银(yín)行(xíng)业危机再现？

　　昨(zuó)夜美(měi)股开盘不久，第一共(gòng)和银行(xíng)盘中跌幅一度扩大(dà)至超过(guò)40％，经历至少五次停牌，股价再刷新(xīn)历(lì)史(shǐ)新(xīn)低，市值一度跌破10亿(yì)美元。

　　据英国《金融时报》报道(dào)，知情人(rén)士说，几(jǐ)个星期以来，第一共和银(yín)行已在为其部(bù)分业(yè)务寻找(zhǎo)买家，但潜在的收购方担心承担过多风险。目前可能(néng)的解决方(fāng)案是(shì)，向近期曾为第一共和银(yín)行注资300亿(yì)美元的(de)大型银行(xíng)寻求帮助，或者由美国联(lián)邦(bāng)存(cún)款保险公司接管该银(yín)行，并(bìng)为所有存(cún)款提(tí)供政府担保。

　　而据(jù)CNBC援引消(xiāo)息人士(shì)报道，白(bái)宫或美国财(cái)政部(bù)无意干预该银行的状(zhuàng)况(kuàng)。

　　CNBC财经(jīng)记者和市场新闻分析师David Faber说，他目前不知道这家银(yín)行(xíng)能否在未来的日(rì)子继续经(jīng)营(yíng)下去，也不知(zhī)道(dào)联邦存款保险公(gōng)司是否会对此家银行发表“破产声明”。但他说：“解决(jué)方(fāng)案（可能是(shì)联邦存款保险公(gōng)司的接管）目前正(zhèng)变得越(yuè)来越有可能，因(yīn)为第(dì)一共和银行找到买家的机会‘几乎为零’。”

　　商品方面，今天凌晨，美、布两油日内(nèi)跌幅快速扩大(dà)至(zhì)3％。

　　有浙k是浙江哪个城市的市场评论称(chēng)，尽管此前API报告(gào)显示美国(guó)上周原油库(kù)存降幅大于(yú)预期，由于市场消化了疲弱(ruò)的美国经济数(shù)据(jù)，对美国(guó)经济衰退的(de)担忧(yōu)增加，油价周三(sān)延续前一交易日(rì)的跌势(shì)，目(mù)前已经抹(mǒ)去了自(zì)欧佩(pèi)克+4月初宣布进一(yī)步减产(chǎn)以来的(de)全部涨幅。

　　截至(zhì)今晨收盘，第一共和银行(xíng)收跌近30％再创历史新低，最新(xīn)报(bào)道(dào)称(chēng)，美(měi)国联邦(bāng)存款(kuǎn)保险公司(sī)FDIC威胁下调(diào)该(gāi)行评级，将限制第(dì)一共和银(yín)行(xíng)从美(měi)联储(chǔ)取得融资的渠道(dào)。

　　原油方(fāng)面，WTI 6月原油期货(huò)收(shōu)跌3.59％，报74.30美元/桶；布伦(lún)特6月(yuè)原油期货收跌3.81％，报77.69美元(yuán)/桶，抹去了自OPEC+本月初因(yīn)需求低迷而减产带来的价格(gé)涨(zhǎng)幅。

　　美联储5月加息路(lù)径“扑朔(shuò)迷离”

　　宏观(guān)层面(miàn)风险不(bù)断，让美联储5月(yuè)的(de)加(jiā)息路径(jìng)变(biàn)得“扑朔迷离”。一边是仍然高企的通胀，一边是银(yín)行系统危机以(yǐ)及(jí)由此扩大的经济衰退阴霾，美(měi)联储(chǔ)会如(rú)何选择，无疑(yí)是市场最引人瞩目的焦点(diǎn)。

　　在广州金控期货研(yán)究(jiū)所副(fù)总经(jīng)理程小勇看来，对于美(měi)联储货币政策(cè)，大(dà)概(gài)率(lǜ)还是维持加(jiā)息的大方向，只不过加息力(lì)度会(huì)维(wéi)持25个基点，不会(huì)像去年(nián)那样浙k是浙江哪个城市的以(yǐ)50个基点的(de)大力度加息。

