投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于人工智能主(zhǔ)题的(de)热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美元，市值(zhí)超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近万亿美(měi)元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今年股价的强(qiáng)劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达(dá)公司(sī)的股价(jià)在近(jìn)期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司(sī)股(gǔ)价最高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司市(shì)值一度突破万亿(yì)美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我们(men)在(zài)AI和元(yuán)宇宙方面的工作(zuò)正在改(gǎi)变(biàn)全(quán)球大(dà)型行业，并将为社(shè)会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达(dá)公司，微软、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨幅最高的(de)股票(piào)型ETF是游(yóu)戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自动内(nèi)容生(shēng)成）概念的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随(suí)其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么智能(néng)等(děng)主题(tí)ETF，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软件通达(dá)信推(tuī)出了英伟(wěi)达概念股，该软件(jiàn)信(xìn)息显示(shì)，相关概念股一(yī)共(gòng)包(bāo)含32家A股上(shàng)市公司，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合作。从(cóng)公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间(jiān)接持(chí)有英伟达公司股票(piào)的公募基金主要(yào)集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有英伟(wěi)达且基(jī)金规(guī)模(mó)最高的是(shì)广发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包括苹果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金中，持(chí)有英(yīng)伟达且规模最高的是广发全(quán)球精(jīng)选，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其(qí)第二大重仓(cāng)股，持(chí)有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值占(zhàn)净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉(lā)、META等多只科技(jì)股。

　　挖(wā)财基金投研人员郑(zhèng)昕昊(hào)告诉《国(guó)际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热(rè)潮(cháo)与微软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领(lǐng)域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合(hé)入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大(dà)的一笔投资(zī)。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英(yīng)伟达公司是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮中(zhōng)的另(lìng)一大(dà)赢(yíng)家，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营收(shōu)创历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题投资(zī)机(jī)会(huì)的(de)投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技股公司(sī)是其关(guān)注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目(mù)前的产业发展趋(qū)势来(lái)看，AI应用已是(shì)科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商(shāng)业模式的公司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心(xīn)竞争力的公司将会成为(wèi)未(wèi)来最(zuì)有潜力(lì)的大赢家。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具备这(zhè)些特质，他们的(de)中(zhōng)长(zhǎng)期基本面有所(suǒ)改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故(gù)事看起来很(hěn)美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受(shòu)到资金(jīn)关(guān)注，行(xíng)业成交(jiāo)热度上升，从3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验(yàn)证，半导体行(xíng)业(yè)一季度整体营(yíng)收同比下(xià)降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪，目前全(quán)球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动(dòng)去库(kù)存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首席分(fēn)析师(shī)秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业的(de)大发(fā)展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯片业(yè)务快速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟(wěi)达的股价表现以及背后的产能扩(三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么kuò)张信(xìn)息就是最好(hǎo)的(de)例证。而(ér)从(cóng)未来的(de)一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是(shì)强劲(jìn)有力，且空间不可(kě)小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目(mù)前半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)产业周期尚未反三生三世枕上书白滚滚的真身是什么，三生三世枕上书中白滚滚的真身是什么转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然AI产(chǎn)业的(de)发(fā)展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的(de)过(guò)去(qù)经验来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所以投资与产业(yè)发展之间存在着较(jiào)大差异。在(zài)操作中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是(shì)需要在相对低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关(guān)注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素(sù)。在具体投资的时(shí)候(hòu)要(yào)选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的，确(què)保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业(yè)绩上(shàng)，要避免没有业绩(jì)支持的跟(gēn)风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做(zuò)好分散配置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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