全球头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水的最新(xīn)调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美(měi)股持仓(cāng)市值达(dá)到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升为(wèi)其第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了(le)谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼(pīn)多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正处于持续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新(xīn)的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年一季度末(mò)的持仓(cāng)曝光。据(jù)了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的美(měi)股持仓变动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股的(de)持仓总市(shì)值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏观策略基(jī)金，桥水的美(měi)股组(zǔ)合仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减(jiǎn)持了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同(tóng)时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了(le)225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大(dà)重仓(cāng)标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末(mò)晋升为桥水(shuǐ)的(de)第(dì)一大重仓(cāng)，加(jiā)仓了(le)331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为(wèi)8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比(bǐ)例(lì)的(de)5俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季(jì)度(dù)都有所(suǒ)减(jiǎn)持，期末持仓(cāng)市值(zhí)分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持(chí)了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列(liè)第(dì)五、第(dì)六大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还(hái)减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的(de)减持幅度(dù)相对(duì)较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓了医(yī)疗领(lǐng)域的(de)强(qiáng)生，持股增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元(yuá俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大n)，位列(liè)第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基金美股前(qián)30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的(de)还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一季度减持(chí)的标的相(xiāng)对较(jiào)多，除去前(qián)十大(dà)重仓，桥水还减持了(le)先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度(dù)较大的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持(chí)股数(shù)量(liàng)降至214.24万股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持(chí)股降至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是(shì)，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产(chǎn)，卖(mài)出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金(jīn)从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还(hái)是非常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增长期的(de)开端，因为全(quán)球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球(qiú)货币市场中日益(yì)重要，这使得(dé)它(tā)不仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的(de)工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡(dàng)不会消失，这(zhè)是对黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)联合(hé)首席(xí)投资官鲍(bào)勃(bó)·普林(lín)斯分享了他在(zài)2023年一季(jì)度的最新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支出水(shuǐ)平(píng)高于(yú)经济体的生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目(mù)标水平，美(měi)国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造成的负面(miàn)影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市(shì)场(chǎng)带来一(yī)定的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济(jì)更加接近(jìn)于均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有足(zú)够(gòu)的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际收益率的预期），但迄(qì)今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经济增(zēng)长，上(shàng)述情(qíng)况极(jí)有可能在周期的下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与(yǔ)西(xī)方国家相比(bǐ)，中国(guó)、日本和许多亚洲国家(jiā)和地(dì)区处于周期的不同(tóng)位(wèi)置(zhì)，这些国家和地(dì)区的政策(cè)制(zhì)定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了折现率和风险溢(yì)价，促进了(le)经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美联储加(jiā)息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确(què)声明(míng)加息将会(huì)暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对(duì)当前形势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许(xǔ)多(duō)发达(dá)经济体(tǐ)都(dōu)推出了(le)大规模财(cái)政(zhèng)刺激(jī)政策，引发了通(tōng)胀问题(tí)。为(wèi)了(le)应(yīng)对高通胀，央行不(bù)得不收紧政(zhèng)俄罗斯人的尺寸是多少厘米，俄罗斯怎么那么大策。其(qí)中(zhōng)美国(guó)采取了(le)最激进的应对通胀的举措，在不到18个(gè)月的(de)时间里，美联储加息500个(gè)基点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联储(chǔ)进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就(jiù)会继续承(chéng)压(yā)，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美国第一(yī)共和(hé)银行(xíng)被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显美(měi)国金(jīn)融体(tǐ)系面(miàn)临(lín)压力(lì)，股(gǔ)市和债券(quàn)收益(yì)率出现下跌。美国可能(néng)需要（也可(kě)能(néng)不需要）进一(yī)步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估(gū)形势再做出决(jué)策(cè)。

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