　　“首先，考(kǎo)虑(lǜ)到美(měi)国通(tōng)胀具有很(hěn)强的粘性，当前核心(xīn)通胀(zhàng)增速依旧处于历史(shǐ)高位，3月高达5.6％，较此轮高(gāo)点(diǎn)仅仅(jǐn)回落了(le)1个百(bǎi)分(fēn)点，‘通(tōng)胀中的通胀’3月(yuè)住房租金价格指数增(zēng)速高达8.3％。其次，尽管(guǎn)高利率(lǜ)和美国银行业危机引(yǐn)发(fā)了经济减(jiǎn)速，但是(shì)据我们测算当前(qián)美国私人部门资产负(fù)债(zhài)表受冲(chōng)击的影响大约将在三、四季度出现(xiàn)，短期经济减速不至于引发美联储货币政策转(zhuǎn)向。从历史上(shàng)美联储加息的经(jīng)验来看，高通(tōng)胀下(xià)的(de)美联储加(jiā)息(xī)并不(bù)会因经济减速(sù)而转(zhuǎn)向。此外，美国地区银行担忧引发银行股大跌，但由于当前美国商业(yè)银行(xíng)危机主要是资产(chǎn)负责错配(pèi)，并非如2007年次贷危机时那(nà)样的产品层(céng)层(céng)嵌套(tào)和加(jiā)杠杆(gān)导致危(wēi)机(jī)爆(bào)发时过渡去(qù)杠杆，金融(róng)市场系统(tǒng)性风险暂(zàn)难发生(shēng)。”程小勇表示。

　　混沌天(tiān)成期货研(yán)究院首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观分析师赵旭初同样认(rèn)为，由美国(guó)银行(xíng)业(yè)“爆雷”引发(fā)系统性风险的可能性是较小的，基于此，美联(lián)储也(yě)不会轻易改变“显著(zhù)控制通胀”的(de)目标。“从硅谷银行(xíng)的事件来(lái)看，政策部门应(yīng)对危机(jī)的速度和积极性非常高，在(zài)这种形式下，去押注(zhù)系统性风(fēng)险发生(shēng)概率比较低的。对于通胀率，当前市场主流的预测对5月(yuè)CPI是4％，即(jí)便到了市场认为有一定降息概率(lǜ)的7月(yuè)，CPI预(yù)测也有3.5％以上，除非(fēi)是出现了几乎失控的风(fēng)险，如金融机构或者非(fēi)金(jīn)融企业大面积(jī)的‘爆雷(léi)’，否(fǒu)则在这个通(tōng)胀水平预测下，美联储是(shì)不(bù)会(huì)在7月份(fèn)就去(qù)做降息操作的。”他说。

　　据外(wài)媒报道，对于美(měi)国(guó)通(tōng)胀将从几十(shí)年来的最(zuì)高水平进(jìn)一步回落多(duō)少这(zhè)一争(zhēng)论，全球(qiú)知名机构的基金经理们也开始(shǐ)产生(shēng)分歧。其中，一方是安联环球投(tóu)资和西部(bù)信(xìn)托等(děng)公司认为，美联储和其他央行将在加息方面取得胜(shèng)利，即使这意味着继续加息、控制通胀(zhàng)到2％的目标可(kě)能会让经(jīng)济陷入衰退。而另(lìng)一方面，贝莱德和DoubleLine等公司则质(zhì)疑，面对(duì)粘性(xìng)极强的(de)通胀，美联储和(hé)其他央行(xíng)的政(zhèng)策(cè)制(zhì)定(dìng)者是否真的愿意冒让数百(bǎi)万人失(shī)业的风险，换句话说，央行们(men)浙k是浙江哪个城市的最终(zhōng)可能不得不做(zuò)出(chū)妥协，容忍高于目标的(de)通胀。

　　相关(guān)数据显示，4月美国(guó)消费者信心指(zhǐ)数降(jiàng)至了101.3，为去年7月以来最(zuì)低水平。对此(cǐ)，程小勇(yǒng)表示，从(cóng)美国(guó)居民消费(fèi)来看，高利率和银行业信贷(dài)收(shōu)紧导致消费(fèi)者信心指数下降(jiàng)，消费(fèi)支出(chū)增速放缓是确(què)定性(xìng)事(shì)件，说明未来美国经(jīng)济继续减速也是大概率事件。然而(ér)，由于美国居民消费支出增速虽然(rán)在下(xià)滑，但在2月(yuè)还是维持正增长，使得市场避险情绪短期虽(suī)有升(shēng)温，但(dàn)不至于出(chū)发市(shì)场(chǎng)系(xì)统性泡沫，通过贵金属温和反弹(dàn)也可(kě)以验证这(zhè)一点。不过，随着(zhe)美国居民(mín)利息(xī)支(zhī)出占可支配(pèi)收入的比(bǐ)例越来越(yuè)高，未来(lái)并不排除由于经济严重减(jiǎn)速加快导致(zhì)大(dà)规模恐慌再现的情况(kuàng)出(chū)现。

