昨天(tiān)深夜，恒大突然发布公告，许家印被成被(bèi)执行人。

　　中国恒大5月12日(rì)发布公告称(chēng)，公司收到广东省广州(zhōu)市中(zhōng)级人(rén)民法院就深(shēn)圳(zhèn)国际仲裁院(yuàn)的(de)仲裁裁决所发出的执行(xíng)通知书。本公司、本(běn)公(gōng)司附属公(gōng)司，即广州市凯隆置业(yè)有限公司(sī)，以及本公司控股股东及执行董事(shì)许家印是该执行通知的被执(zhí)行人(rén)。

　　公告称，该仲裁涉及和信恒聚（深圳）投资控股中心于2016年12月及2020年(nián)11月期间与(yǔ)相(xiāng)关被申请人(rén)签订有关恒大地产集(jí)团有限公司(sī)的增资及相关协议，向恒大地产(chǎn)增(zēng)资人1cc的水等于多少克，1cc水是多少克民币50亿元以取得恒大(dà)地产约1.6％股(gǔ)权。恒大地产终止对深(shēn)圳(zhèn)经济特区房地产（集团）股(gǔ)份有限公司的重组计划，仲裁(cái)申请(qǐng)人要求本公司、恒大地产、广州凯隆及(jí)许家(jiā)印履行增(zēng)资(zī)协议项下的回购承(chéng)诺及支付尚欠(qiàn)分红、违(wéi)约金及收益。

　　根据(jù)该(gāi)执行通知，被(bèi)执行的事项为(wèi)：（1）广州(zhōu)凯隆、许家印(yìn)支(zhī)付恒(hé1cc的水等于多少克，1cc水是多少克ng)大地产2020年度分红的差额补足款约人民币(bì)2.04亿元，并(bìng)承担违约金(jīn)约(yuē)人民(mín)币(bì)5153万(wàn)元；（2）许(xǔ)家印(yìn)、本公司以人民币50亿元回购(gòu)仲(zhòng)裁申请人持有的恒(héng)大地产股权；（3）本公(gōng)司支付仲(zhòng)裁申请人持有恒大地(dì)产自2021年2月(yuè)1日起(qǐ)计至完(wán)成回购的补偿约(yuē)人民币7.7亿元；（4）本公司、广(guǎng)州凯隆、许家印支付约人(rén)民(mín)币3553万(wàn)元的(de)律师费、仲(zhòng)裁(cái)费及执行费(fèi)。

　　据每日(rì)经(jīng)济(jì)新闻报(bào)道，多名市(shì)场和(hé)法律人士称(chēng)，通(tōng)过仲裁和执行寻求解决是市场化、法(fǎ)治(zhì)化解决恒大(dà)集团债务问(wèn)题的必(bì)由之(zhī)路。此(cǐ)次仲裁和执行通知意(yì)味着恒大集团与曾经的(de)战略投资者之间就回购义务(wù)的纠纷露出了冰山一角。接(jiē)下来(lái)，如果(guǒ)不能妥善解决被执行问题，许家印个人(rén)很(hěn)可能(néng)从而“登上”失信被执行人名(míng)单，被限制高消(xiāo)费(fèi)，成为“老(lǎo)赖”。

　　美(měi)联(lián)储官员暗示(shì)支持进(jìn)一步加息(xī)，美国(guó)长期通(tōng)胀预期(qī)意外创12年新高

　　昨夜，又(yòu)有一位美联储(chǔ)官员放鹰。

　　美联储理事(shì)鲍曼（Michelle Bowman）周(zhōu)五(wǔ)表示，如果通胀维持在(zài)高位，可能需(xū)要进一(yī)步加息。她还表(biǎo)示，本月迄今的(de)关键数据并未(wèi)让她相信物价压(yā)力正在消退。鲍(bào)曼称：“如果(guǒ)通胀保持(chí)在高位，且就业市场依然吃(chī)紧，进(jìn)一步收(shōu)紧货币政策以获得(dé)足够(gòu)的(de)限制性(xìng)货币政策立场，从而逐步降低通胀(zhàng)可能是适当的。”

　　鲍曼的(de)讲话主要集中(zhōng)在近期美(měi)国银行倒闭的影(yǐng)响(xiǎng)上。她表示：“我预计我们(men)的(de)政策(cè)利率需要在一段时间(jiān)内(nèi)保持足够的限(xiàn)制性，以降低通胀，并创造条件，支持持续强劲的劳(láo)动(dòng)力(lì)市(shì)场。”

　　值得注意的是(shì)，昨(zuó)夜公布(bù)的美国消费(fèi)者的长期通胀预(yù)期在初(chū)意外加速至12年高位，达到3.2％，消费者信心也出现(xiàn)恶(è)化，创下六个月新低，反(fǎn)映出(chū)人们(men)对美国经济前景的(de)担忧日(rì)益(yì)加剧。

