A股“股王”之争进(jìn)入(rù)白热化阶段，中国移动(dòng)股价(jià)周中(zhōng)创(chuàng)历史新(xīn)高，一度从独占A股市值榜首近(jìn)3年的茅台(tái)手中抢下(xià)“A股之王(wáng)”的光环，引发(fā)市场热议(yì)。截至周五收(shōu)盘，茅(máo)台最终以微弱优势反超，但地位已岌岌(jí)可危。值得注(zhù)意的(de)是，因中国移动在A+H两地上市，若按其A股股本计算则(zé)不过是一场计算上的乌龙，但(dàn)若均(jūn)按(àn)照A股股价等数据计算，则(zé)其(qí)总(zǒng)市值一度(dù)达2.19万亿元，超(chāo)越茅台成为“市值王”。

　　拉长时间看，在数字经济、信(xìn)创、中特估、人工智能等一(yī)系列热(rè)点催化下，中国移动今年股价累计最大涨幅已近60%，自(zì)去年(nián)上市以来最近一年股价(jià)累计最大涨(zhǎng)幅接(jiē)近翻倍，而茅台股价则几乎仅在原地踏(tà)步(bù)。有市场(chǎng)人士认为，中国移(yí)动和茅台这场股王宝(bǎo)座的争夺可能(néng)揭示着A股(gǔ)未来(lái)的发展趋(qū)势。

磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子lt="A股股王之(zhī)争的台前幕后(hòu)：股王变迁(qiān)史或预(yù)示数字经济(jì)时代(dài)迎(yíng)新人，中国(guó)移(yí)动手握新魔法能否打破(pò)“茅台(tái)魔咒”？">

　　▌A股股(gǔ)王(wáng)变(biàn)迁启示(shì)录：消费回潮卷出白(bái)酒泡沫 数字经(jīng)济时代带来(lái)预备新股王

　　A股总市值榜首之争，向来是市(shì)场关注(zhù)焦(jiāo)点，回顾历史来看，最近十(shí)多年来股王变迁的背后似乎也反应(yīng)着国内经济趋势和产(chǎn)业价值(zhí)的(de)变化。

　　回溯(sù)2007年中国石油登陆A股(gǔ)时，市值(zhí)一度超(chāo)过(guò)8万(wàn)亿人民币。不仅稳(wěn)居A股第一，甚至登顶全球资本市场市值之首，得益于(yú)当时基建大发展时期(qī)，中石(shí)油(yóu)在股王的位置上稳(wěn)坐了八年，直到2015年工商银行依托当年互(hù)联网金融(róng)牛市成为(wèi)新锐股王。再(zài)后来，随(suí)着我(wǒ)国在2018年进入消费牛(niú)市，开启了(le)此后三年的(de)消费白(bái)马股大牛市(shì)，也成就了(le)如今贵(guì)州茅台股王的A股(gǔ)传奇。

　　（图片来源：格隆汇(huì)、勾股(gǔ)大数据；资(zī)料来源：微信(xìn)公(gōng)众(zhòng)号市值观察4月17日文(wén)章《谁是A股之(zhī)王(wáng)？》）

　　而最近两年，虽然(rán)茅(máo)台(tái)仍一直稳稳领跑，但(dàn)在高端白酒的高估值(zhí)泡沫下，以及今年春节(jié)后白(bái)酒行业(yè)的终端动销几(jǐ)乎(hū)并(bìng)未达到预(yù)期(qī)，整个白酒板块(kuài)经历回调，公司股(gǔ)价也现大(dà)幅(fú)下跌。近日，中国移(yí)动的突然(rán)崛起更是开始(shǐ)对其王位(wèi)发出了挑战(zhàn)。

　　市场分析指出(chū)，中国移动一度超越贵州茅台市值这一(yī)历史性事件背后，除了离不开国(guó)家政策持(chí)续(xù)推(tuī)进的数字经济，与最近爆火的人(rén)工(gōng)智能两大概念加持，还(hái)有来自于(yú)“中特估”这个(gè)新(xīn)概(gài)念(niàn)的强(qiáng)力催化。