　　“消(xiāo)费者信心的下降和最近的美国居民部门信用卡违约率上升是相匹(pǐ)配的，在高通胀高利率经济下行(xíng)的环境下，居民部门的资产负债表(biǎo)和收(shōu)入(rù)状况边(biān)际(jì)上会有恶化也(yě)是情理之中；但(dàn)美国居(jū)民部门已经经过了十年的去杠杆，本(běn)身(shēn)资(zī)产负债处于一个相对健(jiàn)康的状况，这也是(shì)为何即(jí)便消(xiāo)费信(xìn)心在(zài)恶化(huà)，即便(biàn)银(yín)行利率在飙升，美国居民(mín)部门的消费(fèi)贷款仍然在继续扩张(zhāng)，这显示着美国(guó)居民部门的(de)需求仍然十分有(yǒu)韧性。”赵旭初表示。

　　在赵(zhào)旭初看(kàn)来，当前市场避险情绪的(de)催化(huà)有两方面的背(bèi)景(jǐng)，一是按照历史经验看，海外加息结束到降息之间就是(shì)一个容(róng)易出风险的时间段；二是能(néng)够激发风险偏好的中国这边(biān)的复苏环比高点已经看(kàn)到，同(tóng)比(bǐ)高点接(jiē)近看到(dào)，在中国没有更(gèng)多(duō)刺激(jī)政策(cè)的(de)情况(kuàng)下，市场对全球经济的预(yù)期(qī)想要(yào)进(jìn)一(yī)步边际改善是比(bǐ)较(jiào)困难的。

　　“在这(zhè)样(yàng)的背景(jǐng)下，近(jìn)日A股的主线题材下跌(diē)与海外银行业危机共振(zhèn)成为(wèi)了(le)一个激发避险情绪(xù)升级(jí)的导火索。”赵(zhào)旭初认为，今年大的宏观周(zhōu)期(qī)和前(qián)几年有所(suǒ)不同，国内和海外出(chū)现(xiàn)明显的周期背离，且海外(wài)的政策(cè)部门应对(duì)危机的速度又很快，所以不(bù)至于出现单边(biān)的持续性(xìng)共振，这就(jiù)导致各类风险资产难以出现大幅(fú)度的流畅单边行情，比较合(hé)适的操作思路应该是“在下跌时不过分(fēn)恐慌、在(zài)上(shàng)涨时(shí)也不过分乐观”。

　　宏观环境走弱 有色金属全线下行

　　在宏(hóng)观环(huán)境偏弱的影响下，昨日的有(yǒu)色金(jīn)属板块(kuài)全(quán)面下行。沪铜主力合约2306大幅下挫1.09％，沪(hù)铝主(zhǔ)力合约(yuē)2306微跌(diē)0.48％，沪(hù)锌(xīn)主(zhǔ)力合约2306走低0.91％，沪(hù)镍主力合(hé)约(yuē)2306收跌1.93％，沪锡(xī)主(zhǔ)力合(hé)约2306大跌2.14％，只(zhǐ)有沪(hù)铅(qiān)主力合约2306微涨(zhǎng)0.23％。

　　光大期货研究所有色金属研究总(zǒng)监(jiān)展大鹏表示，整体(tǐ)来看，有色金属的全面下(xià)行有(yǒu)两个利空背景和一个触发因素，一是(shì)临近美联(lián)储5月份(fèn)议息会议，加息25个基(jī)点的概率升至高位，市场(chǎng)表现出谨慎情绪；二是(shì)面临国内五(wǔ)一假期，资金(jīn)提(tí)前流出规避不确定性风险；三是前一晚(wǎn)欧美银行季报再爆利空，引发市(shì)场对银(yín)行业(yè)危机蔓延(yán)的担(dān)忧(yōu)，避(bì)险情绪骤然升温，美股大幅下挫，美(měi)元指(zhǐ)数快速回升，成为(wèi)有(yǒu)色板(bǎn)块全(quán)面下行(xíng)的(de)直接(jiē)触发(fā)因素。

　　“可(kě)以看出(chū)，当前宏观(guān)情绪对市场(chǎng)的扰动较大。市场(chǎng)一直在衰退(tuì)论(lùn)和加息预期之(zhī)间摇摆不定。一方(fāng)面对银行业和(hé)全(quán)球经济(jì)前景感(gǎn)到(dào)担(dān)忧，担(dān)心陷入衰(shuāi)退(tuì)，衰退论升温(wēn)又会使得加息预期降低。加息预期降低后又(yòu)不(bù)得不(bù)面对高(gāo)企(qǐ)的通胀数据，美联储喊话加息(xī)不应停(tíng)止，市场又继续预测衰退，周而复始(shǐ)。”国海(hǎi)良时(shí)期货有色金属分析师(shī)何燕艳(yàn)表示，此外，国内面临五一假期，之前看多需求修复的情绪慢慢(màn)平(píng)复，也使得价格下跌。

