本周铁矿石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期(qī)货主(zhǔ)力合约(yuē)跌(diē)近5％，报(bào)730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注(zhù)意到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌的态势(shì)，本周进口(kǒu)铁矿石价格(gé)指(zhǐ)数呈现振荡运行kind用法固定搭配，kind用法总结态(tài)势。

　　兰格钢铁(tiě)网监(jiān)测数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同(tóng)期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行，直(zhí)接原因源于成材(cái)表需(xū)继续(xù)走弱，二(èr)季度以(yǐ)来(lái)成材(cái)消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢(gāng)厂利润被进(jìn)一步压缩，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更(gèng)为明(míng)显。当前(qián)铁矿的(de)5-9价差已扩大至(zhì)历史同(tóng)期(qī)最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石现货价(jià)格受(shòu)高铁水产量的(de)刚性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合(hé)约价格。而远月合约(yuē)开始(shǐ)计价终端需求(qiú)走弱和(hé)铁矿(kuàng)石受(shòu)自(zì)身供需趋于宽松的悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏(sū)不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种间形成负反馈局(jú)面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明显好转，但传导至投资端尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季(jì)期间(jiān)螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基(jī)本和去(kind用法固定搭配，kind用法总结qù)年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料(liào)需(xū)求(qiú)构(gòu)成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁(tiě)矿石分析(xī)师马亮认为，近期(qī)市场对(duì)于国内(nèi)钢厂减产担(dān)忧的(de)不断加重导致铁矿石(shí)出现连续下跌(diē)。

　　基(jī)本面方面(miàn)，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧(jiù)维持高位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库(kù)存明(míng)显(xiǎn)低(dī)于历史(shǐ)平均水平，低库(kù)存有望成为常态，对补库(kù)不应(yīng)有过高期待。海外(wài)主流铁(tiě)矿石二季度(dù)将(jiāng)逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量也同(tóng)比增加，到港压(yā)力将增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产量近期持续回(huí)升，铁(tiě)矿(kuàng)石供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继(jì)续(xù)提产空间(jiān)有(yǒu)限，开(kāi)始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这(zhè)一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估(gū)值有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓风等因素影响，目前(qián)铁矿石发(fā)运依然偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度增大，价(jià)格(gé)逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意(yì)的是(shì)，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口(kǒu)进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿石需(xū)求端支撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳(ào)巴(bā)极(jí)端天气导致4月底5月(yuè)初(chū)港口到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁矿(kuàng)石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前整(zhěng)体估(gū)值(zhí)水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后(hòu)市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需(xū)补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补(bǔ)库需求或(huò)有增(zēng)加。综合(hé)来看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩(kuò)大，高需(xū)求(qiú)对铁矿(kuàng)石的支撑(chēng)转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一(yī)节前(qián)钢(gāng)厂(chǎng)低库(kù)存补库(kù)对价格或(huò)形成(chéng)支撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市(shì)，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有太大(dà)起色，市(shì)场情(qíng)绪(xù)仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然(rán)承压(yā)。持续(xù)调整后压力(lì)得到基(jī)本释放(fàng)，下行(xíng)节奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有所加剧(jù)。拉长时(shí)间周期看，今(jīn)年大(dà)基调是经济复苏(sū)，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不是(shì)太突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以(yǐ)内(nèi)需(xū)为主的黑色系(xì)下方仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以(yǐ)区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键仍(réng)是(shì)需求复苏力度。

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