　　具体来看，根据数据显(xiǎn)示，当前美股市(shì)值前十(shí)的上(shàng)市公(gōng)司(sī)中，苹果(guǒ)、微软、谷歌(gē)、亚马逊(xùn)、英伟达、特斯拉、META均为科技(jì)股(gǔ)。有分析认(rèn)为(wèi)，科技进步(bù)已成提(tí)升生产(chǎn)力的重要因素(sù)，二级市场对科技(jì)企业(yè)的态度(dù)能一定程度显(xiǎn)示(shì)出科技企业的竞争力强(qiáng)度。因此(cǐ)，以(yǐ)中(zhōng)国移(yí)动为(wèi)代(dài)表的科(kē)技股“逼宫”以(yǐ)贵(guì)州茅台为代表的消费(fèi)股似乎也预(yù)示着市(shì)场(chǎng)中的积极现(xiàn)象(xiàng)。

　　目前，在(zài)我国经济逐渐向数(shù)字化深(shēn)度(dù)转型的(de)背景(jǐng)下，实力强(qiáng)劲(jìn)并实现华丽(lì)转身的(de)中国移动，已经(jīng)逐渐成引领中国经济(jì)潮(cháo)流的主力军。信达证券研(yán)报表示，公司(sī)作为国(guó)企数字经济担(dān)当，积极(jí)布局云计算、IDC、工业互联网等创新业务，伴随算力网(wǎng)络的(de)进一步发展，将(jiāng)拉(lā)动底层云计算业务(wù)的(de)需求，公司(sī)具备较强(qiáng)的 IDC/云计算业务能力(lì)，正在从传统管道运(yùn)营商向(xiàng)数字科技领军(jūn)企业加快跃迁升级，有望首先迎(yíng)来估值重(zhòng)塑机遇。

　　同时，从估值修复(fù)情况来看(kàn)，根据(jù)光(guāng)大证券(quàn)4月15日(rì)研报(bào)显示，2022年(nián)底以来，截(jié)至4月13日，三大(dà)运营商(shāng)股价涨(zhǎng)幅均(jūn)超(chāo)过20%，其中中(zhōng)国电(diàn)信涨幅达62.3%，中国移动(dòng)涨(zhǎng)幅(fú)达40.5%；三(sān)者估值分(fēn)别修复至1.61、1.18、1.44倍，已(yǐ)显(xiǎn)著(zhù)高于近五年区(qū)间平均PB（LF）。以(yǐ)中国移动为(wèi)代表(biǎo)的(de)三大运营(yíng)商板块，借助“央企低估值+数(shù)字经(jīng)济”成为率先修复(fù)的(de)板块(kuài)。

　　▌中国(guó)移动的新魔法能否打破“茅(máo)台魔咒(zhòu)”？

　　与此同时(shí)，还有另(lìng)一个故事引发市场(chǎng)热议。即很(hěn)长(zhǎng)一段时间磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子以来，A股市场一直流传(chuán)着“茅台(tái)魔咒”的传(chuán)说，即大多股价超过茅(máo)台的上市(shì)公司(sī)，在风光散尽之后往往下(xià)场都不太好。本(běn)次中国移动直接在市值上超越茅(máo)台，结(jié)果是(shì)否会(huì)不一样呢？

　　回看(kàn)那些中(zhōng)了“茅台魔(mó)咒”的A股上(shàng)市公司，有同样中字头的中国船(chuán)舶，其(qí)在2007年依托船(chuán)舶业景(jǐng)气(qì)度提升，股(gǔ)价超越茅(máo)台并(bìng)一度(dù)突破300元/股，但好景(jǐng)不长(zhǎng)，在2008年金融危机(jī)爆发、船(chuán)舶业(yè)跌入冰点后极速(sù)缩水至30元(yuán)附(fù)近，至今中国(guó)船舶股价(jià)维持在24元左右。此外，海普瑞、神州泰岳(yuè)、安(ān)硕信息、中(zhōng)文在(zài)线、全通(tōng)教(jiào)育(yù)等多家公司股价均(jūn)超(chāo)越茅台，但最后的结果(guǒ)不是业(yè)绩(jì)暴雷就是股价毫无原因(yīn)跌跌不(bù)休。

