大家好，简(jiǎn)单看一个基(jī)金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周(zhōu)末，市场都在讨论一(yī)个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混(hùn)合(hé)来看，截至去(qù)年(nián)年底，持仓基本为新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结果到了(le)今年一季度末(mò)，已经(jīng)基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票混合外，其他(tā)三(sān)只产品(pǐn)也(yě)基本重仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在(zài)一季报(bào)称，在一(yī)季度(dù)的操(cāo)作中，本(běn)基金总体把握(wò)住了市场(chǎng)的节奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了新能 源板块(kuài)的配置权(quán)重，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资(zī)机(jī)会(huì)，组合调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特(tè)色估值商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别体系所代表的传统实体行业正在被(bèi)市场一部分“聪明(míng)钱(qián)”定价，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的(de)一条结(jié)构主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混(hùn)合今年以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他(tā)三只产(chǎn)品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认(rèn)为，AI主题板块在短(duǎn)期(qī)高(gāo)度依赖(lài)交易，阶段性(xìng)失去靠配置获取超额(é)回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上(shàng)一(yī)次出现(xiàn)持续(xù)成交(jiāo)占比超过40％的(de)板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底的电(diàn)力设备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的(de)行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两(liǎng)周时间(jiān)TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有一(yī)波(bō)明显的(de)调整，时间在(zài)1-2个(gè)月，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等(děng)大产业(yè)趋势以政府支持(chí)力度进一(yī)步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋(qū)势，进入(rù)盛夏(x商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别ià)攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶段性顶部亦或基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅(fú)调整主要还是(shì)因为在AI相关板块市(shì)场情绪(xù)处于极值的情(qíng)况下(xià)，叠加上(shàng)述基本面风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市(shì)场(chǎng)内生调整(zhěng)需(xū)求出现(xiàn)集(jí)中释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年(nián)互(hù)联网(wǎng)+模式。

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