(xí)位的分(fēn)裂(liè)背景下(xià)，这一斗争就(jiù)显得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议(yì)院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数(shù)。拜登要想提(tí)高债务上限，就需要和国(guó)会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用(yòng)债务上限的最后期(qī)限，向拜登总统施(shī)压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民(mín)主(zhǔ)党(dǎng)人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债(zhài)务(wù)上限，这(zhè)就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于美东时间周(zhōu)二（5月(yuè)16日）再度与国(guó)会(huì)领导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国债务上限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是(shì)，如(rú)果拜登和(hé)国会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经(jīng)计划于本周(zhōu)三前往日(rì)本(běn)参加(jiā)G7领(lǐng)导人(rén)峰会，并将在(zài)周末(mò)访问巴布亚(yà)新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲国(guó)家峰(fēng)会(huì)，这(zhè)意味着接下来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十(shí)多(duō)年前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严(yán)峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻，才就(jiù)债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最(zuì)后关(guān)头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真(zhēn)正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发(fā)了全球(qiú)资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下(xià)调美国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得美国面(miàn)临更高的借贷成(chéng)本——美国第二(èr)年(nián)的借贷(dài)成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来说，上(shàng)述的市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的(de)长期影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复(fù)苏(sū)。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经济政策研究所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时(shí)表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时(shí)，我们(men)仍处(chù)于(yú)相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从(cóng)大衰退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的时(shí)间(jiān)……在接下来的(de)六七年里，美国政府没(méi)有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和(hé)服(fú)务(wù)，因(yīn)为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的(de)分裂(liè)局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带(dài)来的(de)短期(qī)市(shì)场(chǎng)动荡和长期(qī)经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重演。

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