　　可以看出的是，上述公司的陨(yǔn)落大部分(fēn)主(zhǔ)要是由于行业景气度变(biàn)化以及股(gǔ)市景气度无法维持(chí)。而茅台凭(píng)借其产品(pǐn)稀缺(quē)性以及长期稳稳增长的(de)利润，最终一(yī)次次(cì)甩开这些曾(céng)经短暂领(lǐng)先者(zhě)。对于一家企业股价能(néng)否持续(xù)上(shàng)涨以及维持高位，市(shì)场普遍观(guān)点还是(shì)认为，实际需(xū)要看(kàn)公(gōng)司的基本(běn)面。

　　那(nà)么(me)，一向有(yǒu)着(zhe)“印钞(chāo)机”之称，营收规模超(chāo)茅台约7倍的中国移动，为什么(me)此前市(shì)值却(què)一(yī)直不(bù)如茅台呢？

　　对此(cǐ)，有分(fēn)析认(rèn)为(wèi)，大致归结为两个重要(yào)原因。一方(fāng)面，茅台越卖越贵，但(dàn)话费越交越(yuè)少。在市(shì)场化的(de)作用下，一瓶茅台已经冲(chōng)上3000元左右(yòu)的高价，而中国移动虽掌握着大把的通信类资源，但作为(wèi)央(yāng)企(qǐ)需要承担“提速降费”的责任，也就不能无拘(jū)束(shù)地(dì)涨价(jià)。另(lìng)一方(fāng)面即(jí)是成本(běn)方(fāng)面的问题(tí)，中国移动本质作为通信基(jī)础(chǔ)设施(shī)企(qǐ)业，需要持续(xù)不断的建(jiàn)设投(tóu)入，从2G到5G，其近十年资(zī)本开(kāi)支合计1.82万亿元。相(xiāng)比之下，茅(máo)台就像一门“躺赢”的(de)生(shēng)意，基本不需要(yào)如此(cǐ)沉重(zhòng)的资本开(kāi)支，也(yě)不需要(yào)面(miàn)临追赶最新技术的焦(jiāo)虑(lǜ)。

　　因此，从财务数(shù)据可以(yǐ)看出，中国移动今年(nián)一季度的营收是茅台的8倍，但净利润(rùn)却(què)差别不(bù)大，销售(shòu)毛利率(lǜ)更是(shì)有着一(yī)个24%另一个92%的巨大(dà)差别(bié)。

　　不过，近期来看，一(yī)系列(liè)信号表明(míng)中国移动可能正(zhèng)在迎来一些变(biàn)化。

　　随着5G建(jiàn)设高(gāo)峰期的结束，中(zhōng)国移动此前表示，2022年是三年投资高峰的最后一年(nián)，2023年起资本开支(zhī)不再增长，2023年计划资本(běn)开支1832亿(yì)元同(tóng)比下降(jiàng)20亿元，同比(bǐ)下降1.1%，全年营收则可突破1万亿元。据业(yè)内人(rén)士测算，这(zhè)意味(wèi)着届时全(quán)年资(zī)本开支占收入比(bǐ)重将低于(yú)18%，创(chuàng)下2007年以来的新(xīn)低。

　　同时，更加重要(yào)的是(shì)，随(suí)着(zhe)移动互联网进入下半场，行业重心已转向产(chǎn)业互联网和(hé)智(zhì)能化，中国移动加速转型下正在抓紧机遇。信达证(zhèng)券研报表示，中国(guó)移动数字化(huà)转型(xíng)收入“第二(èr)曲线”不断攀升，去年公(gōng)司数字化(huà)转(zhuǎn)型收(shōu)入对主营业务(wù)收入增量贡献达(dá)到(dào)79.5%，占主营业务收入比提升至 25.6%，成为公司收入增长(zhǎng)的第一驱动力(lì)。此外(wài)，公司(sī)移动云(yún)收入规模(mó)实现新跨越(yuè)，去年移(yí)动(dòng)云(yún)收入达到503亿元，同比(bǐ)增(zēng)长108.1%，连续三年实现翻倍暴涨，综(zōng)合实(shí)力迈入国内业界第一阵营。

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