　　具体数(shù)据上，美国(guó)5月密歇根大学消(xiāo)费者信心(xīn)指(zhǐ)数初(chū)值57.7，创去年11月以来最低(dī)，大幅不及预(yù)期(qī)的(de)63，前值(zhí)63.5。分(fēn)项(xiàng)指(zhǐ)数方面(miàn)，现(xiàn)况(kuàng)指数初值64.5，预期67.5，前值(zhí)68.2；预期指数初值53.4，创下(xià)10个月(yuè)新低，预(yù)期(qī)60.8，前值60.5。

　　市场(chǎng)备受关注(zhù)的(de)通(tōng)胀预期方面，1年通胀预期初(chū)值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该短期通(tōng)胀(zhàng)预期较4月(yuè)略有回落，但远(yuǎn)高于3月时(shí)3.6％的水(shuǐ)平。5年通胀(zhàng)预期初(chū)值3.2％，预(yù)期2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉，美联储密切关注长期(qī)通胀(zhàng)预期(qī)，因为(wèi)该预期可能(néng)会自我实现，并(bìng)导致通胀(zhàng)居高不下。去年6月，密歇根消费(fèi)者(zhě)信心的5年通胀(zhàng)预期初值飙涨，一度达(dá)到3.3％，令市(shì)场认为(wèi)是长期通胀预期松(sōng)动的(de)表现，在美联(lián)储当时(shí)决定激(jī)进加息(xī)75个基点中(zhōng)起到了重要作(zuò)用(yòng)。美联储主(zhǔ)席鲍威尔在(zài)当月的(de)新闻发(fā)布(bù)会上表示，通胀预期的回升“相(xiāng)当引人注目”，并强调(diào)了美联储保(bǎo)持(chí)长期通胀(zhàng)预期(qī)稳定的(de)重要性。

　　大宗商品(pǐn)整体承压，贵金(jīn)属(shǔ)价格回落

　　本周(zhōu)三开(kāi)始，国际(jì)黄(huáng)金、白银期货(huò)价(jià)格持(chí)续(xù)下(xià)跌，尤其是周四，纽(niǔ)约银期货价格(gé)重挫5.06％。截至今(jīn)晨收盘，纽约期银(yín)连跌三日，本周(zhōu)累(lèi)跌(diē)近6.9％，创去年(nián)10月(yuè)14日(rì)以来最大单周跌幅。周五，国内黄(huáng)金、白银期货价格跟随(suí)下跌，截(jié)至收盘，黄金期货主力2308合约(yuē)下(xià)跌0.84％，白银期货(huò)主力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国(guó)投(tóu)安信期货投(tóu)资咨询(xún)部高级(jí)分析师丁沛舟表示，本周公布的1cc的水等于多少克，1cc水是多少克美国4月CPI及(jí)PPI同比增(zēng)速(sù)低于(yú)预期及前值，叠加美国当周首次(cì)申请失业金人数超预(yù)期抬升，表(biǎo)现不佳的数据使得投资(zī)者对美国(guó)经济衰退的忧虑增加。虽然这使得市场(chǎng)避险情绪升温，但一方面悲观的全(quán)球经(jīng)济预期对大宗(zōng)商品整(zhěng)体(tǐ)形成压力，另(lìng)一方面，鉴于贵金(jīn)属价格已行至年(nián)内高位，其中(zhōng)金价(jià)更是在(zài)历(lì)史高位运行，这使得贵(guì)金属避(bì)险配置(zhì)性价比降(jiàng)低(dī)，已(yǐ)不及同为避险资产的(de)美元，避险资金对美元配(pèi)置增加，贵金属关注度下(xià)降。此(cǐ)外，贵金(jīn)属的前期(qī)利好因素已(yǐ)被盘(pán)面充(chōng)分(fēn)消化，上行驱动不足，使(shǐ)得获利(lì)了结压力(lì)也明显增加(jiā)。“多重(zhòng)利(lì)空因素(sù)交织，贵金属价(jià)格明显(xiǎn)回落。”丁沛舟说。

　　“近期(qī)公布的美国4月CPI进一步回落，但核心CPI依然顽固，美联(lián)储(chǔ)官员接连发表(biǎo)鹰派(pài)言论(lùn)，表示货币政策发(fā)挥作用和(hé)实现(xiàn)通胀目标需(xū)要时间，年(nián)内没(méi)有降息(xī)的(de)理由，扭转了市场对美联(lián)储可能很快开始降息的预期，从而推动美元指数(shù)反弹，贵金(jīn)属黄金、白银(yín)承压(yā)下(xià)跌。” 新(xīn)纪元期货贵金(jīn)属(shǔ)分析师程伟表示(shì)。