　　具体品(pǐn)种(zhǒng)来看，何(hé)燕艳表示(shì)，以铜和铝为(wèi)代表的(de)大(dà)部分品种还在区(qū)间运(yùn)行，除了(le)锌的空头(tóu)势头较为明显，而(ér)镍和锡则(zé)是辗(niǎn)转反弹状态。

　　展(zhǎn)大鹏(péng)表示，二季度是有色金属的传统旺季，4月(yuè)的开局(jú)延续了需求(qiú)的强预期，有色(sè)一(yī)度(dù)出(chū)现(xiàn)触(chù)底反弹和冲高预期(qī)，但随着(zhe)4月(yuè)旺季过半，市场却出现不一样(yàng)的声音。一是精炼(liàn)铜及再生铜制杆、铝材加工和镀锌板等行业样本企业开工率却(què)出现接(jiē)连(lián)下降(jiàng)，社会(huì)库存(cún)虽然持续去化，但速度较3月份明显放缓；二是部分下游加工企业订单难以为继，且产成品库(kù)存(cún)较往年出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅累积，这也就意味着之前的“强(qiáng)预期(qī)”出(chū)现“弱(ruò)兑现”的(de)情(qíng)况，或者说3月(yuè)份的(de)高开(kāi)工透支(zhī)了部(bù)分旺季的需求。

　　“对铜价来说(shuō)，海外‘衰(shuāi)退+加息’的宏观环境并不(bù)支(zhī)持价格高(gāo)走，同时(shí)国内劳动节假(jiǎ)期即将到来，资金从(cóng)有色市场流出规避不(bù)确定性风险，价格出现回调并不意(yì)外，昨日有色(sè)价格快速回落(luò)也是近段时间(jiān)对利(lì)空(kōng)因素的集中体现，节(jié)前宜谨慎。”展大鹏(péng)表示(shì)，不过，5月中上旬延续(xù)旺(wàng)季(jì)下，需求不会大幅走(zǒu)弱，因此若价格(gé)在节前持(chí)续表现偏(piān)弱，下游企业可适当补库(kù)过(guò)节(jié)。

　　何(hé)燕艳介(jiè)绍说(shuō)，从具体(tǐ)的行业(yè)数(shù)据(jù)来看，下游需求无疑是在(zài)慢慢(màn)复苏(sū)的。如房屋竣工面(miàn)积19422万平方米，增长14.7％，较上期回升6.7％。但是反应在下游开工率上最(zuì)近几(jǐ)周(zhōu)出(chū)现了(le)高(gāo)位停滞，没有进一(yī)步的(de)增长，可能和旺季慢(màn)慢过(guò)去也有关系。此外，4月的总(zǒng)体预测(cè)值普遍(biàn)也(yě)没有高于(yú)3月，虽然下降数值也不大，但也(yě)没能有力(lì)提振需求。不(bù)过，何燕艳表示，价格(gé)一旦大跌到(dào)目(mù)前的状态(tài)，现货上(shàng)面买盘(pán)又会出现，错综(zōng)复杂之下(xià)走势也(yě)表现的偏振荡。

　　“当前，宏观面上的(de)市(shì)场预期过于(yú)一致，主流(liú)观(guān)点认为加息已近尾声，最(zuì)坏的时候已经(jīng)过(guò)去(qù)，但今(jīn)年可能不(bù)会降息(xī)。我们要警惕这种市场过于一致的情(qíng)况。因为美通胀高位(wèi)持续，美联储的结果导向很可(kě)能使(shǐ)得加息时(shí)间或(huò)者幅度超预期，这样市场就会有超预(yù)期的(de)下跌(diē)。最主(zhǔ)要的是，有(yǒu)色板块多数品(pǐn)种供应增加总(zǒng)体比较确定的(de)，需求跟不上供应的增速，整个(gè)周期(qī)是向下而不(bù)是向上。因(yīn)此，我对整个板块还是持中线偏(piān)空思路，投资者可(kě)以用振(zhèn)荡的策略去操作。”何(hé)燕艳说。

　　宏观经(jīng)济是对未来的预期，更多的是反映市场对未来一个季度、半年度甚至更长(zhǎng)时间的需求(qiú)预期(qī)，展大鹏认为，其对有(yǒu)色板块的短期或(huò)短线(xiàn)影响并(bìng)不显(xiǎn)著，短期可关(guān)注供求现状与价格趋势的关(guān)系以及可能突发的风险(xiǎn)事(shì)件(jiàn)上(shàng)。“对(duì)有色而言(yán)，投资者更多担(dān)心的是在多空(kōng)分(fēn)歧(qí)的位(wèi)置和(hé)时间节点突(tū)发未知的风险事件，从(cóng)而放大(dà)了价格(gé)短(duǎn)线(xiàn)的波动性，带来(lái)持仓管理(lǐ)的压(yā)力。”他说。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 浙k是浙江哪个城市的