北交所开(kāi)市(shì)至今一年半，公募基金投资北交所步伐(fá)不断推进(jìn)，除(chú)了推(tuī)出北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加大(dà)北交(jiāo)所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及(jí)人士表示，随(suí)着北证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金等(děng)专(zhuān)业(yè)投(tóu)资者积极(jí)挖掘北(běi)交所投资机(jī)遇，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所股票处于投资(zī)相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等(děng)行业，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公募资(zī)金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘(jué)北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通(tōng)价值18个(gè)月等十多(duō)只次新(xīn)基金(jīn)公告可投资于北京证(zhèng)券交易(yì)所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等(děng)多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所(suǒ)上市股票是国内依法(fǎ)发行上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上(shàng)市(shì)交易(yì)的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投(tóu)资(zī)目标、投资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险(xiǎn)控手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图制指标等前提下，公司旗(qí)下基金可(kě)参(cān)与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可(kě)投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基(jī)金相关投研人(rén)士(shì)表示，公募新基金(jī手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图n)之(zhī)所以密集公告可(kě)投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会，开始加(jiā)大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪深(shēn)两市以外国内最优(yōu)质公司的代(dài)表，许(xǔ)多(duō)标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备投资价(jià)值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认(rèn)为，一方(fāng)面从持仓数量和(hé)持(chí)股总量的(de)角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北(běi)交所上(shàng)市公司数(shù)量、总体规模较小，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入(rù)使得整个板块的成交变得(dé)更(gèng)加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引来(lái)更多资(zī)金的(de)关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北(běi)交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投(tóu)标(biāo)的(de)稀缺(quē)性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期(qī)北交所市(shì)场(chǎng)出现积极信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只公(gōng)募基金产品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司(sī)前(qián)十大(dà)股东名单中(zhōng)；北交所较大(dà)规(guī)模(mó)公司去年业绩(jì)涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度盈利表现继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流动性的(de)改善(shàn)和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成长，北交所投资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小(xiǎo)、流(liú)动性等(děng)制(zhì)约(yuē)，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差(chà)异，但(dàn)未来会加大(dà)对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖掘(jué)市(shì)场前景(jǐng)大(dà)、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一(yī)些成长(zhǎng)赛道的(de)公司估值水平，在(zài)北交所中进行(xíng)映射(shè)，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的公(gōng)司(sī)进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和(hé)风(fēng)险(xiǎn)分(fēn)散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)经营波动大的风险。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)基金也会积极参与转板、新股(gǔ)发(fā)行(xíng)等投资机会(huì)。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人(rén)士也称，我们高(gāo)度重视北交(jiāo)所投资(zī)机会，目(mù)前有一只北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择机发(fā)行更(gèng)多以(yǐ)北交(jiāo)所股票为主要投资(zī)范围的基(jī)金产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除将存(cún)量基金(jīn)产品的(de)投资(zī)范围扩大至(zhì)北(běi)交所股票，同时会增加(jiā)研(yán)究团(tuán)队拓展对北(běi)交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交所股票(piào)总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金(jīn)持(chí)有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历(lì)史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持(chí)仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来(lái)，公募投资北交所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升(shēng)的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司(sī)中，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能(néng)源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资北(běi)交所市值有所回(huí)落。”景顺长城基(jī)金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今(jīn)年年初(chū)看(kàn)，北(běi)证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征类似于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司而(ér)言又相对早期，可投资(zī)标的规模(mó)也相对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和(hé)收(shōu)益(yì)率预期(qī)，故我们认(rèn)为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好的长期(qī)投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层面，景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，我们对于具体行业没有明确的偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还(hái)是比较看(kàn)好(hǎo)细分行业的、符(fú)合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽(suī)然(rán)普(pǔ)遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发(fā)投入的(de)强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度(dù)的不(bù)断完善(shàn)、已上市企业的(de)投(tóu)资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断(duàn)提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证50指数估(gū)值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的(de)性价(jià)比较(jiào)高(gāo)，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平，叠(dié)加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特新特(tè)性的成(chéng)长(zhǎng)股(gǔ)。在(zài)行业的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者可(kě)重点关(guān)注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业(yè)链。更多的(de)阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和(hé)制(zhì)造两(liǎng)大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多(duō)左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相关(guān)投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，北交所(suǒ)有一大(dà)批优(yōu)秀的创新(xīn)型(xíng)中小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支(zhī)持(chí)的东风和企业自身(shēn)的(de)努力，我们(men)相信(xìn)会有相(xiāng)当(dāng)体量的(de)企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价值(zhí)。“具(jù)体(tǐ)细分(fēn)而言，我们(men)更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等(děng)三个领域。”

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