　　展望(wàng)后市，丁(dīng)沛(pèi)舟表示，中(zhōng)长期看，贵金属价格(gé)仍将维持偏强格(gé)局。当前国际货币体(tǐ)系表现出去美元(yuán)化的运(yùn)行趋势，美元在各国国(guó)际储备中(zhōng)的权重(zhòng)下降，央行为了平衡储备资产配置，黄金是重要的选项(xiàng)，这(zhè)对黄金的实物需(xū)求有非常积极的(de)推动(dòng)作用。此外(wài)，当前全球宏观(guān)经济前景(jǐng)不乐观，避险配(pèi)置将增加，这也(yě)对贵金属(shǔ)价格(gé)形成一(yī)定支撑作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当前美联储与市场就年内美元货币政策(cè)预期有较大分歧，但持续(xù)相对高利率(lǜ)的环境(jìng)下，美国(guó)的经济及金(jīn)融领域(yù)的压力必(bì)然(rán)逐步增加，这从今年美(měi)国(guó)银行业(yè)风险事件上可见一斑(bān)。因(yīn)此，随(suí)着(zhe)时间推移(yí)，美联储与市(shì)场预期终将收敛，收敛情况会对(duì)贵金属价格产生一定影响，需持续(xù)关注美(měi)联储货币政策变(biàn)化情况。

　　“贵金属未来(lái)走势主要受美联储(chǔ)货币政策和避险情(qíng)绪的影响，当(dāng)前由(yóu)于(yú)美国核心通(tōng)胀依然较高，美联储年内(nèi)降息的预期下降，美元指数(shù)连续(xù)下跌(diē)后存在反弹的要求，短期将(jiāng)对贵金属带来压力(lì)。”程伟分析称。

　　一德期(qī)货贵金(jīn)属(shǔ)分析(xī)师张晨表示，对比2011年(nián)美(měi)国(guó)主权(quán)债(zhài)务危机时期的各环节(jié)重要(yào)时间节点，在(zài)当前距离(lí)可能最早将于6月初到来的“大限(xiàn)日”仅半(bàn)月有余的有限时间里，两党谈判仍处(chù)于僵持阶段，一旦(dàn)谈判至5月(yuè)最后一(yī)周前仍未能取得进展，进而(ér)重(zhòng)演2011年(nián)无法在截(jié)止日(rì)前形成正式法案进而导致评级下调情(qíng)形出现，将会对市场形成较大冲击。而在此之前，避险情(qíng)绪升温可能令美债、美元和(hé)黄(huáng)金表现(xiàn)强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相(xiāng)较(jiào)于黄金(jīn)，白银(yín)跌幅更(gèng)大。丁沛舟(zhōu)表示(shì)，白银(yín)较黄金工业属(shǔ)性更强，因(yīn)此(cǐ)其对经济衰退预期更为(wèi)敏感，价格(gé)弹性高于黄(huáng)金。

　　华(huá)泰期(qī)货贵金属研究员(yuán)师橙表示，此前国(guó)内经济数据并不十分乐观，近(jìn)日公(gōng)布(bù)的与通胀相关的(de)数据同样(yàng)不理想，这激发了市场再度对经济展望担忧的交易(yì)动机，而在此过程中，白(bái)银以(yǐ)及铜等此(cǐ)前(qián)相对(duì)高位的品种受(shòu)到“狙(jū)击”。“白银(yín)工业属(shǔ)性相较于黄金更强，且价格(gé)弹性也更大，因此，在工业品表现疲弱(ruò)的情(qíng)况下(xià)，白银价(jià)格受到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师橙看来，当下(xià)市场对于(yú)宏观(guān)经济展望相对悲观，引发工业品回落，白(bái)银在此过程中也并未能(néng)幸免，但(dàn)是就(jiù)大方向而(ér)言，白银(yín)仍(réng)将逐步趋同(tóng)于黄金(jīn)走势(shì)。而美(měi)联(lián)储目前在5月完成(chéng)25个基点加息后，大概率将会逐渐暂停加息动作，货(huò)币(bì)政策趋(qū)宽乃至降息的(de)预期(qī)会逐步增强，叠加目前市场(chǎng)对(duì)于未来经济展望存在较大担(dān)忧(yōu)，在这样(yàng)的背景下，黄金仍(réng)值得配置。而白银价格(gé)虽然(rán)可能会由于(yú)工业品相对疲弱而呈现(xiàn)弱于(yú)黄金的格局(jú)，但(dàn)整(zhěng)体而言，呈现出(chū)持(chí)续大幅走弱的概率并不大。后市需要关注美(měi)联储货币政策拐(guǎi)点(diǎn)何时(shí)出现(xiàn)、海(hǎi)外银行业风险事件(jiàn)是否(fǒu)会持续(xù)发酵。同时，国内工(gōng)业品在价格大幅走低后，是否会激发下(xià)游(yóu)补库意(yì)愿，倘(tǎng)若(ruò)下游买兴因(yīn)价(jià)跌而被提振，那么对于白银(yín)而言也是相对有利的因素。

　　“当前白银供(gōng)需缺口扩大，且显(xiǎn)性库(kù)存处于(yú)低位，基本(běn)面偏紧格局使得白银在上涨阶段动能将(jiāng)强于黄(huáng)金。”丁沛舟表(biǎo)示。

　　“对于白(bái)银来说(shuō)，除了美元指数以外，还需关注国内经济(jì)数(shù)据的好(hǎo)坏，包括下周即将公布的4月固定资产(chǎn)投资、工业增加值和消费品(pǐn)零售。”程伟说。（本文有删(shān)减）

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